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除了扭轉(zhuǎn)頹勢的因素，市場人士將此次并購解讀為傳統(tǒng)企業(yè)向電商的轉(zhuǎn)型。但記者在采訪中了解到，下此結(jié)論為時尚早。
在并購草案中，百圓褲業(yè)稱，重組完成后，公司可直接利用環(huán)球易購的平臺資源和用戶資源開展其跨境線上業(yè)務(wù)，未來將積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，打造線上線下資源聯(lián)動、內(nèi)銷跨境協(xié)同的服裝立體零售生態(tài)圈。但實際上，傳統(tǒng)企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型要受諸多條件制約。從此次并購的雙方看，目標(biāo)消費群體有明顯差異，百圓褲業(yè)定位于國內(nèi)25歲-55歲的中等收入中青年人群，而環(huán)球易購的主要客戶是具有互聯(lián)網(wǎng)消費觀念的國外年輕群體。而從百圓褲業(yè)看，標(biāo)的資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)基因要注入加盟商為主的運營體系，打通線上線下，優(yōu)化供應(yīng)鏈，也不是一朝一夕所能完成。
也正因此，本次交易呈現(xiàn)外延式并購、內(nèi)涵式發(fā)展的特征。正如百圓褲業(yè)高層人士認為，并購對產(chǎn)業(yè)鏈整合的作用暫未顯露。從效果看，發(fā)生的是“物理變化”而非“化學(xué)變化”。并購之后，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與環(huán)球易購的電商業(yè)務(wù)將齊頭并進。
晉企該從中學(xué)什么
雖然目前還無法準(zhǔn)確預(yù)測這起并購能否成功，但僅從并購方案來看，百圓褲業(yè)的種種理念還是值得省內(nèi)企業(yè)借鑒。
企業(yè)上市后，如何用資本市場平臺解決自身發(fā)展遇到的問題?百圓褲業(yè)帶來了生動的一課。在服裝行業(yè)的低谷，百圓褲業(yè)選擇用并購重組打開企業(yè)的發(fā)展空間，實現(xiàn)自身的迅速擴張。記者注意到，在并購方案中，百圓褲業(yè)的收購價格為10.32億元，但其中有9.72億元是以發(fā)行股份對價支付，現(xiàn)金支付僅需 0.6億元。同時，本次并購案還向特定投資者非公開發(fā)行股票配套募資1.5億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、重組相關(guān)費用等。這正是上市公司的“并購力”。作為并購主體，由于能發(fā)行股份支付交易對價，上市公司天然具有高對價能力和撬動更多資產(chǎn)的收購能力，可以少用甚至不用現(xiàn)金，對另一家公司進行高效并購。
金融專家、山西證監(jiān)局局長孫才仁把企業(yè)通過并購實現(xiàn)快速擴張喻為“乘電梯”，把自我積累式的發(fā)展方式喻為“爬樓梯”。今年以來，監(jiān)管層放寬并購重組審批的消息不斷傳出，在制度紅利下，A股上市公司有望迎來外延式并購的浪潮。在此形勢下，山西上市公司完全可以用好自己的 “并購力”，在主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)更替的背景下，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈展開并購以及橫向并購，不斷轉(zhuǎn)型并擁抱新經(jīng)濟。
從資本運作角度看，本次并購實質(zhì)上是電商企業(yè)的曲線上市。通過本次交易，環(huán)球易購成為上市公司的全資子公司，不僅提高了影響力和知名度，其價值也將在資本市場得到重估和提升，擺脫了長期受制于資本等因素而導(dǎo)致市場份額提升空間受阻的不利局面。這提醒省內(nèi)企業(yè)，走進資本市場并非IPO一條路，應(yīng)以合作意識和開放思維，尋求與上市公司并購重組，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)曲線上市。
（來源：中新網(wǎng)） 共2頁 上一頁 [1] [2] 百圓褲業(yè)收購遭業(yè)內(nèi)質(zhì)疑 難改整體下滑態(tài)勢 百圓褲業(yè)發(fā)力跨境電商 股票漲停或迎質(zhì)變 百圓褲業(yè)股票異動24日起停牌 完成相關(guān)核查后復(fù)牌 百圓褲業(yè)涉跨境電商受捧 收購溢價偏高遭質(zhì)疑 百圓褲業(yè)砸10億 溢價八倍收購跨境電商平臺 搜索更多: 百圓褲業(yè) |
