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瑞士奢侈鐘表制造商百達(dá)翡麗可能尋求出售的消息引發(fā)廣泛關(guān)注，Seeking Alpha分析師Christoph Liu日前在一篇報道中指出，若消息屬實，奢侈品牌路易威登母公司LVMH或?qū)⑹亲詈线m的買家。
德國私人銀行Berenberg預(yù)測百達(dá)翡麗年收入約為15億瑞士法郎，估值約為100億美元。另外據(jù)摩根士丹利援引瑞士高級鐘表基金會的報告，2017年百達(dá)翡麗在僅售出約5.6萬件手表的情況下，其高端市場份額占到瑞士鐘表零售額的6%，銷售額超過11億瑞士法郎，也是瑞士第四大鐘表品牌。分析師還表示，假設(shè)該品牌利潤率為15%，那么其利潤能達(dá)到2.25億瑞士法郎，約合15.3億人民幣。
圖為2017年各瑞士鐘表品牌的市場占比，百達(dá)翡麗占比6%
圖為2017年各集團(tuán)鐘表領(lǐng)域市場份額，LVMH的市場份額為近8%
圖為LVMH與其他競爭者的利潤收入對比
旗下?lián)碛戌姳砥放芓ag Heuer、Zenith、Bulgari和Hublot的LVMH是全球最大的奢侈品集團(tuán)，目前市值接近1500億美元，但該集團(tuán)2018年前9個月的珠寶和腕表部門收入僅略高于30億歐元，在其五大部門中占比最小，因此收購百達(dá)翡麗能夠增加LVMH在該領(lǐng)域的銷售收入，進(jìn)一步鞏固市場。
其中Tag Heuer有較強(qiáng)的運動性，主攻低端奢侈品市場，發(fā)明自動計時機(jī)芯的Zenith主攻高端奢侈品市場，Hublot定位在高端市場，其目標(biāo)消費群體更年輕，而Bulgari則更傾向于珠寶產(chǎn)品。分析師指出，收購百達(dá)翡麗并不會與LVMH已有的鐘表品牌產(chǎn)生沖突，反而會增加其在該領(lǐng)域缺少的奢侈經(jīng)典腕表產(chǎn)品。
值得關(guān)注的是，收購百達(dá)翡麗的成本較高，而LVMH似乎是最能負(fù)擔(dān)得起的買家，分析師預(yù)計集團(tuán)對百達(dá)翡麗的收購方式可能類似于其2016年對德國箱包制造商Rimowa的收購，即LVMH持有公司80%的股份，其余股份仍由原擁有者所有,通過此方法LVMH可以降低收購成本，另外Stern家族也可以繼續(xù)參與百達(dá)翡麗的品牌管理，從家族情感角度來看更容易接受。
另外，LVMH由于其龐大的規(guī)模處于有利位置，該集團(tuán)僅看收入和利潤已經(jīng)超過了開云集團(tuán)、歷峰集團(tuán)和Swatch集團(tuán)的總和。不過該分析師另外指出，開云集團(tuán)、歷峰集團(tuán)、Swatch集團(tuán)、勞力士集團(tuán)和一些私募機(jī)構(gòu)也是潛在競爭者，但由于Stern家族出于情感考慮不會把品牌出售給私募機(jī)構(gòu)。
其中，開云集團(tuán)更注重奢侈皮革產(chǎn)品，與LVMH目前情況類似，但后者具有更大的規(guī)模和更高的收入。歷峰集團(tuán)旗下已有江詩丹頓和朗格這兩個與百達(dá)翡麗定位相似的鐘表品牌，瑞士鐘表集團(tuán)Swatch旗下則擁有大量腕表品牌，但還缺乏頂級奢侈品牌，如果百達(dá)翡麗成為該集團(tuán)旗下一員，其品牌價值可能會受到負(fù)面影響。
分析師指出，如果僅從品牌和營銷角度考慮，Hans Wilsdorf財團(tuán)旗下全資子公司勞力士可能是收購百達(dá)翡麗的最佳選擇，其產(chǎn)品從低端到高端市場都有所涉及，且合并后品牌的獨立性能得到保證，收購百達(dá)翡麗將使該財團(tuán)成為腕表領(lǐng)域無可爭議的領(lǐng)導(dǎo)者，但目前并無跡象表明其有意收購百達(dá)翡麗。
百達(dá)翡麗是瑞士目前唯一一家獨立運營的奢侈手表制造商，由Antoine Norbert de Patek和Jean-Adrien Philippe于1839年創(chuàng)立，在兩位創(chuàng)始人對制表工藝的熱愛和努力下，百達(dá)翡麗獲得了多項專利，并憑借其機(jī)械機(jī)芯的精確度創(chuàng)下多項記錄，至今未被打破，與愛彼、江詩丹頓一起被視為瑞士最高端的三大腕表品牌，被業(yè)界稱為“手表界的藍(lán)血貴族”。盡管其產(chǎn)品平均零售價高達(dá)2萬至3萬美元，但往往供不應(yīng)求。
1932年，在日內(nèi)瓦擁有一家高端表盤制造廠的Charles Stern和Jean Stern兩兄弟收購了百達(dá)翡麗，直到今天該品牌依然由Stern家族經(jīng)營，Thierry Stern于2009年成為該品牌的董事長，Philippe Stern為公司名譽(yù)主席。
截至目前，百達(dá)翡麗發(fā)言人拒絕評論收購傳聞，LVMH也未做任何回應(yīng)。
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