但摩根大通的報告顯示，未來手機(jī)用戶對手機(jī)的更新需求也將變得遲鈍。“因為當(dāng)前的手機(jī)屏幕和攝像頭已經(jīng)能夠滿足最挑剔的用戶。4G會帶來新一輪換機(jī)潮，但之后手機(jī)上網(wǎng)速度的提升需求將進(jìn)入瓶頸，因為4G技術(shù)已經(jīng)足以支持視頻聊天和在線觀看電影。”
以京東為代表的電商威脅已經(jīng)兵臨城下。數(shù)據(jù)顯示，2013年電商手機(jī)銷售額已占中國手機(jī)銷售總額約13%，預(yù)計2018年占比17.8%。
迪信通在招股書中預(yù)測“到2018年通訊連鎖店仍將為最大的手機(jī)零售商”。2018年以后情況如何，迪信通沒有做出預(yù)測。
李易認(rèn)為，現(xiàn)在各種手機(jī)評測報告很多，用戶親自體驗的必要性在下降，像手機(jī)這樣的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，對線下店的依賴越來越小。
運營商依賴存隱憂
招股書顯示，迪信通毛利率過去3年持續(xù)下跌，由2011年的18.7%，至2012年的16.6%，去年降至13.6%，招股書分析，毛利率下降是因為智能手機(jī)及3G手機(jī)的采購成本增幅超過售價增幅，同時該類手機(jī)所占銷售比重上升所致。
電信專家項立剛認(rèn)為，這種趨勢在4G時代仍會延續(xù)。“一方面電商壯大，迪信通必須壓薄利潤降低售價，另外，小米倡導(dǎo)了硬件薄利模式被更多手機(jī)廠商接受。手機(jī)廠商在硬件上賺很少的錢，甚至不賺錢，渠道商也會因此受到波及。”
項立剛稱，迪信通對供應(yīng)商的議價能力較低，毛利率未來仍有進(jìn)一步下跌風(fēng)險。
另一方面，迪信通在零售業(yè)務(wù)上的成功“頗大程度上依賴與三大移動運營商繼續(xù)合作的能力”。根據(jù)迪信通公布的數(shù)據(jù)，2013年其來自運營商的服務(wù)收入毛利4.2億元，占其毛利率總額24.2%，呈連續(xù)三年上升。
但壞消息是，今年年初，國資委明令三大運營商減少終端補貼。對此迪信通董秘李冬梅表示，短期內(nèi)運營商并不會把大刀砍向渠道商，運營商在減少對個人用戶的補貼后，更需要渠道商為其產(chǎn)品推廣宣傳，目前中國電信和中國移動已經(jīng)表態(tài)，不會縮減渠道商費用。
迪信通“難講故事”
資本市場在等待迪信通給出未來的故事。
“改進(jìn)O2O平臺、發(fā)展移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、擴(kuò)大智能解決方案范圍”是迪信通通過招股書傳遞的未來轉(zhuǎn)型方案。
迪信通董秘李冬梅介紹，迪信通增值業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)毛利7.2%，迪信通的利潤對手機(jī)硬件的依賴會逐步減小。
根據(jù)李冬梅的解釋，增值業(yè)務(wù)主要是幫助用戶在手機(jī)里安裝各種APP。迪信通享受渠道分成。“目前國內(nèi)有70%的手機(jī)用戶不會自己使用這些東西，我們的業(yè)務(wù)員會跟用戶溝通，把他們喜歡的軟件裝進(jìn)去，把原來預(yù)裝的他們不喜歡的清理掉。”
李冬梅表示，預(yù)裝后，迪信通還會幫助用戶激活軟件。激活后，用戶的后續(xù)付費，迪信通會得到持續(xù)分成。
除開從“小白”身上賺錢。迪信通介紹的尚有“想象力”的業(yè)務(wù)是云存儲業(yè)務(wù)，其從2013年開始向從迪信通購買手機(jī)的用戶提供10G的免費存儲空間。
但迪信通在招股書里，并沒有詳細(xì)介紹這些業(yè)務(wù)的進(jìn)展和用戶數(shù)據(jù)。
分析人士稱，迪信通此次之所以實現(xiàn)多年夙愿，很大程度上要得益于虛擬運營商牌照，給這家傳統(tǒng)連鎖賣場提供了新的轉(zhuǎn)型方向，也為其打通了通信業(yè)務(wù)，為從線下到線上渠道的O2O平臺提供了契機(jī)。
但伴隨著虛擬運營商業(yè)務(wù)展開，人們發(fā)現(xiàn)虛擬運營商蛋糕沒有想象的那么美。三大運營商設(shè)置門檻，虛擬運營商難以突破。原本預(yù)期的價格戰(zhàn)也無從打起。
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