12月13日晚間，永輝發(fā)布兩份公告，直接坦露了公司缺錢以及創(chuàng)始兄弟關(guān)系裂痕：
一則，董事長張軒松將9000萬股質(zhì)押給華能貴誠信托，約占本公司總股本的比例約 0.94%，而他本人已累計(jì)質(zhì)押股票占公司總股本的5.31%;另一則，因張軒松先生和張軒寧兩兄弟在公司發(fā)展方向、發(fā)展戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、治理機(jī)制等方面存在較大分歧，對永輝云創(chuàng)的定位、發(fā)展方向和路徑也有不同意見，而“解除一致行動”。
親兄弟聯(lián)手創(chuàng)業(yè)20年，其實(shí)內(nèi)部分歧已經(jīng)產(chǎn)生多年，如今不得不公開化。
上兩則之前，永輝已密集發(fā)布了一系列公告進(jìn)行架構(gòu)和業(yè)務(wù)的調(diào)整，大體是發(fā)力傳統(tǒng)超市業(yè)務(wù)，將虧損的云創(chuàng)業(yè)務(wù)(超級物種、永輝生活)以及B2B彩食鮮業(yè)務(wù)剝離出上市體系。
值得注意的是，彩食鮮拿到了高瓴、紅杉及永輝自己的9.5億投資，這塊業(yè)務(wù)一塊低調(diào)隱藏，如今一塊高調(diào)融資，并進(jìn)行供應(yīng)鏈賦能開放。
從2C零售到2B供應(yīng)鏈“業(yè)務(wù)逆行”之路上，海底撈旗下供應(yīng)鏈公司已經(jīng)跑通，有趣的是，2015年時(shí)，永輝曾參投過海底撈供應(yīng)鏈公司。
當(dāng)初，永輝超級物種曾被視為對標(biāo)學(xué)習(xí)新零售網(wǎng)紅店的盒馬；如今，永輝彩食鮮重裝上前，難道永輝要從學(xué)習(xí)盒馬轉(zhuǎn)向海底撈？
“寄養(yǎng)”新物種，止血
當(dāng)初面對在電商的沖擊，傳統(tǒng)商超紛紛尋找出路，自營電商是普遍的選擇，但大多數(shù)結(jié)局都如大潤發(fā)飛牛、步步高云猴一樣，虧損然后默默消失。
然后盒馬鮮生橫空出世，線上線下兼顧的模式讓傳統(tǒng)商超看到了新的路子，隨后紛紛跟進(jìn)自己的“盒馬”。生鮮本就是永輝起家的優(yōu)勢品類，再加上騰訊的青睞，超級物種成為最受矚目的一個(gè)。
超級物種讓永輝受益良多，推出之后，其股價(jià)持續(xù)上漲，在去年年底騰訊加持之后，永輝的股價(jià)逐漸走向歷史高峰。
但隨著市場恢復(fù)理性，宏觀環(huán)境遇冷，投資人發(fā)現(xiàn)超級物種并不能給永輝帶來實(shí)質(zhì)性的財(cái)務(wù)收益，反而越虧越多。今年前三季度，永輝云創(chuàng)虧損6.17億元，累積總虧損10億元。超級物種什么時(shí)候盈利很難說，大規(guī)模擴(kuò)張更不現(xiàn)實(shí)。今年前三季度，永輝每發(fā)財(cái)報(bào)，股價(jià)都要下跌一截。
超級物種這類新零售業(yè)態(tài)似乎已經(jīng)不再“性感”。今年還有半個(gè)月就要結(jié)束，超級物種100家開店計(jì)劃并沒有完成，事實(shí)上，不只是永輝，京東、蘇寧、天虹等所有新零售項(xiàng)目都沒有完成。
又要說到領(lǐng)頭羊盒馬。今年9月盒馬公布了其部分經(jīng)營數(shù)據(jù)，7家運(yùn)營1.5年以上的盒馬鮮生成熟門店，單店日均銷售額超過80萬元，單店坪效(4000平)超過5萬元，看起來非常震撼，在盈利方面，除了一些報(bào)道說盒馬第一批門店實(shí)現(xiàn)盈利之外，并沒有具體的指標(biāo)。
但在3年開出100家門店之后，還有多少人有足夠的消費(fèi)能力成為盒馬的會員，接受盒馬“國際最高標(biāo)準(zhǔn)”生活方式，支撐盒馬繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模?根據(jù)盒馬設(shè)計(jì)的規(guī)�；瘮�(shù)據(jù)模型，當(dāng)盒馬門店到達(dá)1000家時(shí)，盒馬會進(jìn)入到又一個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展周期。問題是這需要多久？
超市行業(yè)的核心商業(yè)要素是規(guī)模、產(chǎn)品和效率，新零售門店要提升單店經(jīng)營效率，但高額投入，持續(xù)虧損，更重要的是，中產(chǎn)消費(fèi)市場規(guī)模或許被高估。
如果市場規(guī)模受限，那盒馬就是長期看不到盈利希望。而盒馬本就是阿里用資源砸出來的樣板，要的是示范效應(yīng)，靠家大業(yè)大的阿里輸血。
在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，規(guī)模天花板或許來得更快。據(jù)零售老板內(nèi)參報(bào)道，在100家門店之后，盒馬開始投入集物流中心、加工中心(包含海鮮暫養(yǎng))、中央廚房一體化的供應(yīng)鏈中心，2019年盒馬的開店節(jié)奏要緩一緩，踐行大中臺(供應(yīng)鏈)和小前臺(門店)，回歸零售本質(zhì)。
盒馬尚且如此，那其他玩家真沒必要跟下去死磕。
通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，永輝云創(chuàng)第一大股東變更為張軒寧，永輝云創(chuàng)及其控股子公司將不再納入永輝超市并表范圍。
永輝超市董秘張經(jīng)儀接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，“之所以要剝離云創(chuàng)業(yè)務(wù)，是因?yàn)樵摬糠謽I(yè)務(wù)的持續(xù)虧損嚴(yán)重影響到了永輝超市整體業(yè)績，與此前公司董事會的設(shè)想不同，也不符合上市公司整體股東的利益。在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，永輝超市要聚焦主業(yè)，方便將該做大的業(yè)務(wù)做大，把該清理掉的業(yè)務(wù)清理掉。”
既是為了融資，永輝需要穩(wěn)定盈利能力和股價(jià)。通過張氏兄弟二人互相轉(zhuǎn)讓股權(quán)，虧損的云創(chuàng)被剝離出上市公司的報(bào)表合并范圍。據(jù)永輝測算，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司在合并報(bào)表層面能夠確認(rèn)2.84億元的投資收益。
相比超級物種這類精品超市，平價(jià)超市有更寬闊的消費(fèi)土壤，何況在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢，大眾基礎(chǔ)消費(fèi)和城鎮(zhèn)、農(nóng)村消費(fèi)升級更具確定性。永輝主業(yè)云超一直發(fā)展比較穩(wěn)定，是永輝超市最主要的利潤來源，生鮮方面競爭力額此前在電商沖擊之下也保持比較穩(wěn)定的發(fā)展。
除了超級物種，云創(chuàng)另一塊永輝生活是社區(qū)便利店業(yè)態(tài)，賽道熱度高，而且好物業(yè)有限，約到后期越難發(fā)展，以及董事長增加股票質(zhì)押融資，可見這塊燒錢的業(yè)務(wù)估計(jì)也要告一段落。
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