以烤鴨聞名的全聚德，從2013年開始，營收、利潤再無增長。近期，曾在2014年以14元/股左右入股全聚德的知名風投機構(gòu)IDG，在目前浮虧超過15％的情況下，準備清倉式減持5.63%股權(quán)。

　　全聚德的生意很簡單，掛爐烤鴨，通常一只賣200-300元，另加10%服務費。因為有一定的品牌效應，成為到京人群的消費選擇之一。尤其是，2005年后，國內(nèi)基建熱火朝天，地方官員都要跑北京拿審批，全聚德這樣的高端餐廳成為重要的商務宴請場所。也因此，全聚德在2007年上市之后也有過業(yè)績年均增長 20%的景氣時期。

　　只是，作為餐飲企業(yè)，單店收入的天花板是很容易觸碰到的，要么提高價錢，要么提高翻臺率。對全聚德來說，商務宴請幾乎沒有提高翻臺率的空間，而 2012 年底出臺的限制公務消費的“八項規(guī)定”更是直接打擊了提價能力。

　　在“八項規(guī)定”出臺后，全聚德、湘鄂情、茅臺、洋河等高端消費品企業(yè)的業(yè)績都大受影響。

　　為了拓寬業(yè)務、尋找新的增長空間，全聚德也做過一些嘗試。

　　首先，在單店增長空間有限的情況下，它開了更多的店。2007年上市時，全聚德有9家直營店、55家加盟店；而現(xiàn)在有45家直營店，68家加盟店。換言之，12年增加了49家，每年只增加4家。而且并沒有實現(xiàn)異地復制，80%的收入還是來自北京。

　　其次，2016年它推出了外賣業(yè)務，推出了外賣平臺“小鴨哥”。但直營外賣、昂貴價格、運輸途中口感變差，讓它無法跟美團、餓了么平臺上的平價餐飲競爭。根據(jù) 2017 年財報，外賣業(yè)務只進行了 1 年多，收入 36 萬，虧損 243 萬，全聚德停止了這個業(yè)務。

　　所以，它現(xiàn)在主要就是接待旅行團的團餐餐廳，利潤當然上不去。2013-2017 年，營收為從 19.02 億跌到 18.6 億；凈利潤則來回反復，2016 年 1.5 億、去年 1.36 億。

　　全聚德的停滯不前，也折射出更多關(guān)于餐飲消費的變化。

　　在住房、醫(yī)藥、教育占了居民絕大部分可支配收入的情況下，同樣是賣鴨子，貴的烤鴨賣不動，但便宜的周黑鴨、絕味等等品牌持續(xù)高增長，都在近年紛紛上市了；而且可選的消費品類變得更多了。

　　在這個變化趨勢中，中式餐飲門店做起來的，反而是像呷哺呷哺這樣的低價火鍋，以及大快活、大家樂這樣的快餐店。原因也簡單：便宜、容易復制。

　　呷哺呷哺把曾經(jīng)人均 100 元以上的火鍋生意，做到了人均 50 元以下，品類也足夠多，13％的凈利潤率比翠華、小南國都高出一籌。大快活、大家樂在香港維持多年增長后，也停止了增長。

　　但不幸的是，全聚德并沒有選擇調(diào)整烤鴨產(chǎn)品、推出新產(chǎn)品，也沒有做低價品牌，增長停滯也就難免了。

　　（來源：好奇心日報 姚書恒）

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