7月10日，王健林與孫宏斌“突然”公布了一項(xiàng)631億元的交易。王健林隨即表示，這筆交易能大幅降低萬(wàn)達(dá)商業(yè)的負(fù)債，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營(yíng)。孫宏斌則透露，此次收購(gòu)資金完全來(lái)自融創(chuàng)自由資金。
7月11日早間，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱，融創(chuàng)房地產(chǎn)與大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)就目標(biāo)項(xiàng)目公司和目標(biāo)酒店資產(chǎn)合作訂立框架協(xié)議，并在港股上復(fù)牌。據(jù)此，融創(chuàng)同意收購(gòu)萬(wàn)達(dá)十三個(gè)文化旅游項(xiàng)目公司91%的權(quán)益和七十六家城市酒店100%的權(quán)益，合作事項(xiàng)的總代價(jià)約為631.7026億元。
市場(chǎng)對(duì)此筆交易一片嘩然。
其實(shí)，任何突然事件背后均存在著強(qiáng)大的必然性。那么，為何萬(wàn)達(dá)與融創(chuàng)一拍即合？
多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)華爾街見(jiàn)聞表示，萬(wàn)達(dá)“戰(zhàn)略踏空”、孫宏斌個(gè)人抱負(fù)與房地產(chǎn)的反常小周期三大因素推動(dòng)了這樁交易的達(dá)成。
萬(wàn)達(dá)出現(xiàn)“戰(zhàn)略踏空”是緣起
億瀚智庫(kù)董事長(zhǎng)陳嘯天對(duì)華爾街見(jiàn)聞表示，王健林在2013-2014年出現(xiàn)“戰(zhàn)略踏空”——不但沒(méi)有增持土地、繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，反而轉(zhuǎn)讓了一些項(xiàng)目。
“2015-2016年房地產(chǎn)兩輪天量行情到來(lái)時(shí)，萬(wàn)達(dá)此前由于沒(méi)有做好土地儲(chǔ)備，導(dǎo)致規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)難以為繼。因此，2016年下半年至2017年，地價(jià)又漲了，萬(wàn)達(dá)就非常被動(dòng)，已無(wú)法用今天的地價(jià)做大，這就導(dǎo)致萬(wàn)達(dá)必須做出從地產(chǎn)領(lǐng)域撤出的決定。”陳嘯天如此說(shuō)道。
實(shí)際上，王健林的多次表態(tài)退出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為631億元的交易埋下的伏筆。比如王健林在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2016年年會(huì)上曾指出，萬(wàn)達(dá)從地產(chǎn)開(kāi)發(fā)退出不是對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)看空，因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的周期性太強(qiáng)，在全球罕見(jiàn)，而三年左右就會(huì)出現(xiàn)一輪房地產(chǎn)調(diào)控。
陳嘯天進(jìn)一步指出，正由于萬(wàn)達(dá)2013-2014年出現(xiàn)“戰(zhàn)略踏空”，所以就“缺了一口氣”。他指出，“文旅城與酒店項(xiàng)目現(xiàn)金流沒(méi)有回升，大多數(shù)處于虧損狀態(tài)，銀行借款壓力加大，這就進(jìn)一步促使萬(wàn)達(dá)做出與這兩大項(xiàng)目業(yè)務(wù)脫離的決定。這相當(dāng)于開(kāi)火車(chē)爬坡，爬到一半說(shuō)停一停，如果繼續(xù)爬上去，就要繼續(xù)往后追加滿油后才能爬上坡。”
對(duì)此，一位上海地區(qū)券商的首席地產(chǎn)分析師（要求匿名）提出了不同觀點(diǎn)。他對(duì)華爾街見(jiàn)聞表示：“萬(wàn)達(dá)此舉是為了在A股順利上市，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲禁止開(kāi)發(fā)性企業(yè)IPO，這次把開(kāi)發(fā)性物業(yè)剝離出去后，就能將商業(yè)地產(chǎn)上市了。”
據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)內(nèi)部人士曾向財(cái)新透露，萬(wàn)達(dá)商業(yè)回A股的最大的不確定性在于“定性”：萬(wàn)達(dá)商業(yè)不希望被劃入房地產(chǎn)板塊，因?yàn)榉康禺a(chǎn)公司IPO發(fā)行幾乎處于停滯狀態(tài)。目前，萬(wàn)達(dá)商業(yè)IPO的審核狀態(tài)為“已反饋”。
此外，萬(wàn)達(dá)為重返A(chǔ)股或面臨一個(gè)激進(jìn)對(duì)賭協(xié)議。消息稱，2016年9月萬(wàn)達(dá)從港股退市后，曾與投資人約定：一旦未能在2年內(nèi)登陸A股主板，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將面臨回購(gòu)款及利息支付（海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息）。
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