銀泰一口氣賣掉8個項目的股權(quán)，大步邁向輕資產(chǎn)運(yùn)營之路，或許這與實(shí)體零售壓力無關(guān)，只是投資邏輯使然。日前，云南城投發(fā)布公告稱，擬收購中國銀泰、北京銀泰、寧波銀泰及寧波金潤分別持有的天津銀潤100％股權(quán)、蒼南銀泰70％的股權(quán)等8個銀泰旗下的項目。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這不僅是說明實(shí)體零售業(yè)遇到了困難，也是銀泰認(rèn)為現(xiàn)在是出售這些資產(chǎn)的正確時間了。

　　11月1日晚間，云南城投發(fā)布公告稱，擬以不高于經(jīng)云南省國資委備案的評估值作為交易價格，收購中國銀泰、北京銀泰、寧波銀泰及寧波金潤分別持有的天津銀潤100％股權(quán)、蒼南銀泰70％的股權(quán)、杭州海威房地產(chǎn)70％的股權(quán)、平陽銀泰70％的股權(quán)、杭州理想銀泰購物中心50％的股權(quán)、奉化銀泰19％的股權(quán)、成都銀城19％的股權(quán)、寧波經(jīng)開區(qū)泰悅置業(yè)19％的股權(quán)。其中，北京銀泰持有天津銀潤100％股權(quán)、蒼南銀泰70％的股權(quán)、杭州理想銀泰購物中心50％的股權(quán)、成都銀城19％的股權(quán)及奉化銀泰19％的股權(quán)；寧波金潤持有平陽銀泰70％的股權(quán)；中國銀泰持有杭州海威房地產(chǎn)70％的股權(quán)；寧波銀泰持有寧波經(jīng)開區(qū)泰悅置業(yè)19％的股權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這是銀泰在與阿里合作后，向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型過程中的出現(xiàn)的陣痛，導(dǎo)致的業(yè)績下滑，銀泰不得不甩掉一些資產(chǎn)，輕裝上陣。銀泰9月的業(yè)績報告顯示，在截至9月30日的報告期內(nèi)，銀泰商業(yè)下屬各門店特許專營銷售和直接銷售所得款項總額與上年同期相比下跌2.1%，同店銷售下跌3.7%；租金及相關(guān)收入同比上漲20.3%，同店增長為8.8%。其中46家門店，23家特許專營銷售和直接銷售所得款項總額出現(xiàn)下滑，占比達(dá)一半。

　　中國商業(yè)地產(chǎn)專家王永平表示，除了目前商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營的壓力巨大，預(yù)期不好外，也有銀泰從商業(yè)地產(chǎn)向投資方向轉(zhuǎn)型的原因。“從國際上看，商業(yè)股權(quán)通過一些基金類的公共資金共同持有，經(jīng)營效果更好。”王永平表示。“但是，目前開發(fā)商退出也沒有太多的渠道，只能通過股權(quán)的買賣。”

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這次買賣是一個雙贏的局面。云南城投通過收購這些項目，完成了在于成都、杭州、寧波和溫州等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的布局，符合公司區(qū)域戰(zhàn)略定位和主營業(yè)務(wù)需求，優(yōu)化了公司項目地域布局。而銀泰順利的退出，并把優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)牢牢掌握在自己的手里。同時握有出售項目的運(yùn)營管理權(quán)，依然可以獲得經(jīng)營的收益。

　　據(jù)了解，目前，商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)都開始重視輕資產(chǎn)運(yùn)營。大悅城為了改善財務(wù)狀況，償還現(xiàn)有債務(wù)，出售了北京西單大悅城、上海大悅城、天津大悅城、北京朝陽大悅城、北京中糧廣場、中糧·置地廣場六大商業(yè)項目。2017年以后，萬達(dá)每年開業(yè)50個萬達(dá)廣場，要有40個采用輕資產(chǎn)模式運(yùn)營，萬達(dá)出品牌，負(fù)責(zé)規(guī)劃設(shè)計、建設(shè)、招商、運(yùn)營、商業(yè)信息化管理等工作。

　　在當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)不被看好的情況下，接盤者如何保持盈利？王永平認(rèn)為，向一些保險基金等公共基金的成本相對開放商的資金成本較低，所以盈利就相對容易。并且，這些資金看重商業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，符合他們對現(xiàn)金流的需要。

　　不過，中國購物中心產(chǎn)業(yè)資訊中心主任郭增利分析認(rèn)為，銀泰出售如此多的項目，并非意味著實(shí)體零售業(yè)有多么困難，而應(yīng)該從投資的角度去考慮這一舉動。“作為一個投資者，首現(xiàn)要考慮投資和回報的時間點(diǎn)，這是所有投資都要考慮的問題。銀泰認(rèn)為當(dāng)前的環(huán)境適合將手中的一些資產(chǎn)出售，從而可以獲得自己滿意的收益，這是一個正常的投資邏輯。”北京商報訊（記者 吳文治 李振興）

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