表面看來，這是中國內資零售大佬和全球第三大零售商的聯(lián)姻，稱得上強強聯(lián)合；而更多的關注在于，對于“待嫁”多年的樂購來說，在終于搭上華潤這個央字號“高富帥”之后，其未知的前景又將如何上演。

 

 　　成立合資公司

 

　　一紙諒解備忘錄的簽署，改變了華潤創(chuàng)業(yè)與樂購這兩大巨頭的命運。

 

　　8 月11日，華潤創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告，表示同樂購方面有意成立一家合資公司，雙方共同在中國內地、香港和澳門經(jīng)營大賣場、超級市場、便利店、現(xiàn)購自運及酒類專賣店之獨一平臺。根據(jù)備忘錄顯示，合資公司將整合雙方業(yè)務，華潤創(chuàng)業(yè)旗下華潤萬家在中國內地和香港的2986 家門店將與樂購在華的131 家門店及購物中心相融合，華潤萬家和樂購將分別擁有合資公司80% 和20% 的股權。

 

　　從樂購方面向《新領軍者》做出的回復來推斷，雙方合作目前仍處于初期談判階段，雙方簽注的諒解備忘錄并不具有法律效力，合作交易還必須經(jīng)過盡職調查和最終的合作協(xié)議簽署，其中必然涉及后續(xù)品牌、投資業(yè)務分工等一系列相關核心問題的探討、讓步，才能最終達成共識。不過，樂購方面已明確表示，雖然交易具體完成日期尚未確定，但協(xié)議達成時間表最晚將于2014 年中期結束。

 

　　據(jù)一位知情人士向《新領軍者》透露，在計劃的合作關系中，樂購將指派兩位成員進入合資公司的董事會，樂購將不僅享有股東的權利，也將有和股權相一致的企業(yè)治理權。

 

　　“這些都是漫長談判后的結果。”據(jù)上述人士表示，為了這次并購，雙方已經(jīng)談判長達兩年之久，此番諒解備忘錄達成并公布，意味著雙方的整合進程已經(jīng)開始。

 

　　正如該人士所言，樂購“待嫁”的傳言早已成為業(yè)內的公開秘密。但由于當年Tesco 以30-40 倍的高溢價收購樂購，曲線進入中國市場，故而樂購叫價絕不會低，這讓不少有收購意向者望而卻步，合作進程明顯緩慢。

 

　　直至今年4 月，樂購宣布“著力審慎進行國際業(yè)務增長”戰(zhàn)略，指出公司未來架構將通過審慎的資本分配，集中精力在“快速發(fā)展但欠成熟的市場里建立可盈利的路徑”。這被外界解讀為在華經(jīng)營狀況不佳卻又有著迫切謀求增強盈利能力的樂購，離成立合資公司的日子不遠了。

 

　　果然，時過一個月，英國媒體便曝出消息，指出樂購正計劃在中國組建合資公司，以控制國際業(yè)務擴張中的資本開支。在當時的分析中，華潤成為當之無愧的最佳拍檔人選—因為該集團旗下?lián)碛腥A潤萬家等連鎖超市，并與SABMiller 合資成立了一家釀酒企業(yè)。

 

　　相較于樂購中國方面的三緘其口，樂購總部方面則顯得更為開放，行政總裁菲利普·克拉克（Philip Clarke）明確表示，樂購一直在“努力降低中國市場所占用的資金規(guī)模”，并承認樂購確實有成立合資公司的計劃。

 

　　在此番官方預告之后，尋求合作的節(jié)奏明顯進一步提速。三個月后，樂購在華未來終于得到“安置”。

華潤彌補短板

 

　　作為國內老牌零售企業(yè)，華潤創(chuàng)業(yè)旗下的華潤萬家雖然在門店數(shù)和銷售額上均排在快消品連鎖百強首位，但就市場占有率和成長空間來看，其遠遠不及高鑫零售。根據(jù)Kantar Worldpanel 常年的動態(tài)監(jiān)測，近兩年，高鑫零售和沃爾瑪?shù)氖袌稣加新室恢迸旁谌A潤萬家之前，僅在今年二季度，華潤萬家才超過沃爾瑪攀升至第二名。

 

　　若按上述占有率的最新排名統(tǒng)計，華潤萬家和樂購合并后的占有率之和將達8.8%，超過高鑫零售的8.4%，華潤大賣場和購物中心的規(guī)模優(yōu)勢瞬間凸顯，其將正式坐上“一哥”寶座。

 

　　事實上，對于行業(yè)內的橫向合作，華潤再擅長不過。2002 年，華潤以全面收購萬佳百貨起步，先后拿下蘇果超市、天津家世界超市、西安愛家連鎖超市等十余家公司，從某種程度來說，華潤在中國零售市場之所以有今日之地位，一大半功勞可歸功于其得心應手的收購、并購策略。

 

　　與以往不同，此次與樂購的合作，華潤一改以往“簡單粗暴”的全盤接手方式，而是選擇了和對方成立合資公司并在其中占股八成的做法。但即便如此，對華潤來說，這也是筆劃算的買賣。