紅商網訊：12月1日晚，上市四年的五糧液最大經銷商——銀基集團交出的截至9月30日的半年“成績單”仍然很難看。業(yè)績報告顯示，今年第二和第三季度6個月，銀基虧損7.71億港元，遠高于去年同期的1.77億港元虧損。去年第四季度和今年第一季度，銀基一共虧損9.57億港元。記者注意到，包括今年中秋節(jié)的這兩個季度，銀基集團銷售收入只有1.137億港元，同比減少51.6%。

減值虧損近5億港元

銀基方面給出的解釋是，中國白酒行業(yè)的傳統(tǒng)淡季為每年春節(jié)后至中秋節(jié)前一個月，經銷商在此期間采購及備貨意愿普遍較低。然而今年市場對高端白酒的需求進一步下降，即使面對中秋及國慶節(jié)這些白酒行業(yè)傳統(tǒng)旺季，經銷商的備貨態(tài)度也十分謹慎，也使得銀基集團在期內的銷售受較大影響。

值得注意的是，銀基在此期間減值虧損大幅飆升到4.916億港元。銀基表示，減值虧損主要包括應收貿易款項、應收票據(jù)、預付款項及其他應收款項的減值撥備，以及物業(yè)、廠房及設備項目之減值虧損。

中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍在接受《國際金融報》記者采訪時稱，銀基集團中期巨虧主要是與白酒行業(yè)的整個環(huán)境相關。當前白酒行業(yè)正處于“禁酒令”引發(fā)的深度調整期內，高端白酒需求被嚴重抑制，銀基集團作為國內高檔白酒運營商之一，自然難逃行業(yè)趨勢影響。

“中國高端白酒市場的經營環(huán)境未有改善令本集團部分客戶的還款能力下跌，他們因存貨囤積而要求延期付款。”銀基集團昨日表示，經考慮目前的市況以及本集團客戶在本期的還款模式，銀基對長期逾期之應收貿易款項在當期做了有關減值撥備。

一個昔日無比風光的大經銷商就這樣淪陷了。銀基今年7月2日交出的2013財年（2012年3月31日至2013年3月31日）“成績單”是，銀基銷售額比2012財年大降86.9%，僅有3.9億港元，凈利潤從6.98億港元轉為虧損11.34億港元。相關人士透露，雖然這些驚人的虧損數(shù)字中有很多是減值撥備，并不一定是實際的虧損，但銀基的情況沒有好轉的跡象。

被迫戰(zhàn)略調整

為了應對業(yè)績下滑危機，銀基集團也表示，已經調整經營策略，包括發(fā)展中低端產品，全國性品牌下延中低端白酒產品搶占大眾及商務消費市場。此外，將現(xiàn)有渠道扁平化至三四線城市等。

事實上，在11月1日財報公布再次預虧后，銀基集團曾宣布入股中酒網，拓展電商新渠道。此項目的啟動，也被外界解讀為集團“渠道轉型”的開始。

向健軍認為，白酒企業(yè)為了“自救”多半會將產品定位向下調整，并與電商展開接觸，傳統(tǒng)的高端白酒業(yè)的生態(tài)格局會發(fā)生根本性調整。“若商務渠道無法有效拓展，則高端白酒業(yè)勢必會出現(xiàn)崩盤跡象，產業(yè)結構調整的步伐還會逐漸加快，兼并重組、產能優(yōu)化工作會在龍頭企業(yè)之間展開。”

向健軍同時指出，從整個白酒行業(yè)來看，雖然電商渠道銷售額增長迅速，但是其在整個白酒銷售收入占比仍很小，這點同樣也適用于銀基集團。“銀基集團提前積極布局對于未來發(fā)展是利好的，但銀基集團的電商渠道在酒類電商中并不是最強的，可以通過加碼物流、增加保真服務等吸引客戶。”

(國際金融報)

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