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9月20日被萬達(dá)商業(yè)確定為退市H股的最終日期，為了尋找合理的估值，萬達(dá)商業(yè)在私有化的路上正在篤定前進(jìn)。昨日，萬達(dá)商業(yè)在公布退市時(shí)間表的同時(shí)，再度強(qiáng)調(diào)了回歸A股的決心，稱將通過多種渠道回歸A股。萬達(dá)商業(yè)孤注一擲，但是前路障礙重重，首先要掃清私有化道路上股東對于私有化價(jià)格過低的質(zhì)疑；其次，克服借殼或IPO存在的政策、市場障礙；更為重要的是，還要在房地產(chǎn)市場已告別黃金十年時(shí)，講出一個(gè)擁有足夠吸引力的故事，從而換取夢寐以求的高估值。
價(jià)格質(zhì)疑與私有化決心
雖然質(zhì)疑聲四起，但是萬達(dá)退市H股的決心巋然不動。昨日萬達(dá)商業(yè)進(jìn)一步透露退市時(shí)間表：9月13日為H股交易的最后日期，9月20日從H股退市。萬達(dá)商業(yè)為退市也做好了準(zhǔn)備，各財(cái)團(tuán)投資者已經(jīng)支付了至少為其承諾投資額20%的現(xiàn)金，共計(jì)超過90億港元。
萬達(dá)商業(yè)私有化價(jià)格定為52.8港元/股，而這一價(jià)格在披露之初就遭到了市場質(zhì)疑。近日更有萬達(dá)商業(yè)股東對外表態(tài)，不買賬，這也為萬達(dá)商業(yè)9月20日能否順利退市帶來變數(shù)。
首先提出質(zhì)疑的是第六大股東荷蘭APG基金，該基金的理由是52.8港元的私有化報(bào)價(jià)沒有吸引力，所以“對這個(gè)私有化計(jì)劃有顧慮”。緊跟著提出異議的是萬達(dá)商業(yè)第三大股東貝萊德，該公司買進(jìn)萬達(dá)商業(yè)的平均價(jià)格為58港元/股，按照萬達(dá)商業(yè)提出的私有化，虧損是可以預(yù)見的。
按照萬達(dá)商業(yè)的私有化規(guī)則，只有在不多于10%投資者反對及超過75%投資者贊成的前提下，萬達(dá)商業(yè)私有化才能順利完成，而上述兩個(gè)股東目前共計(jì)持有萬達(dá)商業(yè)超過10%的股份，因此一旦二者投出反對票，萬達(dá)商業(yè)私有化將無法成行。“對于萬達(dá)商業(yè)而言，這或許是一個(gè)比較糾結(jié)的內(nèi)容。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)如是稱。
雖有不確定，但是也有業(yè)內(nèi)人士表示，王健林早已做好了充足的準(zhǔn)備來掃清一切障礙。6月27日，萬達(dá)商業(yè)對外稱，就發(fā)起全面要約收購私有化，萬達(dá)集團(tuán)已經(jīng)行使其引入新財(cái)團(tuán)投資者的權(quán)力，此外，全體內(nèi)資股股東已經(jīng)訂立內(nèi)資股股東不可撤回承諾，其中包括將支持退市。
數(shù)據(jù)顯示，萬達(dá)商業(yè)45.27億的總股本中，只發(fā)行了6.52億的港股，剩余38.748億股均為內(nèi)資股，占比超過85%。“此前，退市也獲得了內(nèi)資股股東100%的全票支持，因此其他股東的質(zhì)疑或只是小插曲，最終會做出妥協(xié)，萬達(dá)商業(yè)為私有化做足了準(zhǔn)備，因此9月20日退市不難。”有私募人士分析稱。
退市不難上市難
登陸香港資本市場不到兩年，且曾經(jīng)創(chuàng)造了2014年港交所最大IPO的萬達(dá)商業(yè)決心從H股退市，這與它在香港資本市場沒有享受到投資者高級別的禮遇有關(guān)，而在王健林心目中，A股或?qū)⑹侨f達(dá)商業(yè)尋找到合理估值的最好歸宿。
在昨日的公告中萬達(dá)商業(yè)明確表示，將繼續(xù)考慮以各種方式實(shí)現(xiàn)A股上市。那么，各種方式具體為何種方式呢？可操作性又有多大？在業(yè)內(nèi)人士看來，萬達(dá)商業(yè)可以選擇的路徑無非就是借殼或IPO，但不論是哪種方式，都存在一定的難度。
“借殼的話體量太大，能裝下好幾千億市值的殼幾乎不存在，太小的殼被借殼上市后股價(jià)飆漲得又太多，存在太大的套利空間，這是監(jiān)管層不愿意看到的。”北京一位私募人士向北京商報(bào)記者如是解釋。 共2頁 [1] [2] 下一頁 萬達(dá)商業(yè)擬9月20日H股退市 私有化價(jià)格遇股東異議 萬達(dá)商業(yè)發(fā)布私有化時(shí)間表：擬9月13日撤回H股上市 萬達(dá)商業(yè)確定9月20日H股退市 2大股東或成攔路人 萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)私有化遇阻 回歸A股之路道阻且長 萬達(dá)商業(yè)：預(yù)計(jì)9月撤回H股上市 搜索更多: 萬達(dá)商業(yè) |
