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瑞幸咖啡現(xiàn)在可謂是腹背受敵，這意味著盡管知名度已經(jīng)上去，但是對(duì)于產(chǎn)品的補(bǔ)貼卻無(wú)法減少。一旦降低補(bǔ)貼，產(chǎn)品價(jià)格上漲之后，將難以與星巴克，喜茶，奈雪的茶等品牌相競(jìng)爭(zhēng)。瑞幸咖啡表示，五年內(nèi)不會(huì)停止補(bǔ)貼，這意味著我們需要密切注意他的現(xiàn)金流變化。
財(cái)報(bào)顯示，截至2019年第三季度，瑞幸咖啡持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總值為55.4億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物45.1億元。目前來(lái)看其現(xiàn)金流情況較好，以目前的虧損情況來(lái)看，五年之內(nèi)似乎并沒(méi)有問(wèn)題，但我們也需要注意他的業(yè)務(wù)拓展等相關(guān)方面的消息。新業(yè)務(wù)的開(kāi)展將會(huì)極大的損耗現(xiàn)有的資金。
（2）多元業(yè)務(wù)逐漸展開(kāi)，營(yíng)收結(jié)構(gòu)逐漸改善
財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡的營(yíng)收結(jié)構(gòu)正在改善。據(jù)燃財(cái)經(jīng)分析，從2017年Q4到2019年Q3，以咖啡為主的現(xiàn)磨飲品，在瑞幸咖啡總營(yíng)收中的比重，從86%一直降至74%，以輕食為主的其他產(chǎn)品，占比則從10%一直上升到23%。
近來(lái)，瑞幸咖啡正在準(zhǔn)備多元化發(fā)展。據(jù)金融界報(bào)道，天眼查數(shù)據(jù)顯示，10月21日，瑞幸咖啡（中國(guó)）有限公司發(fā)生工商變更，新增經(jīng)營(yíng)范圍包括圖書(shū)、報(bào)刊零售、音像制品零售、電子出版物零售。值得一提的是，今年7月，瑞幸咖啡（中國(guó)）有限公司就已新增經(jīng)營(yíng)范圍包括紡織品針織品零售、服裝零售、鞋帽零售、鐘表、眼鏡零售等。
目前瑞幸咖啡在輕食方面，推出了堅(jiān)果零食。瑞幸咖啡還推出了系列咖啡杯等周邊文化衍生品，通過(guò)產(chǎn)品的多元化，瑞幸咖啡或許能講述不一樣的故事，我們也能注意到瑞幸咖啡除了傳統(tǒng)的咖啡，還陸續(xù)推出了茶飲，輕食等產(chǎn)品。隨著規(guī)模的擴(kuò)大，瑞幸咖啡未來(lái)可能還將推出更多的產(chǎn)品，以此擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)。
推出小鹿茶進(jìn)攻下沉市場(chǎng)
供應(yīng)鏈或持續(xù)改善
財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡第三季度交易客戶的累計(jì)數(shù)量從2018年第三季度末的600萬(wàn)增加到3070萬(wàn)，漲幅413.4%。2019年第三季度，瑞幸咖啡獲790萬(wàn)新交易客戶。瑞幸咖啡第三季度平均月度交易客戶為930萬(wàn)人，比2018年第三季度的190萬(wàn)人增加了397.5%。
用戶的增加很大程度上與瑞幸咖啡推出小鹿茶有關(guān)。就在今年9月，瑞幸咖啡推出小鹿茶，并將其作為獨(dú)立品牌運(yùn)營(yíng)，同時(shí)推出新零售合伙人模式，進(jìn)軍下沉市場(chǎng)。雖然小鹿茶的推出使得瑞幸咖啡的獲客成本進(jìn)一步上漲，但也因?yàn)橄鲁潦袌?chǎng)開(kāi)發(fā)促進(jìn)了用戶的增長(zhǎng)。
另外，瑞幸咖啡還準(zhǔn)備改善供應(yīng)鏈以節(jié)約成本。財(cái)報(bào)中，瑞幸咖啡的運(yùn)送費(fèi)用統(tǒng)計(jì)在營(yíng)銷費(fèi)用中，瑞幸咖啡第三季度銷售及營(yíng)銷開(kāi)支為5.577億元，較2018年第三季度的2.253億元增長(zhǎng)147.6%。瑞幸咖啡若是能夠改善供應(yīng)鏈，或許能夠降低成本。
供應(yīng)鏈的改善或許還能加大規(guī)模效應(yīng)。財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡第三季度每家門店來(lái)自產(chǎn)品的平均凈營(yíng)收為44.96萬(wàn)元，較2018年第三季度的25.05萬(wàn)元增長(zhǎng)79.5%。瑞幸咖啡第三季度門店級(jí)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為1.863億元。門店運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的出現(xiàn)主要是因?yàn)橐?guī)模效應(yīng)，若是擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)，未來(lái)門店運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)可能還將上漲。
據(jù)燃財(cái)經(jīng)報(bào)道，今年9月，瑞幸咖啡與路易達(dá)孚集團(tuán)在新加坡簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，打算共建合資公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)果汁。更早之前，它在福建屏南舉行了奠基儀式，要建一個(gè)咖啡烘焙基地。
綜上所述，瑞幸咖啡第三季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)一般，營(yíng)收增長(zhǎng)，但凈虧損有所擴(kuò)大。瑞幸咖啡近來(lái)的表現(xiàn)不錯(cuò)，其擴(kuò)展速度依然比較客觀，不過(guò)來(lái)自星巴克，喜茶等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)依然難以忽視。雖然瑞幸咖啡正在進(jìn)行營(yíng)收結(jié)構(gòu)改善和供應(yīng)鏈改善，但想要實(shí)現(xiàn)盈利依然較為艱難，美股研究社將持續(xù)關(guān)注事件的后續(xù)發(fā)展。
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