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那么，77家酒店為富力增值空間究竟多大?
據(jù)港地有關(guān)研究指出，交易完成后，富力可以把330億的賬面值直接放入資產(chǎn)負(fù)責(zé)表，在2017年底可以實(shí)現(xiàn)至少130億增值利潤；賬面值由2016年底的444億人民升值30%至574億，即每股增加約港幣5元。
而且，由于賬面值增加基數(shù)增大，可以抵消新增的負(fù)債，因此凈負(fù)債比率反而從收購前2016年底的174%降到166%。不過，這些都是賬面富貴，讓報(bào)表好看點(diǎn)而已，富力真正從這交易獲得的增值遠(yuǎn)高于此。
富力自2007年開始經(jīng)營酒店業(yè)務(wù)，在2011至2016年間收入年度化增長12.5%。其中，持續(xù)營運(yùn)酒店14家，另有9家正在建設(shè)中。接盤萬達(dá)酒店后，富力一躍成為全國最大的五星級酒店集團(tuán)。
頗有意思的是，在8月22日召開的富力地產(chǎn)業(yè)績發(fā)布會上，富力地產(chǎn)董事長李思廉的一番話耐人尋味。李思廉說，“實(shí)際上，萬達(dá)77間酒店歸屬于業(yè)主的利潤8.73億元，富力的中長期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)15億元利潤。”
此消息一經(jīng)披露，業(yè)界嘩然。如果這77間酒店資產(chǎn)真正能實(shí)現(xiàn)15億元的利潤，那么這筆資產(chǎn)無疑將在資本市場獲得巨大增值空間。
“分拆上市”為時(shí)尚早？
不過，對于業(yè)界目前流傳富力酒店會分拆上市，深圳一位地產(chǎn)分析師直言：“現(xiàn)在談分拆為時(shí)尚早，分拆也沒有這么容易。”
深圳一家券商下屬的首席房地產(chǎn)行業(yè)分析師對華爾街見聞表示，富力用6折的價(jià)錢買下萬達(dá)酒店，這個(gè)交易體量對萬達(dá)本身是有較大損失，但對接盤者富力“反而是利好”。
實(shí)際上，萬達(dá)酒店體系的含金量很高，一瞬間就能促使富力地產(chǎn)成為中國最大的酒店管理機(jī)構(gòu)；而且用這么劃算的價(jià)格出讓，這對富力前景有著不可估量的影響，因此會大幅提升富力的業(yè)績增值空間。
李思廉說，“對于酒店規(guī)模擴(kuò)張暫時(shí)沒有大的計(jì)劃，未來會通過資產(chǎn)管理的方法，然后再配合現(xiàn)有的酒店管理者，把它管得更好。”
對此，一位券商房地產(chǎn)業(yè)分析師對華爾街見聞表示，酒店資產(chǎn)彈性非常大，所謂資產(chǎn)管理的方法包括上市融資、資產(chǎn)證券化。如果富力能踩對時(shí)點(diǎn)，很好地利用酒店資產(chǎn)，就能出現(xiàn)美國式的酒店業(yè)輝煌。
當(dāng)然，也有機(jī)構(gòu)看好富力此次收購。8月8日，花旗報(bào)告稱，萬達(dá)酒店資產(chǎn)每平方米作價(jià)僅6100元，甚至低于現(xiàn)時(shí)地價(jià)，加上毋須資本開支，是一次難得的機(jī)會。富力地產(chǎn)可能一夜之間改變商業(yè)模式，增加可持續(xù)收入，因此，將富力目標(biāo)價(jià)由14.6元升至18.88元，評級“買入”。
需要指出的是，8月22日，富力地產(chǎn)報(bào)收16.28港元，大漲9.70%。
（來源：華爾街見聞） 共2頁 上一頁 [1] [2] 萬達(dá)酒店發(fā)展中期虧損擴(kuò)至3億港元 萬達(dá)酒店上半年收入1億港元 出售西班牙項(xiàng)目虧3.29億 富力李思廉：收購萬達(dá)酒店是偶然 談了30分鐘就成了 出售馬德里項(xiàng)目后 上半年萬達(dá)酒店發(fā)展虧3億港元 富力稱撿漏萬達(dá)酒店反令負(fù)債率降低 重提千億目標(biāo) 搜索更多: 萬達(dá)酒店 |
