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A股定價(jià)或超百元
從港股退下來(lái)的，只是一家估值不到6倍市盈率的商業(yè)地產(chǎn)公司，而未來(lái)推向A股市場(chǎng)的，將是一家全新的商業(yè)投資管理公司。
按照萬(wàn)達(dá)商業(yè)在去年9月份向證監(jiān)會(huì)提交的公開發(fā)行申請(qǐng)，公司計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)2.5億新股。一方面，從發(fā)行規(guī)模上來(lái)看，此次發(fā)行新股的數(shù)量遠(yuǎn)低于2014年港股上市時(shí)的6.5億股；另一方面，單獨(dú)的A股新股發(fā)行量不足總股本的10%，根據(jù)《證券法》對(duì)4億以上股本的上市公司流通股不得低于10%的要求，如果萬(wàn)達(dá)商業(yè)的H股完成私有化，那么A股的新股發(fā)行量必須要增加1.8億股以上。
基于目前A股的新股發(fā)行控制，排隊(duì)位次相對(duì)靠后的萬(wàn)達(dá)商業(yè)何時(shí)能夠獲得發(fā)審委的審核通過(guò)，是市場(chǎng)目前最關(guān)心的問(wèn)題，根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委披露的截至3月25日審核狀態(tài)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)仍舊是處于已受理階段。
而與此同時(shí)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在3月30日晚間發(fā)布的公告，也并未給出私有化的時(shí)間表。而對(duì)于H股退市和A股上市孰先孰后，記者目前尚未從公司方面獲得相關(guān)回應(yīng)。
不過(guò)，公司在去年遞交的招股說(shuō)明書中，提示了如果A股和H股市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，由于兩個(gè)市場(chǎng)在估值方法、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資特點(diǎn)等方面存在一定差異，因此A股和H股的交易價(jià)格未必一致，同時(shí)，H股股價(jià)的波動(dòng)可能會(huì)對(duì)A股股價(jià)造成影響，反之亦然。
盡管未來(lái)A股的新股發(fā)行價(jià)格難以確定，但是可以肯定的是，公司在發(fā)布公告前的H股股價(jià)已經(jīng)低于公司每股39.85元人民幣的凈資產(chǎn)；而對(duì)比此次萬(wàn)達(dá)集團(tuán)開出的每股48港元要約收購(gòu)價(jià)，也基本接近于47.6港元的每股凈資產(chǎn)。
可以對(duì)比的是，目前A股市值在1000億元以上的3家房地產(chǎn)公司，市凈率基本都在2.5倍到3倍之間，而作為行業(yè)龍頭的萬(wàn)達(dá)商業(yè)，加上輕資產(chǎn)化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的預(yù)期，公司在A股的定價(jià)超過(guò)百元將是大概率事件。
在花旗銀行行業(yè)分析師看來(lái)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)2016年預(yù)期可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凈值為89港元每股，“私有化不單是因?yàn)閮r(jià)值被低估，可能也是為A股上市鋪路，H股價(jià)格和估值低迷會(huì)拖累其A股IPO定價(jià)，為了提升A股定價(jià)，H股價(jià)格有必要更高”。
受到前一日公告影響，3月31日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)以每股45.95港元收盤，漲幅達(dá)18.43%，距離要約收購(gòu)價(jià)也僅剩不到5%的空間。來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 作者：張學(xué)光 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 王健林重奪亞洲首富 歸功于萬(wàn)達(dá)商業(yè)或私有化 萬(wàn)達(dá)商業(yè)棄“港”投A 王健林300億買回商業(yè)價(jià)值 萬(wàn)達(dá)商業(yè)宣告私有化 上市僅15個(gè)月 劉紀(jì)鵬:萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化在意料之外 又在情理之中 萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化鋪路回歸A股 搜索更多: 萬(wàn)達(dá)商業(yè) |
