被并購后，百草味的表現(xiàn)非常優(yōu)秀。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的逐步調(diào)整，百草味的產(chǎn)品線中增加了毛利率較高的果干、肉脯、禮盒等，定位大零食概念，扭虧為盈。2016年8月，百草味的棗夾核桃“抱抱果”上市，一個月銷量突破1100萬。抱抱果采用“短保”食品標準，全程冷鏈物流，3個月的保質(zhì)期，讓百草味開啟了高級品牌化時代。2016年，百草味坐擁3000萬用戶，年銷售額高達27億。
2017年，百草味啟用研發(fā)、生產(chǎn)、倉儲物流，智能一體化綜合體——杭州大江東臨江基地。并與阿里零售通合作，將“抱抱果”“仁仁果”等單品，列入50多萬家線下社區(qū)小店的進貨清單。同時，百草味宣布重回線下，在繼續(xù)布局線下商超渠道的同時，正式啟動“一城一店”計劃。
到此，三巨頭線上線下立體對決的局面已經(jīng)形成。
3 夢想照進現(xiàn)實
2018-2019年，阿里線上數(shù)據(jù)顯示，休閑零食線上市占率：三只松鼠11%→14%；百草味6%→8%；良品鋪子5%→5%。2019年天貓雙11，三只松鼠破10億，良品鋪子全渠道5.6億元，百草味破5億。特別是三只松鼠，截止2019年12月3日，其全渠道成交額史無前例地突破了100億元。
但是，異�；鸨臄�(shù)據(jù)背后，三巨頭的現(xiàn)實情況依然尷尬，“做，找死，不做，等死”成了品牌魔咒。
2016-2018年，三只松鼠的營收分別為44.2億、55.5億、70.0億，但業(yè)績的持續(xù)增長并沒有帶來利潤的增長，三年中公司扣非凈利潤為2.47億、2.78億、2.56億。2018年其業(yè)績26%的增長，帶來的卻是凈利潤的縮水。據(jù)其2019年業(yè)績預告，三只松鼠歸屬凈利潤將同比下滑8%-24%。
“全品類、全渠道、全下沉”策略的三只松鼠，也在加大堅果以外的零食比重。三大品牌的同質(zhì)化進一步增強，圍繞“人（消費者）、貨（產(chǎn)品力）、場（渠道+體驗）”的一場血戰(zhàn)在所難免。
三只松鼠還計劃打造4個超50億大單品，11個超10億的大單品。線上300減210的瘋狂減價之外，其還布局了到2025年，線下發(fā)展1000家投食店、10000家松鼠小店的開店目標。
線下布局，投入大，回報慢。三巨頭轉(zhuǎn)戰(zhàn)線下廝殺的時候，線上的血戰(zhàn)難免不映射到線下。而且，線上巨頭的線下試水并非沒有風險。由于追求速度、趕工期，三只松鼠第三家體驗店就出現(xiàn)了裝修問題。章燎原怒斥史上最爛工程“掄錘砸店”，開店速度也由此放緩。截至2018年10月，三只松鼠的線下體驗店共開出45家，2019年也僅有百家。
在品牌塑造上，三只松鼠押注IP打造，將目光投向極度燒錢的電視、電影、周邊產(chǎn)品甚至是主題公園，例如其投資數(shù)千萬尋找好萊塢團隊打造三只松鼠電影。這只小松鼠似乎要走迪士尼老鼠的成功路。但做堅果和做媒體產(chǎn)品是完全不同的兩件事，投入巨大產(chǎn)出卻充滿不確定性。
此外，食品領(lǐng)域的產(chǎn)品質(zhì)量問題也時有發(fā)生。這種關(guān)乎企業(yè)根基的產(chǎn)品問題，三巨頭都還一定程度存在。
不可否認從盈利方式、資源、客戶價值看，如今良品鋪子的商業(yè)模式具有極強成長性及核心競爭的稀缺性。2017年，良品鋪子全渠道實現(xiàn)了終端零售收入突破60億，會員3700萬，門店2100家。而今其以2000多家線下門店、3700萬+會員、年銷量近80億元的亮麗業(yè)績，坐穩(wěn)亞軍寶座。
雖然在體量上，良品鋪子已經(jīng)被三只松鼠超越，但良品鋪子盈利能力卻超過三只松鼠。2019年前三季度，三只松鼠、良品鋪子、好想你、洽洽食品營收依次為67.1億元、54.6億元、40.4億元、32.2億元，凈利分別為2.96億元、3.14億元、1.31億元、4.01億元。
雖然在三大巨頭中，良品鋪子的盈利最為樂觀，但是與洽洽食品相比，三大品牌的利潤率低也是不爭的事實。
2月24日，全球首家云敲鐘的良品鋪子看似風光無限，但其實同樣暗流涌動。除了毛利率下降、負債率高、因食品安全問題被罰外，最近良品鋪子給員工社保、公積金繳納不足，且員工薪酬遠低于同行，但高管工資為同行2-4倍的負面消息，為其股價的上漲蒙上一層疑云。
作為老三，百草味的戰(zhàn)役才剛剛打響。但面對未來更加激烈的市場競爭，好想你顯然沒有能力“許給百草味一個美好的明天”。如今和好想你分手，聯(lián)姻百事，百草味似乎有新的故事可以期待。
4 雙百聯(lián)手
百草味與好想你為時不長的聯(lián)姻，對雙方來說可謂好聚好散。優(yōu)勢互補和抱團取暖之下，兩者無論在業(yè)績、渠道、股價等各個方面確實取得了實實在在的成績。好想你，在短短三年之內(nèi)獲得了巨大的投資回報，為公司贏得繼續(xù)戰(zhàn)斗的豐厚糧草。而“雙百”聯(lián)手，也為百草味的未來找了個不錯的靠山。
百事雖然“財大氣粗”，但這場聯(lián)姻并不是沒有風險的。外界對這次收購最大的隱憂還在于，百事到底要的是百草味的“人”還是百草味的“人脈”。外資收購中國品牌之后，將渠道據(jù)為己有，然后將品牌雪藏的案例不勝枚舉，丁家宜、中華牙膏等血的教訓還歷歷在目。
不過筆者還是比較看好“雙百”的聯(lián)姻。百草味的線上能力必然是百事的首要訴求。與其主要競爭對手可口可樂相比，百事業(yè)務的穩(wěn)定性上略為遜色。通過收購百草味，從渠道創(chuàng)新上百事選擇側(cè)翼突圍應該是個機會。
與可口可樂相比，百事的經(jīng)營范圍更為多元。百事目前在中國經(jīng)營的主要品牌包括：百事可樂、美年達、七喜、佳得樂、果繽紛（純果樂）果汁、草本樂、樂事薯片、都樂果汁、立體脆、奇多、冰純水、桂格麥片等等。去年7月，百事公司又以1.31億美元（約合人民幣逾9億元）收購五谷磨房26%股權(quán)。在零食領(lǐng)域布局，對百事確實是有戰(zhàn)略性價值的。
百草味本土品牌的特色可以為百事帶來多元化的產(chǎn)品組合，推動線上線下多渠道分銷。此外，百事還能借助百草味的品牌創(chuàng)新和消費者洞察能力，推動百事公司其它主要市場的創(chuàng)新和發(fā)展。從這個角度上說，百草味還是有希望被百事放到戰(zhàn)略的高度去發(fā)展的。
雖然百草味如今“嫁入豪門”，但是未來依然充滿不確定性。因為休閑零食市場的這場三國殺才剛剛拉開帷幕，未來的持久戰(zhàn)，不僅需要充足的糧草，還需要本土的經(jīng)驗，但百事并沒有現(xiàn)成的經(jīng)驗。
戰(zhàn)局無法確定，但在廝殺的過程中保命不死，是與“贏”同樣重要的事情。三巨頭都很強大，誰也不具備一拳將對手KO的實力，或許未來只能做好自己的同時，等對手犯錯，才能笑到最后。
來源: 礪石商業(yè)評論 金梅
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