綜合各種信息來看，蒙牛此次并購雅士利的可能性比較大。對此，蒙�？偛弥�理翟嵋接受本報(bào)記者采訪時(shí)回應(yīng)稱，“公司因業(yè)務(wù)需要臨時(shí)停牌，具體內(nèi)容以聯(lián)交所公告為準(zhǔn)”；而雅士利相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，具體事情不清楚，以公告為準(zhǔn)。

 

　　雙雙停牌引外界猜測

 

　　事實(shí)上，蒙牛并購雅士利是有預(yù)兆的。

 

　　自去年下半年以來，在市場上有關(guān)雅士利將被收購的傳聞就已經(jīng)傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。2012年9月份，曾有香港媒體報(bào)道稱，美贊臣及雅培等企業(yè)正在內(nèi)地尋覓并購對象，希望提升市場占有率，而雅士利正是外資中意的潛在并購標(biāo)的之一。

 

　　今年6月7日，一位自稱來自雅士利的人士匿名給國內(nèi)一些財(cái)經(jīng)媒體的記者發(fā)送短信稱，雅士利國際將被伊利集團(tuán)全面要約收購，收購價(jià)為每股4.8港元，是百億港元收購大案，大股東張氏家族和二股東凱雷將全面退出的消息。

 

　　來自彭博數(shù)據(jù)顯示，雅士利的第一大股東為公司創(chuàng)始人兼總裁張利鈿，目前持股比例為51.62%；二股東為美國私募基金凱雷，持股比例為24.12%。

 

　　不過，當(dāng)天，伊利集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人明確告訴本報(bào)記者，這個消息不實(shí)，伊利目前并沒有并購雅士利的打算。

 

　　“現(xiàn)在傳出的各種信息都可能，蒙牛如果同雅士利合作的話，肯定是控股，否則沒意義。”中國乳品行業(yè)協(xié)會理事陳渝接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，現(xiàn)在嬰幼兒奶粉的市場競爭異常激烈，國內(nèi)外的乳企都在這塊廝殺，針對奶粉企業(yè)，現(xiàn)在國家剛剛出臺了新規(guī)定，業(yè)內(nèi)判斷會有三分之二的奶粉企業(yè)要消失，動作比較大，因?yàn)檎麄�歐洲也沒幾個品牌，而我國卻有幾百家，整合不可避免。

 

　　此外，國內(nèi)乳業(yè)一位不愿署名的人士告訴本報(bào)記者，乳業(yè)的整合是行業(yè)未來幾年的一大趨勢，此前一段時(shí)間，新西蘭奶源出了不少問題，而雅士利的主要奶源就是在新西蘭，所以他們市場的銷售壓力很大，受到了不良影響；此外，由于最近國家出臺了新的規(guī)定，鼓勵市場的集中度，可能要對本土乳業(yè)在中國的奶源建設(shè)進(jìn)行補(bǔ)貼，而雅士利的奶源主要在新西蘭，就不會享受到這種待遇，這對他們的未來來說將處于不利地位。

 

　　早在2009年9月的時(shí)候，雅士利集團(tuán)與美國凱雷投資集團(tuán)、上海復(fù)星集團(tuán)結(jié)成戰(zhàn)略伙伴。在兩大財(cái)團(tuán)的支持下，2010年11月1日，雅士利國際控股有限公司(01230.HK)在香港聯(lián)合交易所主板成功掛牌上市，標(biāo)志著雅士利向國際化發(fā)展又邁上了一個新的臺階。

 

　　私人股權(quán)投資基金的目的是為了套現(xiàn)走人，美國凱雷投資集團(tuán)和上海復(fù)星集團(tuán)對于雅士利國際的投資已經(jīng)超過三年，現(xiàn)在是引入蒙牛套現(xiàn)的好時(shí)機(jī)嗎？對此，陳渝分析認(rèn)為，這次合作很可能是美國凱雷投資集團(tuán)在其中牽的線，他們已經(jīng)進(jìn)入了三年多了，現(xiàn)在已經(jīng)到了套現(xiàn)走人的時(shí)候，而雅士利的創(chuàng)始人只要能夠套現(xiàn)賺錢，又何樂而不為呢。

 

　　“背靠蒙牛這棵大樹好乘涼，這對于雙方來說都是一個共贏的合作。”上述國內(nèi)乳業(yè)不愿署名的人士告訴本報(bào)記者，這次蒙牛同雅士利的合作一定是控股，這是為了同伊利競爭，因?yàn)橐晾�現(xiàn)在在新西蘭也開始大規(guī)模建廠，如果控股雅士利的話，就直接趕上伊利在奶粉方面的優(yōu)勢。

 

　　奶粉成蒙牛短板

 

　　其實(shí)，蒙牛并購雅士利的最大動力，就是補(bǔ)齊奶粉短板。

 

　　自2008年三聚氰胺事件后，國產(chǎn)奶粉遭遇了集體下滑，洋奶粉在中國迅速搶占了市場壟斷地位，并不斷提價(jià)，蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)也一蹶不振，持續(xù)下滑。

 

　　AC尼爾森最新的一份《2012年全年中國嬰幼兒奶粉市場報(bào)告》顯示，2012年，中國銷售嬰幼兒奶粉385.18億元，其中，美贊臣、多美滋、惠氏及雅培四大洋奶粉品牌的市場份額分別為12.3%、11.7%、11%和7.7%，合計(jì)占據(jù)中國嬰幼兒奶粉近半市場。

 

　　蒙牛乳業(yè)的2012年報(bào)顯示，液體奶實(shí)現(xiàn)營收323.37億元，占主營收入的89.6%，奶粉業(yè)務(wù)歸屬于其他乳制品一項(xiàng)，收入為5.719億元，占蒙牛總收入僅1.6%。不過，蒙牛的最大競爭對手伊利股份的2012年報(bào)卻顯示，2012年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入417.36億元，其中，奶粉及奶制品本期實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入44.84億元，是蒙牛的8倍左右。

 

　　相比兩大乳業(yè)巨頭，雅士利在奶粉方面的增長很強(qiáng)勁。3月26日，雅士利國際發(fā)布的2012年度全年業(yè)績公告顯示，截至2012年12月31日，雅士利嬰幼兒配方奶粉實(shí)現(xiàn)銷售收入24.78億元。

 

　　據(jù)悉，蒙牛在奶粉業(yè)務(wù)方面主要是與愛氏晨曦合資成立了內(nèi)蒙古蒙牛阿拉乳制品有限責(zé)任公司，后來更名為內(nèi)蒙古歐世蒙牛乳制品有限責(zé)任公司，進(jìn)行奶粉方面的合作。然而，在三聚氰胺事件的打擊下，這一合作并沒有結(jié)出豐碩的果實(shí)。

 

　　去年的8月22日，蒙牛位于河北省保定市望都縣及衡水市武強(qiáng)縣的兩座新工廠同時(shí)開業(yè)，這宣告著來自中糧系的蒙牛新任總裁孫伊萍在上任近4個月后，正式對蒙牛啟動了產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整。當(dāng)天，孫伊萍對外表示，下一步將集中精力發(fā)展蒙牛的短板產(chǎn)品，譬如奶粉業(yè)務(wù)就是蒙牛的非常短板，現(xiàn)在就要重新開始。

 

　　缺啥補(bǔ)啥，已經(jīng)成為蒙牛的主要策略之一。對此，陳渝指出，相比伊利，蒙牛同雅士利合作的愿望會更強(qiáng)烈些，現(xiàn)在蒙牛的短板很明顯，就是奶粉板塊，這些年蒙牛之所以沒有把奶粉業(yè)務(wù)做起來，是因?yàn)槟谭蹣I(yè)務(wù)需要品牌的積累，競爭激烈不好做，而并購雅士利的話，可以使得蒙牛直接把這塊短板補(bǔ)起來。

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