零食巨頭們的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。10月25日下午，目前國內(nèi)高端零食第一股良品鋪子(603719.SH)公布了自己三季報的“成績單”，再度引發(fā)了市場的關(guān)注。
良品鋪子的三季報顯示，今年1-9月份，公司營業(yè)收入繼續(xù)保持增長達(dá)55.29億元，同比增長1.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.64億元，因疫情大環(huán)境影響，同比有所下滑。第三季度，良品鋪子凈利潤絕對值1.02億，處于行業(yè)較高水平。
從數(shù)據(jù)看，良品鋪子盈利水平已經(jīng)逐漸恢復(fù)，經(jīng)營情況持續(xù)改善，營收規(guī)模和凈利潤已經(jīng)展現(xiàn)出領(lǐng)先同業(yè)的趨勢。
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線下門店“回血”復(fù)蘇
“兩條腿走路”的良品鋪子線上線下比例最為平衡，幾乎各占一半，這次的財報數(shù)據(jù)證明了良品鋪子的全渠道模式具有較好的抗風(fēng)險能力。
凈利潤降幅的收窄就是其中一個指標(biāo)。對比半年報中的數(shù)據(jù)，良品鋪子凈利潤下滑的幅度已經(jīng)從將近20%，減少到了13.83%，下滑的趨勢已經(jīng)放緩。從行業(yè)角度來說，今年的特殊情況，導(dǎo)致整個零食行業(yè)都出現(xiàn)了凈利潤下滑，目前良品鋪子的凈利潤是同業(yè)企業(yè)的1.3倍。
另一個讓投資者安心的情況是，良品鋪子的三季報顯示，線下市場的銷售在第三季度已經(jīng)逐漸恢復(fù)至去年同期水平。根據(jù)計算，第三季度線下營收整體同比微降，除華中以外地區(qū)，營收同比大幅提升18%，隨著后疫情階段華中市場復(fù)工復(fù)產(chǎn)，華中也由一季度的下滑25.13%縮減為下滑14.80%。
這些數(shù)據(jù)說明，良品鋪子線下經(jīng)營已經(jīng)逐漸恢復(fù)，疫情的不利影響逐漸消化。
可以這么說，“消費復(fù)蘇”正在成為這個國家經(jīng)濟領(lǐng)域的一個關(guān)鍵詞。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，9月份社會消費品零售總額35295億元，同比增長3.3%，增速比上個月上升2.8個百分點，增速逐漸加快。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華代表官方給出的解讀是：“從趨勢上來看，目前的零售可以說已經(jīng)走出了疫情帶來的深度沖擊，正處于恢復(fù)過程中。”
這其中，線下消費的復(fù)蘇尤其被關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)商超在前三季度銷售額實現(xiàn)了2.9%的增長，這也說明隨著疫情的有效控制，更多人愿意走出室內(nèi)，到實體商店進(jìn)行消費。
顯然，這對于近萬名管理著將近2500家線下門店的良品鋪子人員來說，是一個再好不過的消息了。
距離2021年還有2個月，誰能率先跑出圈拔得頭籌也就意味著誰就能獨分一杯羹。當(dāng)下第三季度報的陸續(xù)發(fā)布，整個零食行業(yè)的挑戰(zhàn)和未來趨勢，也隱藏在這份承上啟下的報告中了。
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巨頭擠入紅海
目前來看，零食行業(yè)的消費市場正在從紅海變成藍(lán)海，但到目前為止還沒有一家企業(yè)承載了市場的所有期望。
從最先發(fā)布三季報的三只松鼠身上，我們能看到這家發(fā)源于互聯(lián)網(wǎng)的公司，正在斷臂求生。報告顯示，三只松鼠前三季度實現(xiàn)營收72.31億元，同比增長7.7%;凈利潤為2.64億元，同比下滑10.62%。
受線上流量去中心化、平臺流量政策變化、直播帶貨模式帶來新興渠道及品牌崛起等外部環(huán)境，依賴線上渠道的三只松鼠今年面臨全面承壓。
財報發(fā)布前的10月19日，三只松鼠創(chuàng)始人、CEO章燎原表示，今年年底將砍掉300個SKU，這是創(chuàng)立8年以來的首次將SKU縮減一半，同時推翻了原本全品類發(fā)展的思路，重新定義為“堅果果干+精選零食”。
事實上，三只松鼠正遭遇增收難增利的難題：今年上半年，在營收較上年同期增長16.42%的情況下，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為1.88億元，較上年同期下降29.51%。自斷臂膀背后的意圖十分明顯。
說完了線上，線下的零食企業(yè)同樣也不好過。來伊份(線下占比約在90%左右)和三只松鼠(線上占比超過90%)都表現(xiàn)出了明顯的“一條腿走路”的后遺癥。
2020年上半年，“零食第一股”來伊份凈利潤出現(xiàn)較明顯的下滑，除線上渠道薄弱外，收入上也極度依賴上海地區(qū)，上半年來伊份的扣非凈利潤虧損了998.67萬元。公司創(chuàng)始人郁瑞芬面對當(dāng)下危機，多次走進(jìn)直播間親自帶貨。
在新消費崛起的大背景下，賽道玩家在市場紅利的爆發(fā)中獲得了最短的成長路徑，休閑食品也成為了近年來最火熱的市場。
然而在賽事中場建立在熱錢之上的盲目擴張，也在將過渡依賴市場紅利而制定發(fā)展策略的玩家陣痛開始加速體現(xiàn)，尤其是疫情之下，這些玩家都被拉入進(jìn)退兩難的死胡同。
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良品鋪子的快“周轉(zhuǎn)”
拋開常規(guī)的營收、凈利潤、現(xiàn)金流等財務(wù)數(shù)據(jù)，良品鋪子三季度的運營數(shù)據(jù)中有一個指標(biāo)，更能代表這家公司的風(fēng)格——庫存周轉(zhuǎn)率。
從良品鋪子獲悉，三季度公司的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為41天，比同行快20%，在休閑零食行業(yè)中表現(xiàn)最好。庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從工廠生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，到最終在門店被消費者購買需要的時間。
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