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8月6日，南京新百（600682.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，旗下去年收購(gòu)的英國(guó)百貨公司House of Fraser（以下簡(jiǎn)稱(chēng)HOF）近日獲得一筆4億英鎊的信用再融資，主要用于置換該公司早前一筆2.5億英鎊的高息債。
據(jù)了解，這是希臘危機(jī)后歐洲百貨業(yè)首批成功發(fā)行的公司債券，債券發(fā)行后將大幅減輕公司的財(cái)務(wù)成本，并提高公司的盈利能力。
公告顯示，此次由工商銀行倫敦分行和匯豐銀行總行聯(lián)合主承銷(xiāo)的再融資由公司債券和銀行貸款兩部分組成，利率為浮動(dòng)式，平均利率在4.9%以下，遠(yuǎn)低于置換之前高息債8.9%的利率。債券置換完成之后，預(yù)計(jì)每年可減少利息支出1000多萬(wàn)英鎊，這將為HOF帶來(lái)十分可觀的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
實(shí)際上，對(duì)HOF的高息債進(jìn)行替換，是南京新百方面當(dāng)時(shí)進(jìn)行海外收購(gòu)時(shí)便設(shè)計(jì)好的策略。一年多以后，當(dāng)時(shí)的計(jì)劃和承諾如期實(shí)現(xiàn)。
低息再融資兌現(xiàn)承諾
2014年4月，南京新百以1.55億英鎊基礎(chǔ)對(duì)價(jià)收購(gòu)了英國(guó)歷史悠久的百貨公司HOF 89%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股，從而成就了中國(guó)企業(yè)最大的一筆零售業(yè)境外投資案。南京新百不僅將這家有著166年的歷史，在英國(guó)、愛(ài)爾蘭和中東開(kāi)設(shè)62家門(mén)店的英國(guó)王室用品特許供應(yīng)商收入囊中，更期望通過(guò)發(fā)揮HOF成熟的買(mǎi)手制、自有品牌模式的較高贏利能力，促進(jìn)南京新百實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)百貨向現(xiàn)代百貨的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
不過(guò)，在南京新百收購(gòu)HOF之前，HOF已經(jīng)因?yàn)橐还P高息債券飽受財(cái)務(wù)困擾。南京新百此前的公告顯示，HOF在2011年發(fā)行了一筆為期七年的總額2.5億英鎊的公司債券，債券的年利率高達(dá)約8.9%，HOF一年需為此付出的利息就達(dá)到2200多萬(wàn)英鎊，嚴(yán)重侵蝕了公司的凈利潤(rùn)。
從另外一個(gè)角度看，這其實(shí)意味著投資機(jī)會(huì)：只要能夠以低息債券置換高息債券，公司負(fù)擔(dān)就將大幅減輕，減輕的部分直接轉(zhuǎn)化為公司利潤(rùn)。
于是，南京新百方面當(dāng)時(shí)就承諾幫助HOF通過(guò)再融資將這筆高息債轉(zhuǎn)換為成本較低的債務(wù)。一年之后，這筆4億英鎊的低息再融資成功實(shí)現(xiàn)了當(dāng)初的規(guī)劃。
此外，此次融資靠的是信用而不是依靠資產(chǎn)抵押，在目前歐債危機(jī)和歐洲銀根緊縮的不利環(huán)境下，可謂難得。事實(shí)上，希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以及歐債危機(jī)加劇之后，整個(gè)歐洲銀行業(yè)普遍惜貸，要想將一筆高息公司債券置換為低息再融資殊為不易。有關(guān)人士告訴記者，HOF再融資項(xiàng)目是希臘危機(jī)之后，歐洲百貨業(yè)面向倫敦金融市場(chǎng)首批成功發(fā)行的公司債券。
接近此次交易的人士向記者透露，南京新百方面與倫敦方面的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行洽談，到與工銀倫敦、匯豐銀行達(dá)成了這筆總計(jì)4億英鎊的再融資合作項(xiàng)目，期間僅用了一個(gè)多月的時(shí)間。這充分表明南京新百方面被歐洲金融界高度看好。上述人士表示，此項(xiàng)目?jī)H僅依靠信用擔(dān)保，一方面使HOF擺脫財(cái)務(wù)困擾，另一方面又保證了南京新百避免擔(dān)負(fù)資產(chǎn)壓力。這也反映出歐洲金融界在項(xiàng)目?jī)r(jià)值判斷和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別上有獨(dú)到的眼光、有高效成熟的運(yùn)作體系，同樣的情況如果在中國(guó)國(guó)內(nèi)融資，即便有資產(chǎn)抵押擔(dān)保也十分艱難、苛刻，這是目前國(guó)內(nèi)不少類(lèi)似的優(yōu)質(zhì)企業(yè)正在面臨的困境。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 又出大手筆 南京新百擬60億元重金競(jìng)購(gòu)中國(guó)臍帶血庫(kù) 南京新百轉(zhuǎn)身現(xiàn)代零售企業(yè) 發(fā)展百貨零售+醫(yī)療養(yǎng)老 南京新百突破零售業(yè)“圍城” 實(shí)現(xiàn)持續(xù)跨越發(fā)展 特色營(yíng)銷(xiāo)發(fā)力 南京新百上半年領(lǐng)跑南京商場(chǎng) 南京新百借力特色營(yíng)銷(xiāo) 上半年業(yè)績(jī)?cè)龇I(lǐng)跑南京商場(chǎng) 搜索更多: HOF 南京新百 |
