1月29日，法國奢侈品巨頭 LVMH 集團發(fā)表聲明，激進派投資者——美國對沖基金 Elliott Management 投資法國葡萄酒和烈酒生產(chǎn)商  Pernod Ricard SA（保樂力加，以下簡稱 Pernod Ricard）與 LVMH集團沒有任何關(guān)系。LVMH集團無意破壞 Pernod Ricard 的股權(quán)穩(wěn)定。

　　回顧這起投資案例：2018年12月12日，Elliott Management 當時宣布已收購 Pernod Ricard 2.5% 的股權(quán)，總價值約10億歐元。消息傳出后，Pernod Ricard 的股價較前一交易日上漲5.9% 至148.8歐元每股。

　　1975年，法國兩家茴香酒公司——成立于1805年的 Pernod 與由 Paul Ricard 于1932年成立的 Ricard 合并建立了 Pernod Ricard。目前，Pernod Ricard 旗下?lián)碛?0個酒類品牌和2個代理酒類品牌，包括：頂級調(diào)和威士忌 Royal Salute（皇家禮炮）、Chivas（芝華士）、Absolut（絕度伏特加）等世界著名酒類品牌。

　　經(jīng)過多年的發(fā)展 Pernod Ricard 已經(jīng)成為全球第二大葡萄酒和烈酒集團，在全球86個國家設有子公司和生產(chǎn)基地。Ricard 家族依舊是 Pernod Ricard 最大的股東，擁有14.2% 的股權(quán)和20.1% 的投票權(quán)。

　　對沖基金為首的激進派投資者通常不會選擇投資法國企業(yè)，因為它們通常牢牢掌握在家族手中、又受到法國政府的管控、且長期投資方享有雙倍的投票權(quán)利。Pernod Ricard 是 Elliott Management 在法國進行的第一個大型投資項目。

　　Elliott Management 的到來引起了法國政府的警惕。法國財政部對此表示，他們希望法國大型企業(yè)能夠擁有長期穩(wěn)定的股東，支持公司在法國境內(nèi)的發(fā)展，不希望企業(yè)受到尋求短期盈利的股東施加的壓力。

　　而 Pernod Ricard 也確實面臨著 Elliott Management 施加的壓力。Elliott Management 認為，集團創(chuàng)始家族對于公司決策影響過大，董事會缺乏獨立性和外部觀點導致了目前 Pernod Ricard 業(yè)務發(fā)展不良的局面。Pernod Ricard 的同行——英國烈酒公司 Diageo 營業(yè)利潤率比前者高出5%。Elliott Management 認為，如果能夠減少技術(shù)、地產(chǎn)及人員的開支， Pernod Ricard 的年利潤將增加4.5億歐元左右。除此之外，集團應該剝離一些銷售狀況不佳的品牌，考慮與其他大型烈酒公司合并經(jīng)營。

　　Elliott Management 剝離 Pernod Ricard 旗下品牌的提議，引發(fā)了業(yè)界對于 LVMH 和 Diageo 收購Pernod Ricard旗下品牌的猜想。

　　對于 Elliott Management 提出的改革策略，Pernod Richard創(chuàng)始人Paul Richard的孫子、集團現(xiàn)任董事會主席兼首席執(zhí)行官 Alexandre Ricard 持反對意見。他表示，近年來公司無論銷售狀況還是利潤都有所增長，優(yōu)良的業(yè)績進一步證明公司目前實施的戰(zhàn)略是有效的，無論短期收益還是長期發(fā)展都有所保障。

　　全球性投資銀行 Jefferies 的分析師 Edward Mundy 認為，Pernod Ricard 不太可能會屈服于激進派投資方，也不會考慮通過降低支出增加利潤的經(jīng)營方式。

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