法國哲學(xué)家羅蘭·巴特在《流行體系——符號學(xué)與服飾符碼》如此形容服飾的價值和意義：
精于計算的工業(yè)社會必須孕育出不懂計算的消費者。如果服裝生產(chǎn)者和消費都有著同樣的意識，衣服將只能在其損耗極低的情況下購買及生產(chǎn)。流行時裝和所有的流行事物一樣，靠的就是這兩種意識的落差，互為陌路。為了鈍化購買者的計算意識，必須給事物罩上一層面紗——意象的、理性的、意義的面紗，創(chuàng)造出一種虛像，使之成為消費意象。
這種消費環(huán)境下，服飾本質(zhì)上就是一個不斷更新?lián)Q代的產(chǎn)物。在更新?lián)Q代的過程中，服飾又不可避免產(chǎn)生庫存。
這些庫存反而會反噬服飾零售企業(yè)，給企業(yè)帶來沉重的成本負(fù)擔(dān)。這個文化與商業(yè)的悖論幾乎逃無可逃，在消費遇冷的情況下更是如此。
招商證券今年6月17日發(fā)布的一組數(shù)據(jù)就提到。2019年5月社會消費品零售總額增速還在不斷放緩。消費者在當(dāng)下環(huán)境下，消費底氣不夠充足。
這種狀況進(jìn)一步影響到了的狀況。
在更新?lián)Q代的生產(chǎn)邏輯以及預(yù)期下滑的持幣消費的矛盾中，2019年的服飾零售企業(yè)恰恰正在陷入進(jìn)退兩難的困境。
一
服飾零售危機(jī)
光大證券在今年6月發(fā)布的《紡織服裝行業(yè)2019年下半年投資策略》中給出了這樣一組數(shù)據(jù)。
2018年二季度以來受到終端需求不振影響，行業(yè)整體增長出現(xiàn)放緩，盈利能力指標(biāo)(凈利率) 和營運能力指標(biāo)(存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn))、計提指標(biāo)的陸續(xù)走弱。
行業(yè)收入增長放緩、凈利潤下滑。統(tǒng)計服飾零售行業(yè)分屬于十個子行業(yè)的38家公司，行業(yè)2018年合計收入1286.95億元，同比增10.76%，2019年一季度合計收入331.66億元，同比增5.55%。
對比歷史增速，行業(yè)2017年相比2016年增長明顯提速，收入增速自個位數(shù)提升至14%，2018年收入增速相比2017年放緩至11%，2019年一季度進(jìn)一步放緩至6%。
出現(xiàn)這一情況的很大一部分原因就在于服飾庫存問題。
在營運能力方面，2018年以來存貨周轉(zhuǎn)先加快后放緩、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)持續(xù)放緩。
經(jīng)歷過 2012-2016年調(diào)整期消化庫存，2017 年行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)出現(xiàn)改善、該趨勢延續(xù)到了2018年，顯示行業(yè)在經(jīng)營和貨品管控方面的效率有所提升。
隨著2018年二季度以來外部需求持續(xù)疲軟的影響加大，2019年一季度存貨周轉(zhuǎn)現(xiàn)放緩，終端需求疲弱給行業(yè)貨品消化加大難度、帶來干擾，周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)放緩。
這組數(shù)據(jù)說明了幾個問題。
1、在消費遇冷的大趨勢下，看似受影響相對較小的也在受到影響，國內(nèi)服飾消費需求不足市場疲軟，很少有人愿意買衣服;
2、服飾企業(yè)正在因為需求不足這一問題帶來了庫存周轉(zhuǎn)問題，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長，企業(yè)需要為之付出倉儲費用，現(xiàn)金流也在因此承壓;
可以說，服飾零售業(yè)正在陷入一場大危機(jī)。這場危機(jī)甚至可以看作是結(jié)構(gòu)性的。
2018年，就有著名的服飾零售企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約的情況。高債務(wù)、高庫存如果持續(xù)下去，便足以將企業(yè)逐步拖入破產(chǎn)重組的困境。
如果從周期階段這個維度去看，國內(nèi)的現(xiàn)狀很像90年代的日本。
當(dāng)時日本經(jīng)濟(jì)衰退，傳統(tǒng)服飾龍頭恩瓦德、三陽商會等普遍面臨收入下滑的情況。
當(dāng)時這些企業(yè)以超市&百貨渠道、批發(fā)模式為主，加價倍率偏高， 企業(yè)更注重快速擴(kuò)張占領(lǐng)市場，對精細(xì)化運營不夠重視，零售效率較為低下，產(chǎn)品價格虛高。
這和國內(nèi)目前大部分服飾企業(yè)的現(xiàn)狀基本一致，但后來優(yōu)衣庫等品牌提升供應(yīng)鏈效率， 縮短零售環(huán)節(jié)，提供價格更低的性價比產(chǎn)品，更加契合消費者需求，逐漸打開了局面。
雖說高庫存、高利潤的現(xiàn)狀在當(dāng)下還能維系，但隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐漸透明，這種非健康狀況到底能持續(xù)多久，其實是個問題。
二
庫存問題困擾
如果去看東方證券的一組表格就更直接了。
其中大部分服飾企業(yè)的庫存天數(shù)都在150天以上，極少數(shù)有企業(yè)能夠把庫存天數(shù)控制在100天以內(nèi)。
這帶來的問題是，庫存成了影響利潤和生產(chǎn)的一大毒瘤。
有意思的是，6月13日，森馬服飾就發(fā)布了關(guān)于投資者關(guān)系活動記錄表的公告。
針對投資者關(guān)于把控存貨風(fēng)險的提問，森馬在公告中表示，森馬品牌面臨的問題，主要是需要同時兼顧高速的發(fā)展，對市場需求預(yù)測的準(zhǔn)確，平衡生產(chǎn)計劃和實際銷售需要的關(guān)系，讓庫存在可控范圍內(nèi)。
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