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7月26日，國(guó)美電器控股有限公司宣布將從大股東黃光裕手中收購(gòu)非上市的門(mén)店，這筆總對(duì)價(jià)為112.68億港元的交易，意味著控股股東多年前注入資產(chǎn)的承諾終于得以?xún)冬F(xiàn)。27日，國(guó)美電器管理層出面接受采訪，解釋了這樁交易背后的細(xì)節(jié)。
國(guó)美非上市門(mén)店是在控股股東黃光裕名下的，他全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司全部發(fā)行股本。藝偉發(fā)展在中國(guó)181個(gè)城市擁有578家門(mén)店，此次交易完成后，國(guó)美將完成全國(guó)網(wǎng)絡(luò)的整體布局，覆蓋將由269個(gè)中國(guó)城市大幅拓展至436個(gè)城市。
國(guó)美將這次資產(chǎn)注入，定義為繼完成收購(gòu)大中后在整合進(jìn)程中又一個(gè)重要里程碑，有利于加速推進(jìn)其“全零售”戰(zhàn)略。
非上市資產(chǎn)成色幾何
27日，國(guó)美也首次公布非上市門(mén)店的詳細(xì)資料：在北京、天津、重慶、深圳等城市，基本被上市門(mén)店覆蓋。上海是個(gè)特例，上市門(mén)店和非上市的各占半壁江山。相比之下，非上市門(mén)店在二三級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異。截止今年一季度，非上市門(mén)店在一級(jí)市場(chǎng)擁281家門(mén)店、二級(jí)市場(chǎng)297家。從區(qū)域上看，河南、浙江、上海、湖南、山西、大連、黑龍江、廣西、河北都擁有超過(guò)30家非上市門(mén)店，最多的河南擁有63家。
27日，國(guó)美電器有限公司首席財(cái)務(wù)官方巍介紹了非上市門(mén)店的財(cái)務(wù)狀況：2013年和2014年，非上市門(mén)店的收入分別是196.11億和209.92億元，綜合毛利潤(rùn)分別是38.89億和39.55億元，綜合毛利潤(rùn)率是19.8%和18.8%。
過(guò)去多年，非上市門(mén)店是通過(guò)管理協(xié)議委托上市公司為其提供管理服務(wù)、采購(gòu)服務(wù)。采購(gòu)服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)服務(wù)費(fèi)的年度上限為人民幣2.5億元，這都反應(yīng)在非上市門(mén)店利潤(rùn)上。在支付了兩項(xiàng)費(fèi)用后，非上市門(mén)店過(guò)去兩年的凈利潤(rùn)分別是3.58億元和2.85億元。
方巍介紹，如果不扣除管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，去年非上市門(mén)店的凈利潤(rùn)是5.3億元。他強(qiáng)調(diào)，雖然非上市門(mén)店的銷(xiāo)售額仍有差距，但發(fā)展?jié)摿α己�。他說(shuō)，“實(shí)際上，非上市資產(chǎn)的增長(zhǎng)近幾年在加速，中西部地區(qū)消費(fèi)增長(zhǎng)可觀；但北上廣、沿海市場(chǎng)已經(jīng)成熟。非上市門(mén)店所處的環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)不那么激烈。在長(zhǎng)江流域，浙江等地的非上市門(mén)店利潤(rùn)也比上市的強(qiáng)，因?yàn)樗鼈冊(cè)诙�(xiàn)市場(chǎng)，這里恰恰是國(guó)美供應(yīng)鏈延伸的地方，國(guó)美有優(yōu)勢(shì)。從增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)看，非上市的是強(qiáng)于上市公司的，上市門(mén)店和非上市門(mén)店的銷(xiāo)售額差距會(huì)慢慢縮減。”
承諾多年為什么選擇現(xiàn)在？
本次控股股東將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)全部注入上市公司，交易總對(duì)價(jià)為112.68億港元。交易總對(duì)價(jià)由現(xiàn)金、新股和認(rèn)股權(quán)證組成，其中包括現(xiàn)金22億港元、以每股1.39港元的價(jià)格配發(fā)和發(fā)行62億新股份，以及配發(fā)和發(fā)行的25億認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)價(jià)為每股2.15港元�，F(xiàn)金部分將以國(guó)美內(nèi)部資源撥付。
27日，方巍向騰訊財(cái)經(jīng)解釋了這一價(jià)格的構(gòu)成，表示這是綜合衡量了門(mén)店、銷(xiāo)售及利潤(rùn)等情況后產(chǎn)生的交易金額，他介紹，談判綜合考慮了上市公司與大股東（情況），包括上市公司資金狀況。大股東對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展比較認(rèn)同的，才有了新股份和認(rèn)股權(quán)證的部分。“未來(lái)在兩年內(nèi)，股價(jià)要達(dá)到2.15港元，對(duì)控股股東才有幫助。衡量現(xiàn)有盈利和未來(lái)，決定了這一對(duì)價(jià)。”方巍說(shuō)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 國(guó)美收購(gòu)黃光裕非上市資產(chǎn)：或助黃光裕掌控國(guó)美 國(guó)美最早10月整體上市 黃光裕將控股50.52％ 黃光裕對(duì)國(guó)美實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控制 國(guó)美整合非上市資產(chǎn) 重點(diǎn)掘金二三線(xiàn)城市 112億港元購(gòu)非上市資產(chǎn) 國(guó)美電器“生態(tài)圈”野心顯露 搜索更多: 國(guó)美 |
