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近期，中體產(chǎn)業(yè)又成為了萬達(dá)借殼的“緋聞”對象。11月14日，中體產(chǎn)業(yè)發(fā)布停牌公告，稱第一大股東國家體育總局體育基金管理中心（以下簡稱“基金中心”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有的中體產(chǎn)業(yè)全部股份。隨后，有媒體稱萬達(dá)或借殼中體產(chǎn)業(yè)。在11月28日，中體產(chǎn)業(yè)收到了上交所下發(fā)的問詢函。在問詢函中，上交所表示，有媒體報道稱，萬達(dá)商業(yè)、阿里體育等可能參與受讓基金中心所持股份。上交所要求基金中心說明是否與包括上述相關(guān)方在內(nèi)的任何各方進(jìn)行對接、洽談和磋商等，是否存在意向受讓方。而在11月30日晚間，中體產(chǎn)業(yè)最新發(fā)布的公告顯示，公司大股東基金中心到目前為止并未與包括萬達(dá)商業(yè)、阿里體育相關(guān)方在內(nèi)的任何各方進(jìn)行對接、洽談和磋商，也無意向受讓方。
不過雖然“緋聞”對象眾多，但在滬上一家投資咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人看來，萬達(dá)商業(yè)想在A股找一個合適的殼資源并不容易。“萬達(dá)商業(yè)的體量龐大，完全是一只超級藍(lán)籌的體量，借殼對象太小不一定好運(yùn)作，如果是優(yōu)質(zhì)殼資源的話，則將面臨成本較高的問題。”據(jù)該投資咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人介紹，受資源稀缺等因素的影響，今年以來優(yōu)質(zhì)殼資源叫價并不便宜，萬達(dá)商業(yè)要想拿下一家優(yōu)質(zhì)殼資源，可能要加大很高的運(yùn)作成本。
身背對賭協(xié)議與時間賽跑
在上述投資咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人看來，萬達(dá)商業(yè)之所以選擇排隊(duì)與借殼雙管齊下，或許也是出于被逼無奈。“對賭協(xié)議讓萬達(dá)不得不與時間賽跑，雙保險為的就是能夠盡早登陸A股市場。”該投資咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱。萬達(dá)商業(yè)高管曾表示的“始終選擇對股東最有利的方式”，實(shí)際上就是指將選擇能夠最快完成A股上市計(jì)劃的方式。
此前萬達(dá)私有化項(xiàng)目書顯示，萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市。同時，如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場上市，萬達(dá)集團(tuán)將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。如此看來，如果萬達(dá)商業(yè)不能在規(guī)定的時間內(nèi)登陸A股市場，萬達(dá)集團(tuán)將面臨著巨大的“兜底”風(fēng)險。
然而，在北京一位私募人士看來，萬達(dá)商業(yè)從港股的退市再到?jīng)_擊A股，時機(jī)有些尷尬。因?yàn)闊o論是排隊(duì)還是借殼，都存在較多的不確定性。“正常排隊(duì)的話，萬達(dá)商業(yè)可能主要面臨兩個問題。”在該私募人士看來，萬達(dá)商業(yè)通過正常排隊(duì)沖擊IPO，時間跨度可能較長。與此同時，萬達(dá)商業(yè)的上市進(jìn)程還可能受到監(jiān)管層對房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管態(tài)度的影響。
而上述保代則認(rèn)為，相對而言，萬達(dá)商業(yè)選擇借殼上市的進(jìn)程可能會更快。“從時間方面來看，借殼上市確實(shí)是最快的，但闖關(guān)難度系數(shù)并不比IPO排隊(duì)容易，甚至可能存在更多的變數(shù)。”據(jù)上述投行人士介紹，借殼上市雖然在時間方面有優(yōu)勢，但存在的不確定因素也較多，諸如重組雙方在交易方案中可能存在重大分歧等，都將導(dǎo)致借殼上市失敗。
“還有一個比較大的麻煩，目前監(jiān)管層對于中概股回歸的態(tài)度不是很明朗，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為中概股處于實(shí)質(zhì)性暫停的狀態(tài)，這對于萬達(dá)商業(yè)而言，相當(dāng)于借殼上市會難上加難，因?yàn)楸O(jiān)管層的態(tài)度會成為公司難以逾越的障礙。”在上述保代人士看來，中概股回A政策的不明朗，無疑為萬達(dá)商業(yè)的沖刺A股計(jì)劃蒙上了一層陰影。而上述私募人士也同樣認(rèn)為，中概股回歸A股目前可能確實(shí)遇到了“麻煩”。“我覺得監(jiān)管層對于中概股回歸A股的態(tài)度，可能并不僅僅體現(xiàn)在借殼上市方面，排隊(duì)上市可能也會有影響。”該私募人士如是說。
北京商報記者在11月30日曾就相關(guān)問題以短信形式向萬達(dá)商業(yè)高管進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿，對方并未做出任何回復(fù)。
北京商報記者 董亮/文 韓瑋/制表 共2頁 上一頁 [1] [2] 萬達(dá)商業(yè)澄清：放棄借殼系誤讀 萬達(dá)商業(yè)回A雙管齊下 地產(chǎn)商IPO或難享提速紅利 萬達(dá)商業(yè)：放棄借殼系誤讀 IPO排隊(duì)和借殼都有可能 上交所問詢中體產(chǎn)業(yè)：是否與萬達(dá)商業(yè)等洽談磋商 七家地產(chǎn)企業(yè)排隊(duì)IPO審核 萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在列 搜索更多: 萬達(dá)商業(yè) |
