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繼大商股份之后 安邦緣何“偷襲”歐亞集團(tuán)
http://m.ssvihum.com 2015-04-29 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  隨著相關(guān)上市公司季報(bào)的陸續(xù)披露,安邦保險(xiǎn)在一季度的最新動(dòng)向逐漸顯露。除撤離萬(wàn)科A、加碼民生銀行外,安邦還悄然進(jìn)駐歐亞集團(tuán),持股4.99%,距舉牌線僅差分毫,與其以往高調(diào)舉牌、攻城拔寨的強(qiáng)悍風(fēng)格大有不同。相比風(fēng)格之變,或許更引起市場(chǎng)關(guān)注的是安邦投資“口味”的變化,記者注意到,此前安邦還曾舉牌大商股份,且一季度持股未動(dòng)。在接連布局百貨業(yè)的背后,安邦到底作何圖謀尚未可知,不過(guò)有一個(gè)細(xì)節(jié)是,大商股份的股權(quán)較為分散,而歐亞集團(tuán)大股東持股比例也在30%以下。

  止步“舉牌線”已成二股東

  歐亞集團(tuán)于25日發(fā)布一季報(bào),截至一季度末,“安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司-自有資金”持有公司股票793.85萬(wàn)股,占總股本的4.99%,為第二大股東。

  無(wú)獨(dú)有偶,同處東北地區(qū)的商業(yè)連鎖企業(yè)大商股份的股東榜中也出現(xiàn)了安邦的身影。公司年報(bào)顯示,安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司-傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品于去年第四季度完成了建倉(cāng),持股數(shù)量為1468.52萬(wàn)股,占總股本的5%,與“茂業(yè)系”并列為第三大股東。

  在安邦接連布局的同時(shí),商業(yè)零售板塊的寒冬卻遠(yuǎn)未過(guò)去。如大商股份一季報(bào)顯示,公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.36億元,同比下降3.42%,凈利潤(rùn)2.93億元,同比下降31.16%。相比之下,歐亞集團(tuán)則表現(xiàn)稍好,公司一季報(bào)顯示營(yíng)收29.71億元,同比增長(zhǎng)13.08%,凈利潤(rùn)為4516萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)13.80%。

  此外,就在布局商業(yè)股的同時(shí),安邦一季度還從萬(wàn)科的股東榜中消失,但對(duì)金地集團(tuán)、商業(yè)城均按兵不動(dòng);金融方面,安邦首季大舉增持民生銀行,規(guī)模達(dá)13.7億股之巨。

  看中“自有物業(yè)”內(nèi)在價(jià)值?

  一手減持萬(wàn)科,一手建倉(cāng)歐亞集團(tuán),向來(lái)以金融、地產(chǎn)板塊投資見(jiàn)長(zhǎng)的安邦此舉似乎有些“新意”。在分析人士看來(lái),安邦或許看重的是上述商業(yè)股的自有物業(yè)價(jià)值。

  有機(jī)構(gòu)曾對(duì)大商股份的價(jià)值做出評(píng)估:大商股份自有物業(yè)面積約150萬(wàn)平方米,重估凈資產(chǎn)合計(jì)約212億元,折合每股75元。另有研報(bào)顯示,歐亞集團(tuán)擁有25家百貨門(mén)店223萬(wàn)平方米自有物業(yè),權(quán)益自有物業(yè)168萬(wàn)平方米(剔除銀華資本少數(shù)股東權(quán)益)及36家超市門(mén)店,另有儲(chǔ)備項(xiàng)目7個(gè),為100%自有物業(yè)且投入成本低;平安證券測(cè)算,公司自有物業(yè)重估凈資產(chǎn)估值104.48億元。

  反觀兩家公司當(dāng)前股價(jià),即使在經(jīng)過(guò)一輪上漲之后,大商股份市值也僅不到170億元,而歐亞集團(tuán)市值更是只有50億元出頭,相對(duì)其重估價(jià)值似乎可算是洼地。

  “在當(dāng)前商業(yè)零售板塊陷入艱難轉(zhuǎn)型期的背景之下,上市公司的隱形資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市值,這些商業(yè)股一般都擁有地理優(yōu)質(zhì)優(yōu)越、甚至位于城市地標(biāo)的自有商業(yè)地產(chǎn),資產(chǎn)價(jià)值已非常驚人,被頻頻看中也是情理之中。”有業(yè)內(nèi)人士分析稱。

  據(jù)介紹,房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化已被廣泛提及,將欠流動(dòng)性但有未來(lái)現(xiàn)金流的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),經(jīng)過(guò)重組形成資產(chǎn)池,在此基礎(chǔ)上進(jìn)行證券發(fā)行被視為房地產(chǎn)下階段發(fā)展的路徑。“龐大的自有物業(yè)和良好、持續(xù)的現(xiàn)金流都為商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化創(chuàng)造了優(yōu)勢(shì)。”

  值得關(guān)注的是去年10月份,安邦還收購(gòu)了紐約華爾道夫酒店大樓,其彼時(shí)就宣稱投資北美優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)是為了“長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益”。
 。上海證券報(bào) 李興彩 邵好)

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