2018年7月，沃爾瑪與微軟合作，采用微軟的云服務和人工智能（AI）技術為消費者提供輕松、先進的購物體驗；2018年11月，山姆會員店宣布推出無人便利店，以抗衡Amazon Go；截止2019年年底，沃爾瑪將擁有約3100個取貨點及1600個支持送貨服務的商店，并且速度還在不斷增長�；诿绹譅柆攲嶓w店優(yōu)勢，配合美國網民消費習慣的沉淀，沃爾瑪?shù)木�上零售業(yè)務將迎來噴發(fā)。
然而，線上零售或許是沃爾瑪進擊電商的一個突破點，但是卻是遠遠不夠的，因為線上零售主要包括在生活中低利潤高成本的貨品。可以預測沃爾瑪除了收購jet.com之外，在美國本土的電商市場，還有更大的野心。隨著2019年11月11日，亞馬遜宣布要創(chuàng)立一個全新的線下零售超市，并且加速完善屬于亞馬遜的物流網絡。美國全渠道零售之戰(zhàn)的號角，才剛剛吹響。
中國市場：涅槃重生
中國擁有著世界上最大的電商市場，電商銷售額達到了19340.78億美金，增速達27.30%，獨占全球電商市場份額的的54.70%。身為第二的美國電商市場僅有5860.92億美元，不到中國的三分之一，增速也僅僅只有中國的一半，約為14.00%。中國市場是讓世界零售巨頭們魂牽夢繞的香餑餑。
然而，事情總是不盡人意。沃爾瑪1996年進入中國市場，在當時阿里巴巴還未成立，通過貫徹「天天平價」的大賣場策略，成功受到廣大中國群眾的歡迎。直到2012年移動互聯(lián)網和電商市場的爆發(fā)，沃爾瑪?shù)膫鹘y(tǒng)賣場業(yè)務遭受巨大的打擊。2012年至2019年關店上百家，最近三年關店也超過60家。上任CEO杜克曾在2012年，懊悔得談到：「我一直希望沃爾瑪可以不斷創(chuàng)新。盡管我們已經在眾多領域中成為了佼佼者，但是我還是不知道為什么沃爾瑪沒辦法更快的行動起來，尤其是電商領域�！�
競爭對手，亞馬遜，則在中國栽了更大的跟頭，其中國的市場份額從2008年的15.4%寫跌至2019年的0.6%。2019年，在進入中國的第15個年頭，亞馬遜正式宣布于7月18日停止為亞馬遜中國網站上的第三方賣家提供賣家服務。
美國老對手的離開為沃爾瑪中國增添了許多的動力。2019年11月。沃爾瑪計劃未來5-7年新開設500家門店和云倉，并表示了對中國市場的信心，將持續(xù)加大投資發(fā)展；在未來三年對200家現(xiàn)有門店進行改造升級，加強全渠道數(shù)字化體驗，突出新鮮、省錢、便利的核心文化。另外，乘著會員經濟和消費升級的東風，沃爾瑪計劃截止2020年年底開啟40家山姆會員店；在新零售觀點的形成下，沃爾瑪結合京東打造社區(qū)惠選店，打著「最高29分鐘」送貨到家的旗號，成為沃爾瑪中國的轉型的新落腳點。2019年Q3，沃爾瑪中國銷售額增長6.30%，可比增長3.70%，總銷售額達到27.18億美元。沃爾瑪中國擁有433家門店，其中包括沃爾瑪大賣場399家；山姆會員店26家；社區(qū)惠普店8家。根據(jù)下表可見，沃爾瑪中國僅僅占到了國際營收的9.32%，相較上年有上漲的趨勢，單店平均營收額也有較大的提升空間。
沃爾瑪中國自2016與京東形成戰(zhàn)略合作后，又與騰訊達成深度戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開啟數(shù)字化變革，試水智能門店。日前，沃爾瑪微信小程序正式啟用，可支持全城配送，掃碼購等線上線下無縫連接式的電商服務。在京東方面：全面打通門店、渠道的資源；通過上線京東旗艦店，拓展顧客資源；通過京東派送員去沃爾瑪最近的門店揀貨，拓展中國市場的最后一公里。沃爾瑪相比亞馬遜，在中國即時采取調整，重新設計了屬于中國量身定制的市場方案。隨著開店數(shù)量激增和線上零售的成型，沃爾瑪中國有望得到新突破。同時，中國前沿的電商文化必定能為沃爾瑪在全球電商市場的拓展中增磚添瓦。
印度市場：蓄勢待發(fā)
國際電商市場的前十中增速最快的國家是印度，增速達到了31.90%，2019年電商銷售額達460.5億美金。盡管市場數(shù)據(jù)相較中國和美國的仍有較大的差異，但預計今年年底印度互聯(lián)網用戶將達到6.27億人。隨著移動支付的普及和基礎建設的提升，巨大的人口紅利下，印度電商市場的槍聲早已響起。
2018年，沃爾瑪斥巨資160億美元收購印度最大電商平臺Flipkart77%股份，這是美國零售巨頭迄今為止最大的收購案，代表了沃爾瑪進入印度電商市場的決心。日前，沃爾瑪在印度總開店數(shù)有27家，計劃在利用Flipkart印度開啟印度全渠道零售市場。沃爾瑪?shù)囊粋�交易額直接超過了亞馬遜在印度總投資額的60多億美金，加劇了印度市場的競爭，甚至改變了印度零售市場的格局。根據(jù)印度民調顯示，他們對Flipkart的信任度高于對亞馬遜的。這使得亞馬遜在印度啟用的超過9萬立方米的配送中心，和亞馬遜全球最大辦公樓，在短時間內難以得到回報。
值得讓人注意的是，亞馬遜在2019年12月17日對未來零售間接持股3.5%，并且在3-10年內收購約47.02%的股份。這是亞馬遜在近年來數(shù)個連鎖零售收購案的例子之一，拓展了多家實體零售的銷售渠道。2019年2月，未來零售將7-11引入印度市場，拓展印度24小時便利店，在此之前印度沒有24小時便利店的習慣。亞馬遜將聯(lián)合未來零售完善印度現(xiàn)代零售市場，并從中獲取紅利。
現(xiàn)在的印度市場格局十分耐人尋味：沃爾瑪和前亞馬遜員工創(chuàng)立的Flipkart組成了印度最大的電商渠道；而亞馬遜和印度零售大王未來集團正在創(chuàng)建雜貨渠道。兩家公司都將印度市場定位成了全球市場中的核心，這場交了巨額入場費的投資競賽，誰才能率先奪得第一桶金。
最終戰(zhàn)略
簡單概括沃爾瑪未來的競爭計劃：保住美國市場，擴大中國市場，沖擊印度市場。亞馬遜近年來在美國投資大量資金建設物流網絡，宣布設立自己的線下零售店。這樣的舉動將打破與沃爾瑪原有的差異化競爭格局，啃食沃爾瑪在美的線下零售份額。因此沃爾瑪必須在保住美國沃爾瑪?shù)膬?yōu)勢上，進一步吸引線上零售和補齊自身低毛利的短板；山姆會員店和云倉的建設會成為中國市場的突破點；沃爾瑪在印度通過Flipkart先發(fā)制人，但如何將投資扭虧為盈，將成為董明倫和董事會下一個主要關注點。
結語
下手時機
近年來公司財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)依舊平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大的波動。價格的上漲源于估值推動。利用wind的中PS的數(shù)據(jù)我們可以看到，公司近兩個月的股價超過了平均最高估值。主要驅動來源于沃爾瑪轉型初步成功給投資者帶來的信心�，F(xiàn)在的價格持續(xù)創(chuàng)造新高，因為所有人都在賭，沃爾瑪這幾年來布下的局，在未來能否成功變現(xiàn)？這樣的思維很熟悉，投資者投資沃爾瑪?shù)乃季S也從傳統(tǒng)零售企業(yè)轉型成了互聯(lián)網企業(yè)。董明倫完成了沃爾瑪?shù)幕ヂ?lián)網之夢的第一篇章。
接下來，我們如何印證互聯(lián)網之夢已經落地現(xiàn)實？我們可以尋求兩個突破點進行下手。
1）Flipkart實現(xiàn)盈利。盡管Flipkart市場占有率超過40%，但是目前暫未盈利，成為了沃爾瑪在國際業(yè)務上的一個拖油瓶。不過，印度巨大的人口紅利即將在2023年前涌入線上購物的世界，滋潤沃爾瑪在印度市場種下的種子。盈利的這一天或許不會太久。
2）無人車休斯頓試驗成功。在美國，沃爾瑪無需如同亞馬遜一般花費大價格布局物流網絡，其平均20分鐘車程就有一個沃爾瑪，不同于中國擁擠的公寓式住宅，美國特殊的社區(qū)結構讓無人車可以直接停在家門口，便利性更高。
重資產+互聯(lián)網的可能性
沃爾瑪正在打通一座連接傳統(tǒng)重資產企業(yè)與互聯(lián)網企業(yè)的世紀大橋。假如，沃爾瑪可以自主研發(fā)出智能無人送貨系統(tǒng)，那一天這座橋就真的打通了，沃爾瑪又將創(chuàng)造一個讓后人爭相模仿的企業(yè)神話。正如董明倫所説：實體店和電商的結合才最有效。
最后回答一個問題，其他傳統(tǒng)大型重資產企業(yè)如何連接互聯(lián)網文化？我有兩個想法：第一，像沃爾瑪一樣挪動一座大山，通過部署長期戰(zhàn)略，更換董事會血液，并且耗時多年和上百億美金來不斷跟緊時代的步伐；第二：利用「去其糟泊 取其精華」的原理，將無用的重資產丟棄，一身輕裝擁抱互聯(lián)網。
在這個一切都需要智能化的年代，不變革就將面臨淘汰。世界第一企業(yè)沃爾瑪都行動了，你呢？
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