蟄伏靜候上市時(shí)機(jī)

　　“我們之所以一直沒有掛牌是因?yàn)闆]有找到合適的時(shí)機(jī)。”俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m表示，選擇“蟄伏”一方面是由于國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了下滑的狀況，另一方面則是因?yàn)橥顿Y者對(duì)于餐飲企業(yè)股票有所“低估”，但俏江南并未放棄上市的努力。

　　“今年我們營(yíng)業(yè)額的預(yù)期增長(zhǎng)是30%至35%，將在全國(guó)新開10至12家門店。”張?zhí)m稱，雖然中高端餐飲市場(chǎng)出現(xiàn)了銷售下滑情況，但俏江南并沒受到明顯的影響，營(yíng)收依然增長(zhǎng)迅速，店面也不斷增加，所缺的只是一個(gè)隨時(shí)可能到來的“時(shí)機(jī)”。

　　雖然其對(duì)企業(yè)前景充滿自信，但事實(shí)上，俏江南的上市過程堪稱一波三折。

　　俏江南原本計(jì)劃2011年在A股上市，并向證監(jiān)會(huì)提交了上市申請(qǐng)。但2012年1月，俏江南出現(xiàn)在了證監(jiān)會(huì)披露的終止審查企業(yè)名單中，A股上市擱淺。此后，俏江南轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，雖然去年6月俏江南通過了聯(lián)交所的聆訊，但其融資額度也由最初的近4億美元降至2億美元左右。更令人驚異的是，只差“臨門一腳”隨時(shí)可以在港交所掛牌的俏江南，卻“蟄伏”了起來，一等就是1年多時(shí)間。

　　同樣等待“時(shí)機(jī)”的還有上市“折戟”的順峰和凈雅。中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日公布的信息顯示，此前正在排隊(duì)IPO的餐飲企業(yè)有廣州酒家集團(tuán)、天津狗不理集團(tuán)、順峰飲食酒店管理、凈雅食品、嘉和一品等，但最終順峰、凈雅、嘉和一品被列入了“終止審查”名單。加上依舊處于“落實(shí)反饋意見中”的廣州酒家集團(tuán)，餐飲企業(yè)本輪沖刺IPO可謂“全軍覆沒”。

　　“目前我們可能要調(diào)整一下，等待機(jī)會(huì)，但我們不會(huì)放棄上市的努力。”昨日，記者先后致電順峰、凈雅、嘉和一品等餐飲企業(yè)，對(duì)于上市之路，這些企業(yè)都選擇了等待。

　　餐飲企業(yè)IPO路難走

　　“冬天來了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎?”很多時(shí)候人們都堅(jiān)信，耐心地等待和堅(jiān)持，一定會(huì)得到想要的結(jié)果。但在不少業(yè)內(nèi)人士的眼中，“蟄伏”的餐飲企業(yè)要想等到一個(gè)好的IPO時(shí)機(jī)卻并不容易。

　　“短期之內(nèi)，投資者對(duì)于餐飲類股票的審慎態(tài)度不會(huì)改變。”中信建投分析師劉楊說，相比于普通企業(yè)，餐飲企業(yè)的利潤(rùn)并不穩(wěn)定，菜價(jià)、房租、人力成本的波動(dòng)都會(huì)影響到餐飲企業(yè)的利潤(rùn)，其收入也難以用發(fā)票額簡(jiǎn)單計(jì)算，使得餐飲類股票在投資上存在諸多的不確定性。因而不論是在投行還是普通投資者，對(duì)于餐飲企業(yè)的股票都持謹(jǐn)慎態(tài)度，這種態(tài)度又使得餐飲企業(yè)的股票估值一直在低位徘徊。

　　事實(shí)上，觀察A股市場(chǎng)上餐飲股的走勢(shì)便不難發(fā)現(xiàn)，即便餐飲企業(yè)能夠逆勢(shì)上市，面臨的風(fēng)險(xiǎn)或也不小。從今年4月1日至今，湘鄂情的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌約21.45%，全聚德股價(jià)也累計(jì)下跌了55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大市。

　　在招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，餐飲企業(yè)的IPO之路也將越發(fā)難走。“證監(jiān)會(huì)的態(tài)度已經(jīng)很明確了，就是優(yōu)先支持新型產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”他表示，身處于傳統(tǒng)行業(yè)的餐飲企業(yè)，未來在上市過程中將很難得到政策層面的支持，在IPO排隊(duì)中的順序也將靠后。“上市不過是為了融資，其實(shí)通過其他渠道也可以達(dá)到效果，餐飲企業(yè)應(yīng)多找找上市之外的出路。”
　�。ū本┤�?qǐng)?bào)　孫超逸）

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