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瑞幸咖啡于11月14日發(fā)布了2019年第三季度財報，數(shù)據(jù)表明，其營收為15.416億元，同比上漲540.2%，凈虧損為5.319億元，上年同期的凈虧損為4.849億元，同比擴大。我們看到瑞幸咖啡的營收和虧損都在高速增長，喜憂參半，受財報發(fā)布影響，截止到發(fā)稿為止，其股價盤后下跌1.3%，大約持平。
隨著飲料市場的發(fā)展，瑞幸咖啡競爭加劇，這導(dǎo)致其成本進一步上漲。這成為瑞幸咖啡難以盈利的重要原因之一。不過，瑞幸咖啡第三季度以來，一直在試圖擴大經(jīng)營范圍，這或許能改善他的營收結(jié)構(gòu)，目前瑞幸咖啡依然依賴咖啡業(yè)務(wù)，但隨著小鹿茶的推出，未來瑞幸咖啡的營收結(jié)構(gòu)將進一步改善。
而且小鹿茶的推出將會促進瑞幸咖啡的用戶增加，下沉市場近年來逐漸火爆，這或許將成為茶飲市場新的掘金地。另外，瑞幸咖啡對于供應(yīng)鏈的改善，將有助于節(jié)約成本，進一步加大規(guī)模效應(yīng)。美股研究社將持續(xù)關(guān)注他的后續(xù)發(fā)展。
營收增長虧損擴大
用戶數(shù)量高速增長
從營收的角度看，瑞幸咖啡2019年第三季度營收為15.416億元，與上年同期增長540.2%。今年以來，瑞幸咖啡的營收一直呈上漲趨勢，第二季度營收為9.09億元，同比增長698.4%。瑞幸咖啡營收的高速增長與店面的快速擴張以及瘋狂補貼有關(guān)，一旦擴張停止或者補貼減少，其營收增速可能將會降低。
從營收的結(jié)構(gòu)看，瑞幸咖啡的營收主要分為兩類，一個是包括咖啡在內(nèi)的飲料，另一個是送貨費等其他收入。瑞幸咖啡第三季度來自產(chǎn)品的總凈營收為14.932億元，與上年同期的2.271億元相比增長557.6%。其中，來自新鮮釀造飲料營收為11.454億元，占第三季度總凈營收的74.3%。瑞幸咖啡第三季度其他營收（主要包括送貨費）為4840萬元，占2019年第三季度總凈營收的3.1%。而2018年第三季度為1370萬元，占總凈營收的5.7%。
從凈利潤的角度看，瑞幸咖啡2019年第三季度凈虧損為5.319億元，上年同期的凈虧損為4.849億元，同比擴大。我們看到瑞幸咖啡的虧損一直是個大問題，第二季度虧損為6.81億元，上年同期凈虧損為3.33億元。以目前瑞幸咖啡的情況來看，虧損情況還將繼續(xù)，而且隨著瑞幸咖啡競爭加劇，虧損或許還將擴大。
從用戶的角度看，瑞幸咖啡第三季度交易客戶的累計數(shù)量從2018年第三季度末的600萬增加到3070萬，漲幅413.4%。2019年第三季度，瑞幸咖啡獲790萬新交易客戶。瑞幸咖啡第三季度平均月度交易客戶為930萬人，比2018年第三季度的190萬人增加了397.5%。截至第三季度末，門店總數(shù)為3680家，比2018年第三季度末的1189家門店增長了209.5%。
從門店情況看，瑞幸咖啡第三季度每家門店來自產(chǎn)品的平均凈營收為44.96萬元，較2018年第三季度的25.05萬元增長79.5%。瑞幸咖啡第三季度門店級運營利潤為1.863億元，而2018年第三季度虧損1.260億元。瑞幸咖啡的快速擴張給他帶來了大量的虧損，但如今規(guī)模效應(yīng)逐漸凸顯，門店營收開始上漲。
綜上所述，瑞幸咖啡的財報表現(xiàn)一般，營收雖然增長，但虧損也在擴大。不過用戶等數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯說明瑞幸咖啡的運營情況確實有所進步，不過我們需要注意到可能存在的風(fēng)險，例如久居不下的成本問題，競爭問題等等。瑞幸咖啡想要盈利并不容易。
競爭激烈導(dǎo)致成本進一步上漲
多元業(yè)務(wù)同時發(fā)展優(yōu)化營收結(jié)構(gòu)
瑞幸咖啡的這份財報喜憂參半還表現(xiàn)在成本和多元營收上。一方面，瑞幸咖啡由于推出茶飲導(dǎo)致競爭對手增加，面對喜茶和奈雪的茶的競爭，瑞幸咖啡的獲客成本進一步上漲。另一方面，瑞幸咖啡為了改變自己對于咖啡業(yè)務(wù)的依賴，正在試圖多元化發(fā)展，但能否成功還未可知。
（1）對標喜茶和奈雪的茶競爭激烈，獲客成本上漲虧損加劇
財報顯示，瑞幸咖啡第三季度總營運開支為21.325億元，較2018年第三季度的7.264億元增長193.6%。其中，瑞幸咖啡第三季度銷售及營銷開支為5.577億元，較2018年第三季度的2.253億元增長147.6%。
瑞幸咖啡成本上漲的主要原因是競爭激烈。瑞幸咖啡曾經(jīng)對標星巴克，雖然有一定的影響，但兩者的目標人群并不完全相同。目前，隨著瑞幸咖啡推出小鹿茶，瑞幸咖啡最大的對手可能是喜茶，奈雪的茶等茶飲品牌。
因此，瑞幸咖啡曾經(jīng)下降的獲客成本再一次上漲。據(jù)燃財經(jīng)報道，其獲客成本從2018年Q1的104元，逐漸降至2019年Q1的17元。但從2019年Q2開始，瑞幸咖啡為了推小鹿茶，又開始新一輪補貼大戰(zhàn)，并聘請了新的代言人劉昊然和肖戰(zhàn)，這增加了拉新的成本，2019年Q2和Q3的獲客成本分別漲至48.1元和55.2元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 關(guān)注公號：redshcom 關(guān)注更多: 瑞幸咖啡 |
