紅商網(wǎng)訊：營業(yè)收入與凈利潤分別增長24.7%與51.6%，湯臣倍健(300146.SZ)近日發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績亮麗，但背后也存在隱憂：曾經(jīng)一度高調(diào)宣傳的連鎖營養(yǎng)中心情況未達(dá)到預(yù)期效果。

　　湯臣倍健坦言，連鎖營養(yǎng)中心項(xiàng)目的選址、裝修、人員、檢測儀器配置要求較普通連鎖店高，前期投入較大，費(fèi)用較高，且公司對于連鎖營養(yǎng)中心的定位加強(qiáng)“服務(wù)力”，并非為單純的產(chǎn)品銷售，因此本報(bào)告期產(chǎn)生的效益與預(yù)計(jì)產(chǎn)生偏差。而更值得注意的是，該公司或在下半年調(diào)整原有的業(yè)務(wù)布局。

　　中投顧問高級(jí)顧問劉建修對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，專賣店成本壓力較大，不利于統(tǒng)一管理，一旦有疏漏將會(huì)影響到公司的品牌形象，相對而言，互聯(lián)網(wǎng)打造的社交網(wǎng)絡(luò)有利于企業(yè)主動(dòng)出擊。

　　保健品仍是現(xiàn)金奶牛

　　半年報(bào)顯示，湯臣倍健上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入9.38億元，凈利潤3.53億元，同比分別增長24.7%和51.6%。其中，保健品仍是支撐利潤的大頭，片劑、粉劑、膠囊占營業(yè)收入比重近九成，所有產(chǎn)品的平均毛利率高達(dá)66.74%。片劑貢獻(xiàn)收入就達(dá)到了3.55億元。在終端渠道上，有超過90%的終端在藥店。

　　盡管業(yè)績亮麗，但由于前幾年的規(guī)模擴(kuò)張，湯臣倍健的高增長已經(jīng)有所回落。在2011~2013年的上半年期間，營收的增長速度分別是73.46%、87.9%和42.42%。“湯臣倍健需要尋找新的增長點(diǎn)，保健品的規(guī)模越來越大，增速也會(huì)放緩。湯臣倍健也在探索另一塊新業(yè)務(wù)，但暫時(shí)未看到有大的突破。”一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示。

　　據(jù)記者了解，此前湯臣倍健就著力在連鎖營養(yǎng)中心上探路，希望開拓更多的終端渠道，當(dāng)時(shí)參考了行業(yè)大佬GNC的做法。資料顯示，GNC在全球的特許經(jīng)營業(yè)務(wù)擁有超過7000家零售店。2008年報(bào)顯示，專賣店收益可占到整體收益的近九成。因此，湯臣倍健進(jìn)軍連鎖渠道時(shí)，也得出了“從未來的發(fā)展來看，連鎖經(jīng)營模式也將是中國膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑未來發(fā)展的主流渠道模式之一”的結(jié)論，但結(jié)果并未如預(yù)期。

　　連鎖營養(yǎng)中心未達(dá)預(yù)期

　　半年報(bào)在“開設(shè)連鎖營養(yǎng)中心”項(xiàng)目中顯示，該項(xiàng)目目前已經(jīng)投入1.04億元，與項(xiàng)目投資總額1.56億元差距已經(jīng)不大，雖然扭轉(zhuǎn)虧損，但目前累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益僅為11.41萬元。湯臣倍健坦言，項(xiàng)目并沒有達(dá)到湯臣倍健的預(yù)期。對此，湯臣倍健解釋是“前期投入較大，費(fèi)用較高”，而且門店“非為單純的產(chǎn)品銷售”。

　　其實(shí)，湯臣倍健似乎也意識(shí)到了問題在于降低開店的速度。根據(jù)2012年的規(guī)劃，到2013年，店鋪數(shù)量要達(dá)到1163家，其中聯(lián)營店693家，直營店303家，加盟店167家，但根據(jù)2013年年報(bào)的最新數(shù)據(jù)，兩個(gè)數(shù)字之前仍存在較大差距。該數(shù)據(jù)顯示，目前連鎖營養(yǎng)中心有747家，其中直營店200家，聯(lián)營店544家。

　　本報(bào)記者昨日走訪了湯臣倍健旗下位于廣州的連鎖營養(yǎng)中心，銷售人員告訴記者，專賣店與藥店的區(qū)別在于實(shí)行了會(huì)員制可以積分：“1分等于1元，可以換購店內(nèi)的產(chǎn)品，此外，買產(chǎn)品我們也能送一點(diǎn)別的產(chǎn)品，這些是藥店沒有的。”然而在超過20分鐘的咨詢過程中，該店并沒有其他顧客。

　　有一個(gè)細(xì)節(jié)也值得關(guān)注，湯臣倍健目前已經(jīng)不再收取聯(lián)營店的品牌管理費(fèi)。“聯(lián)營店收入主要為品牌管理費(fèi)，每年3.5萬元，我司為了鼓勵(lì)經(jīng)銷商，已不再收取聯(lián)營店的品牌管理費(fèi)。”湯臣倍健就聯(lián)營店業(yè)績存在下滑的原因做出以上解釋。

　　湯臣倍健似乎也有意調(diào)整，在半年報(bào)中，該公司透露：“預(yù)計(jì)于2014 年下半年對原有業(yè)務(wù)及包括廣州佰健連鎖營養(yǎng)中心、十一坊品牌等在內(nèi)的現(xiàn)有項(xiàng)目進(jìn)行梳理，屆時(shí)公司將決定是否調(diào)整原有業(yè)務(wù)布局。”

　　湯臣倍健相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日對本報(bào)記者表示：“門店有所調(diào)整是正常的，目前不存在大規(guī)�？s減店鋪或者大規(guī)模擴(kuò)張的情況，連鎖營養(yǎng)中心的店鋪數(shù)還是比較穩(wěn)定。”

　　外延性擴(kuò)張?jiān)僖捫侣?/strong>