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因估值銳減21.58億元，百聯(lián)股份擬向永輝超市出售聯(lián)華超市21.17％股份的方案，此舉遭到上交所的嚴(yán)重質(zhì)疑。
上交所表示，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前售價7.44億元，而2010年其價格為29.02億元。4年間，聯(lián)華超市21.17％股權(quán)價值縮水達(dá)七成以上。對于估值的嚴(yán)重縮水，百聯(lián)股份解釋稱：“聯(lián)華超市股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格差異較大的直接原因在于聯(lián)華超市的股價發(fā)生了重大變動。”
據(jù)悉，此次出售股權(quán)至永輝超市，是百聯(lián)集團(tuán)混改計劃中的一步。作為華東商貿(mào)巨頭，百聯(lián)集團(tuán)在此前已完成對內(nèi)部資產(chǎn)大刀闊斧的改革，但各業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)卻并不出彩。
5月6日，永輝超市董秘張經(jīng)儀表示，作為戰(zhàn)略投資者，永輝超市看好與聯(lián)華超市的合作。同時，永輝超市作為聯(lián)華超市的二股東，未來將在上海國資改革中還有進(jìn)一步動作。
股權(quán)估值縮水七成
4月18日，百聯(lián)股份發(fā)布的重組方案顯示，擬將聯(lián)華超市21.17％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給永輝超市，交易總金額約7.44億元；4天后，百聯(lián)股份即收到上交所的《審核意見函》。上交所質(zhì)疑聯(lián)華超市估值縮水過于嚴(yán)重，并要求百聯(lián)股份補(bǔ)充披露出現(xiàn)懸殊差異的原因。
而后，百聯(lián)股份回復(fù)上交所稱：“21.17％股權(quán)價格評估標(biāo)準(zhǔn)是以轉(zhuǎn)讓公告日前30個交易日的每日加權(quán)平均價格平均值為基礎(chǔ)設(shè)定的。交易定價差異較大的根本原因在于聯(lián)華超市經(jīng)營業(yè)績及市場對其未來盈利預(yù)期，在前后兩次交易時發(fā)生了重大變化，因此股權(quán)價值相應(yīng)縮水。”
實際上，由于行業(yè)競爭加劇、電商等新興零售業(yè)態(tài)的沖擊，聯(lián)華超市的銷售收入增長緩慢，2014年營收甚至較上年下滑4％。2010-2014年，聯(lián)華超市的凈利潤從6.22億元下降至0.31億元，年均復(fù)合增長率為-49.45％；資產(chǎn)收益率則從2012年的9.99％，驟然下降至0.91％。聯(lián)華超市在近日公告稱，預(yù)計今年上半年凈利潤依舊延續(xù)下滑態(tài)勢。
引入永輝超市后，百聯(lián)集團(tuán)將其所持聯(lián)華超市22.70％股權(quán)托管給百聯(lián)股份，后者依然擁有對聯(lián)華超市的控股權(quán)。交易后，百聯(lián)集團(tuán)與百聯(lián)股份合計持有聯(lián)華超市 42.73%股份。
中銀國際分析師唐佳睿表示，通過引入同行業(yè)領(lǐng)先的戰(zhàn)略投資者永輝超市，借助其管理經(jīng)驗及優(yōu)勢資源，可推動聯(lián)華超市改革與轉(zhuǎn)型，提升盈利能力，但需防范人才管理風(fēng)險。
奧瑞姆中國戰(zhàn)略顧問王瑋則認(rèn)為，百聯(lián)缺資金，永輝謀布局，永輝超市的增長率連續(xù)兩年排行百貨行業(yè)前10名，兩者聯(lián)合勢必會發(fā)揮1+1>2的協(xié)同效應(yīng)。 共2頁 [1] [2] 下一頁 商超O2O案例：永輝超市試水O2O 永輝超市入股聯(lián)華遭質(zhì)疑 將對聯(lián)華“動手術(shù)” 沃爾瑪、家樂福、世紀(jì)聯(lián)華等超市爭相接入移動支付 永輝超市與金輝集團(tuán)合作跨界賣房 搶占移動互聯(lián)入口 永輝超市披露董事會決議 擬增設(shè)子公司拓展云南市場 搜索更多: 永輝超市 聯(lián)華 |
