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紅商網(wǎng)訊：家紡行業(yè)三巨頭之一的夢潔家紡(002397.SZ)近期正在消化高速擴張所帶來的“苦果”。
近期披露的2013年第三季度公告顯示，夢潔家紡前三季度的營業(yè)收入為9.29億元，凈利潤5031.3萬元，分別同比增長15.24%和9.22%。第三季度單季的凈利潤達266萬元，同比激增1085.35%。
但在這份漂亮的成績單背后，夢潔家紡第三季度的凈利潤率卻僅有0.97%。
長江證券分析師雷玉指出，雖然夢潔家紡第三季度凈利潤由去年同期的負數(shù)轉正，但由于期間費用率較高，直接侵蝕了當季利潤。
事實上，銷售費用、管理費用高企是近年來夢潔家紡面臨的首要難題，而個中緣由在于上市后跑馬圈地式的擴張。
在當初募集資金上市時，夢潔家紡主要有兩大募投項目，一是新增年產(chǎn)30萬套寢飾套件及80萬條芯被類生產(chǎn)線;二為直營市場終端網(wǎng)絡建設，計劃在2年時間內(nèi)新建195個直營銷售終端。2011年，夢潔家紡又使用超募資金向直營終端項目追加5000萬元投資，繼續(xù)加快攻城略地的腳步。
據(jù)統(tǒng)計，截至2009年12月31日，夢潔在全國的銷售終端為1662個，其中直營網(wǎng)點245個、加盟網(wǎng)點1417個。而到了2012年底，其銷售終端的數(shù)量已經(jīng)飆升至近2700個，其中直營終端超過500個、加盟銷售終端更是增至2100多個。
外延式的高速擴張的確為夢潔家紡帶來了大規(guī)模的營收增幅。2011年，其營收突破10億元大關，達到12.52億元，同比大增46.40%，凈利潤也上升21.89%達1.12億元。
但正如中國紡織品商業(yè)協(xié)會副會長俞岳南對《第一財經(jīng)日報》所言，家紡企業(yè)近十年來走得太快，發(fā)展方式都是粗放型的，在行業(yè)前成長期、行業(yè)集中度提高等紅利釋放的時候靠這樣的擴張易于擴大銷售規(guī)模、搶占市場份額，但在行業(yè)增速放緩、消費升級和消費者日漸理性的趨勢下，這一做法就很難再奏效了。
從2011年底、2012年初開始，由于房地產(chǎn)市場發(fā)展受限，其下游的家具、家紡等行業(yè)均出現(xiàn)增速放緩的趨勢，家紡三巨頭業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的下滑。
2012年一季報顯示，夢潔家紡結束了上市以來業(yè)績增速一度超過60%的高歌猛進，營收首次出現(xiàn)同比下降，三季報更是出現(xiàn)了營收、凈利“雙降”的局面。2012年全年，夢潔營業(yè)收入下滑4.14%，凈利潤僅有5631.2萬元，同比大降48.37%。
與之相對的則是銷售費用的激增。2011年底，夢潔家紡的銷售費用高達3.57億元，占總營收的28.51%，同比大增81.04%。此后，夢潔家紡的營業(yè)成本一路上漲，2013年第一季度單季的銷售費用就超過1億元。
中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤告訴本報，相對于其他企業(yè)，夢潔家紡更專注于線下商超百貨業(yè)務，其50%左右的渠道在商場，而近年來店鋪租金、人工成本的不斷上漲造成了銷售和管理費用的巨大壓力。
從今年年初開始，夢潔家紡開始著手控制相關費用。民生證券分析師吳驍宇指出，夢潔家紡在費用控制方面對組織構架進行了調(diào)整，去年只控制金額或比例，今年兩頭都加強了把控，銷售政策變動較大。 共2頁 [1] [2] 下一頁 夢潔家紡歐洲抄底“家紡第一股”仍存懸疑 搜索更多: 夢潔家紡 |
