紅商網(wǎng)訊：12月12日，海昌控股有限公司宣布，當(dāng)天，該公司已以相等于人民幣4.17億元的美元代價(jià)收購(gòu)大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)主題公園有限公司的全部股權(quán)。至此，大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)成為其間接全資附屬公司。
這就意味著，海昌控股距離第五輪重組完成只差臨門一腳，接下來(lái)，其主要任務(wù)便是在今年底前將全力展開(kāi)對(duì)重慶海昌加勒比海的收購(gòu)。
有分析人士認(rèn)為，計(jì)及新收購(gòu)的兩個(gè)項(xiàng)目后，海昌控股將可晉身成為中國(guó)第二大主題公園運(yùn)營(yíng)商，既可鞏固市場(chǎng)地位，又能增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，使盈利增長(zhǎng)動(dòng)力顯著提升。
海昌控股第五輪重組進(jìn)行時(shí)
根據(jù)公告，海昌控股稱，其間接全資附屬公司海昌控股(香港)有限公司將向歐力士(中國(guó))投資有限公司、海昌亞洲投資有限公司及大連海昌集團(tuán)公司收購(gòu)大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)的全部股權(quán)，該收購(gòu)事宜已在12月12日完成。
這就意味著，海昌控股的第五輪業(yè)務(wù)重組又進(jìn)一步。事實(shí)上，早在今年3月13日的招股書內(nèi)，海昌控股便透露稱，作為第五階段重組的一部分，其將于2014年年底前完成收購(gòu)新增主題公園——即大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)和重慶加勒比海水世界。
海昌控股稱，從開(kāi)業(yè)直至重組前，新增主題公園一直由海昌控股的高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)。招股書顯示，在此次重組前，大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)及大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)酒店最初由大連海昌企業(yè)發(fā)展有限公司擁有。據(jù)介紹，海昌企業(yè)發(fā)展于2003年1月16日成立，由歐力士中國(guó)、海昌亞洲香港及海昌集團(tuán)公司分別持有15%、78.51%及6.49%。
為分開(kāi)主題公園業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，海昌企業(yè)發(fā)展于2011年8月9日啟動(dòng)分拆程序并于2012年5月28日注冊(cè)成立一家新公司——大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)，以持有其主題公園資產(chǎn)并開(kāi)發(fā)及營(yíng)運(yùn)大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)及大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)酒店。
根據(jù)資料，大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)初始注冊(cè)資本為5823.53萬(wàn)美元，同樣分別由歐力士中國(guó)、海昌亞洲香港及海昌集團(tuán)公司持有15%、78.51%及6.49%。業(yè)務(wù)成功分拆后，該公司成為持有大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)及大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)酒店的實(shí)體，海昌企業(yè)發(fā)展繼續(xù)持有其現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
回顧歷史，為完成根據(jù)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議擬進(jìn)行的大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)收購(gòu)，歐力士中國(guó)、海昌亞洲香港、海昌集團(tuán)公司及海昌控股香港于2013年9月24日訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
至2013年8月期滿日，海昌企業(yè)發(fā)展已完成向大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)轉(zhuǎn)讓有關(guān)主題公園業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。
據(jù)此，于完成向大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)轉(zhuǎn)讓相關(guān)主題公園業(yè)務(wù)及資產(chǎn)后一年期屆滿之后，海昌控股香港將分別向歐力士中國(guó)、海昌亞洲香港及海昌集團(tuán)公司收購(gòu)大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)的全部股權(quán)，總代價(jià)為人民幣4.17億元的等值美元。
主題樂(lè)園的樂(lè)與憂
資料顯示，大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)是中國(guó)東北地區(qū)最大的游樂(lè)園之一，位于大連金石灘國(guó)家旅游度假區(qū)內(nèi)，為5A級(jí)旅游景點(diǎn)，該項(xiàng)目設(shè)有七個(gè)區(qū)域，提供包括冒險(xiǎn)之旅等一系列娛樂(lè)體驗(yàn)；同時(shí)大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)酒店為毗鄰大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)的度假酒店，設(shè)有171間客房，提供主題餐廳、會(huì)議廳等。
海昌控股表示，由于大連海昌發(fā)現(xiàn)王國(guó)持有大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)和大連發(fā)現(xiàn)王國(guó)酒店，所以，于收購(gòu)事項(xiàng)完成后，該集團(tuán)在現(xiàn)有六個(gè)海洋主題公園的基礎(chǔ)上另行擁有一座冒險(xiǎn)主題游樂(lè)園。
在今年3月份的招股書內(nèi)，海昌控股宣稱其已是中國(guó)最大的海洋主題公園運(yùn)營(yíng)商，并強(qiáng)調(diào)，其主題樂(lè)園通過(guò)園內(nèi)游樂(lè)項(xiàng)目及周邊的配套商用物業(yè)所提供的配套服務(wù)提供一種綜合性的海洋主題公園、休閑、餐飲和購(gòu)物體驗(yàn)。
據(jù)悉，海昌控股的收入主要來(lái)自公園業(yè)務(wù)和配套商用物業(yè)租售收入構(gòu)成。今年8月25日，海昌控股發(fā)布2014年半年報(bào)稱，該公司收入增加約17.8%至約4.51億元，毛利潤(rùn)增加約14.82%至約1.59億。
海昌控股表示，收入增加主因來(lái)自公園運(yùn)營(yíng)及物業(yè)發(fā)展及持有分部的收入增加所致。數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)海昌控股扭虧為盈，由去年虧損6000萬(wàn)元轉(zhuǎn)為盈利7320萬(wàn)元。
然而，在享受主題樂(lè)園帶來(lái)的“樂(lè)”后，海昌控股面臨著隨之而來(lái)的資金壓力。有分析認(rèn)為，海昌控股即便在上市之后，仍然因?yàn)闃I(yè)務(wù)模式過(guò)于單一，在未來(lái)的很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，還很難擺脫擴(kuò)張所帶來(lái)資金方面的壓力。
值得注意的是，海昌控股的高負(fù)債率也令人擔(dān)憂。招股資料顯示，2010年至2013年前9個(gè)月，海昌控股未償還的銀行及其他貸款分別為11.21億元、41.11億元、38.43億元和35.13億元。海昌控股亦承認(rèn)公司財(cái)務(wù)杠桿比率較高，2010年至2013年前9個(gè)月，公司凈債務(wù)權(quán)益比率分別為95.5%、261.1%、154.1%和160.8%。
不過(guò)，美銀美林在12月3日的報(bào)告認(rèn)為，相信央行降息將使海昌控股受益，因其相對(duì)較高的杠桿率，其在2014年年底有27億元的債務(wù)余額；同時(shí)，貸款利率下調(diào)40個(gè)基點(diǎn)后，展期到明年的債務(wù)的成本會(huì)降低，利息支出將節(jié)省400至500萬(wàn)元。
實(shí)際上，海昌控股也在通過(guò)出售或出租物業(yè)來(lái)緩解資金壓力。今年10月14日，該公司將其在中國(guó)大連、天津、武漢及煙臺(tái)擁有的若干閑置配套商用物業(yè)出租給關(guān)連對(duì)手方，自2014年9月19日起，為期三年。彼時(shí)，其坦言，上述物業(yè)租賃協(xié)議將使公司利用其閑置配套商用物業(yè)獲得額外收入來(lái)源，以此將增加其收益并提高其盈利能力。
而海昌控股自身也注意到了這一點(diǎn)。該公司執(zhí)行董事兼行政總裁王旭光此前接受媒體采訪時(shí)指出，旅游投資目前是以重資產(chǎn)為主，一味地重資產(chǎn)發(fā)展不可持續(xù)，還要往輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；“這也是未來(lái)中國(guó)海洋公園投資和運(yùn)營(yíng)的發(fā)展方向?qū)?huì)呈現(xiàn)的趨勢(shì)”。(來(lái)自：觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng))
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