Jimmy Choo 在 2014 至 2017 年之間的股票變化,圖片來自《金融時報》
而對 Michael Kors 來說,收購 Jimmy Choo 也有類似的作用——擴(kuò)張其鞋履品類,同時新增一個更高端的品牌。Michael Kors 目前只有不到 11% 的營收來自鞋履,而這個品類在 Jimmy Choo 的占比是 75%。兩者的設(shè)計風(fēng)格也有類似之處,都強調(diào)成熟、貴氣以及都市感。
迄今有 21 年歷史的 Jimmy Choo 已經(jīng)四易其手。2001 年創(chuàng)始人離開后,它被私募股權(quán)機構(gòu) Phoenix Equity Partners 以 1800 萬英鎊收購,隨后在 2004、2007 和2011 年先后以 1 億、1.85 億和 5 億英鎊被 Lion Capital、TowerBrook Capital 和 JAB 收購。
不過這個品牌仍然(希望)保持著當(dāng)年《欲望都市》中渲染的那種高端氣派——一只魚嘴涼鞋標(biāo)價 425 美元,而一雙鑲滿水鉆的高跟鞋則要花 3000 美元才能買到。
此外,它在此次收購前已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向新市場,比如 2011 年推出的旅行箱系列,以及近年推出的太陽鏡和香水等新產(chǎn)品線。
2016 年,Jimmy Choo 的營收表現(xiàn)也還不錯。得益于亞洲市場和男裝產(chǎn)品的貢獻(xiàn),其年營收達(dá)到 3.64 億英鎊,同比增長了 14.5%。2016 年下半年至今,其股價翻了 2 倍多。
按照此次收購聲明中的說法,Jimmy Choo 將”保持管理團(tuán)隊的獨立性“,繼續(xù)由現(xiàn)任 CEO Pierre Denis 和創(chuàng)意總監(jiān) Sandra Choi 運營,同時也將“繼續(xù)擴(kuò)展不同品類的時尚產(chǎn)品”。而 Michael Kors 將把重點放在為該品牌拓展渠道上,這包括線下零售網(wǎng)點以及電商。
不過,并不是所有分析師都對收購持肯定態(tài)度。
5 月中旬,就有一些分析師提出質(zhì)疑,認(rèn)為 Michael Kors 需要思考“與回購股票比起來, 收購其它品牌是否是更有效的方式”。當(dāng)時 Michael Kors 的市值為 58 億美元,僅為其營收的 1.3 倍;而 Jimmy Choo 的市值為 12 億美元,是銷售額的 2.5 倍。
而法國巴黎銀行(Exane BNP Paribas)董事總監(jiān) Luca Solca 則在一份聲明中表示:“Micheal Kors 走了 Coach 的老路:飲鴆止渴(on steroids)。”
他的潛臺詞是:現(xiàn)金收購雖然能帶來短期的股價提升和銷售刺激,但也伴隨著更大的風(fēng)險。尤其是在品牌業(yè)績不振、內(nèi)部經(jīng)歷大幅調(diào)整的階段,驟減的現(xiàn)金流、新增的渠道和債務(wù)成本、并購帶來的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)變化等,都可能造成問題。
更何況,并沒有先例證明從輕奢向奢侈品的轉(zhuǎn)型是可行的。2009 年,Coach 當(dāng)時的創(chuàng)意總監(jiān) Reed Krakoff 曾推出過一個同名高端奢侈品牌。它雖然獲得了不錯的反響,但比預(yù)期成本高出很多,最終因長期未能盈利于 2015 年停止了經(jīng)營。
無論如何,Jimmy Choo 原本的所有人 JAB 都不打算再趟時尚這趟“渾水”了。2007 年,全球奢侈品市場的增長率還維持在 6.5% 時,它聲勢浩大地進(jìn)軍時尚業(yè),甚至為 Jimmy Choo、Bally 以及 Belstaff 三個奢侈品牌成立了的一個新部門 Labelux。
現(xiàn)在,雖然有咨詢機構(gòu)預(yù)測奢侈品行業(yè)的平均增速將恢復(fù)到 7%,但 JAB 仍然計劃賣掉所有時尚資產(chǎn),只留下 Coty 這個香水業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)而將目光投向咖啡和有機食品。自 2012 年起,它先后收購了 Peet’s Coffee & Tea、Caribou Coffee 以及 Keurig Green Mountain 等一系列美國咖啡品牌,并且在今年 4 月以 75 億美元買下了美國咖啡三明治連鎖 店 Panera。
“在大起大落后,將現(xiàn)金流導(dǎo)入另一個品牌,可以使得股東們獲得更高的剩余權(quán)益。巧的是,美國輕奢品牌再次將目光投向了鞋履。對于 Jimmy Choo 的所有者 JAB 來說,這算是走了好運。” Luca Solca 說。
(來源:好奇心日報 劉璐天)
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