物美退市或許能為低迷已久的零售市場打開一個突破口。停牌半個多月的物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“物美商業(yè)”）與控股股東物美控股集團(tuán)有限公司日前發(fā)布聯(lián)合公告稱，建議撤銷物美商業(yè)H股上市地位，并表示一旦成功私有化，將會使公司有較多靈活性及時做出投資決定。物美集團(tuán)新聞發(fā)言人喬紅兵表示，將集中對零售領(lǐng)域、區(qū)域內(nèi)零售規(guī)模前三名的企業(yè)進(jìn)行并購。

　　私有化雙贏

　　公告顯示，由物美控股及全資附屬公司自愿有條件要約收購物美商業(yè)H股及內(nèi)資股股票。要約代價為每股H股現(xiàn)金6.22港元，每股內(nèi)資股現(xiàn)金人民幣5.07元。6.22港元每股要約代價較物美商業(yè)H股于最后交易日、直至最后交易日前一周、1個月、3個月及6個月在聯(lián)交所所報加權(quán)平均收市價分別溢價90.21%、94.98%、78.74%、52.08%及21.48%。

　　喬紅兵稱，退市一方面方便投資人變現(xiàn)，另外港股市場對商業(yè)股估值一直偏低，目前市盈率只有8倍多，融資力度也不是很大。據(jù)了解，物美商業(yè)H股多為優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者長期持有，市場成交量極低。本次要約收購為全體H股股東提供機(jī)會溢價出售所持股份，或為投資者變現(xiàn)的良機(jī)。

　　對于物美商業(yè)本身來說，退市的積極影響在于更方便地開展擴(kuò)張。“新的擴(kuò)張和并購將帶來成本上漲和盈利攤薄，在市場整體增長緩慢的情況下，投資回收期勢必延長。”物美商業(yè)表示，一旦成功私有化，將會使公司有較多靈活性及時做出投資決定，同時將對股東投資回報的不利影響降至最低。

　　對抗環(huán)境惡化

　　物美商業(yè)主要業(yè)務(wù)是在華北地區(qū)經(jīng)營大型超市和便利超市，“近年來，集團(tuán)的盈利狀況一直受到日益上漲的人工及租金成本以及源自線上及線下競爭的不利影響。2015年上半年，盡管物美的營業(yè)額上升約11.4%，但股東應(yīng)占溢利與2014年上半年相比下降約19.5%。要約人相信集團(tuán)的盈利狀況將繼續(xù)面臨現(xiàn)行市況疲軟所帶來的下行壓力，經(jīng)濟(jì)增長放緩及中國零售額下跌是預(yù)期經(jīng)營環(huán)境仍將嚴(yán)峻的部分原因”。

　　數(shù)據(jù)顯示， 物美商業(yè)從2012-2015年上半年的收益分別是153.6億元、169.9億元、189億元、102.7億元，雖呈現(xiàn)逐年上升趨勢，但公司權(quán)益所有人應(yīng)享有的利潤卻逐年下降。這并非物美獨有的現(xiàn)象，整個零售行業(yè)都處于下滑態(tài)勢。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年上半年101家零售企業(yè)中，近1/2零售企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)負(fù)增長，42家企業(yè)凈利出現(xiàn)下滑。對于此輪零售業(yè)跌幅，有業(yè)內(nèi)人士向北京商報記者表示，造成企業(yè)銷售和凈利跌幅的除了消費渠道多元化的競爭外，終端消費持續(xù)疲軟也讓業(yè)績短期內(nèi)回升異常艱難，很多零售企業(yè)不得不關(guān)店止損才能熬過去。

　　繼續(xù)并購擴(kuò)張

　　“本公司業(yè)務(wù)仍需通過擴(kuò)大規(guī)模而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)及權(quán)衡本集團(tuán)的盈利性和發(fā)展規(guī)模。”退市完成后，物美將繼續(xù)進(jìn)行并購擴(kuò)張，不過動作會更加靈活和及時。

　　物美商業(yè)1994年起步于北京，2003年11月在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2011年6月從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板到主板上市，是第一家在香港上市的內(nèi)地民營零售企業(yè)。從2006年開始陸續(xù)將上市公司新華百貨、北京第四大連鎖零售企業(yè)美廉美、卜蜂蓮花天津4家門店收入囊中。2013年10月，物美擬收購卜蜂蓮花華東、華北地區(qū)的零售業(yè)務(wù)，涉及除廣東和湖南兩地外的36家店鋪，不過后因雙方未能就交易主要條款取得進(jìn)展，收購失敗。除了同業(yè)并購，物美在家居建材領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)金融及電商領(lǐng)域也有涉及。

　　喬紅兵介紹，物美的并購對象依然集中在零售領(lǐng)域，區(qū)域零售前三名將進(jìn)入物美的考慮范圍內(nèi)。據(jù)北京商報記者了解，今年4月永輝超市以7.44億元接手聯(lián)華超市21.17%股權(quán)，而在前期接觸中，物美亦有意于聯(lián)華超市，不過因為種種原因錯失該機(jī)會。最新的消息是，物美已經(jīng)完成對TESCO樂購大成東路店的交接，包括上述門店在內(nèi)的兩家北京TESCO樂購在8月時被華潤萬家拋售。

　　北京商報記者 邵藍(lán)潔

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　　家樂福在中國的銷售下滑勢頭更嚴(yán)重，2014年的銷售收入降幅為6.4%。今年3月5日，家樂福啟動了入華20年來最大規(guī)模的變革，實施新的組織架構(gòu)，合并原有的城市商品采購中心為大區(qū)商品采購中心， 并從今年起相繼建設(shè)各大區(qū)物流配送中心。

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