一些公司上市為彌補(bǔ)資本短板，一些企業(yè)上市卻是為了圈錢。
2013年1月10日，寧波三江購物發(fā)布公告稱，擬變更2011年IPO所募集資金14608.31萬元的投向，包括當(dāng)時(shí)擬用于“連鎖超市拓展項(xiàng)目”的10168萬元，以及“奉化加工配送中心升級改造項(xiàng)目”的4440.31萬元。
此消息一出，令業(yè)界唏噓不已，“難不成當(dāng)初的募投項(xiàng)目僅是一張畫餅”？
“募集資金投向變更后將主要用于奉化方橋的生鮮加工倉儲(chǔ)中心項(xiàng)目，以及19家新開門店的拓展，其中包括兩家招股書中提到的購買的門店物業(yè)。”對此，三江購物總裁辦副主任、證券事務(wù)代表泮霄波告訴記者，此項(xiàng)變更也已在1月28日召開的2013年公司第一次臨時(shí)股東大會(huì)上進(jìn)行了表決。
從上市兩年來的發(fā)展來看，三江購物IPO招股書中提到的募投項(xiàng)目不是夭折就是大大縮水，所募6.64億元的資金也大多還躺在銀行的賬戶里。此次資金投向變更，能否為三江購物的快速發(fā)展加把力呢？
“閑置”的IPO所募
經(jīng)歷多年的精心策劃、公司股權(quán)能拖變更后，2011年3月2日，以陳念慈為董事長兼總經(jīng)理的寧波連鎖超市三江購物俱樂部正式登陸A股市場。這在當(dāng)時(shí)甚至是現(xiàn)在來講，都是讓眾多擠在滬市主板上市的眾多中小企業(yè)所艷羨不已的。
“之所以三江購物能成功上市，與資本市場的推動(dòng)以及其2011年之前兩年來的積極發(fā)展態(tài)勢是分不開的，尤其是其在招股書中所描述的募投項(xiàng)目。”一業(yè)內(nèi)資深人士分析認(rèn)為。
事實(shí)上，也正是依靠“連鎖超市拓展項(xiàng)目”和“奉化加工配送中心升級改造項(xiàng)目”的吸引力，三江購物登陸滬市主板后，以11.8元的價(jià)格首次公開發(fā)行A股6000萬股，對應(yīng)發(fā)行市盈率達(dá)56.17倍，一舉募得資金6.64億元，其中超募資金高達(dá)2.24億元。
根據(jù)三江購物的招股意向書，公司三個(gè)募投項(xiàng)目分別為“連鎖超市拓展項(xiàng)目”、“三江購物加工配送中心升級改造項(xiàng)目”和“信息系統(tǒng)改造升級項(xiàng)目”，計(jì)劃投資資金分別為3.64億元、0.46億元和0.3億元，總計(jì)4.4億元。項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期分別為2013年3月、2012年6月和2013年2月。
然而，截至2012年11月30日，三江購物累計(jì)使用募集資金僅為1.79億元，尚有4.85億元(包括利息收入)仍未使用。當(dāng)初擬投入金額4584萬元的“配送中心升級項(xiàng)目”實(shí)際投入金額僅76.10萬元。
對此，三江購物在2011年中報(bào)、年報(bào)及2012年中報(bào)均給予同樣的解釋，“由于報(bào)告期內(nèi)公司對‘奉化配送中心’進(jìn)行了倉儲(chǔ)信息化系統(tǒng)提升，使得其支持配送的網(wǎng)點(diǎn)潛能得到了有效提升，兩個(gè)配送中心即‘奉化配送中心’與‘杭州配送中心’的動(dòng)態(tài)均衡配送體系效果得到較好發(fā)揮。”
而前述募投項(xiàng)目“配送中心升級項(xiàng)目”實(shí)際上只是對“杭州配送中心”的升級，即立體倉庫投資1754萬元、食品加工線投資501萬元和恒溫倉庫投資2329萬元。
拓展藍(lán)圖化作關(guān)店
僅僅在上市不足兩周年的時(shí)間里，三江購物就食言了。配送中心升級項(xiàng)目進(jìn)展遲緩、實(shí)際開店不足四成，三江購物用自己的實(shí)際行動(dòng)表明了其均未達(dá)到當(dāng)初招股說明書上計(jì)劃的進(jìn)度，與此相對的則是公司業(yè)績的逐年下滑、遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平的營收和毛利率增速。
作為當(dāng)時(shí)募投的另一大重頭戲，門店拓展在近兩年里也變成了三江購物的連續(xù)關(guān)店。當(dāng)初其在招股書中曾雄心勃勃地表示，到2013年4月前在浙江省內(nèi)增開70家新門店。在其近日公布的公告中，記者發(fā)現(xiàn)，截至2012年11月30日，三江購物新開門店數(shù)僅為26家，而且同期內(nèi)還累計(jì)關(guān)閉門店十余家，與當(dāng)初設(shè)想相差甚遠(yuǎn)。
在三江購物2011年報(bào)中記者發(fā)現(xiàn)，期內(nèi)三江購物新開門店11家，關(guān)閉門店5家，2011年凈增門店6家。2012年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)新開門店僅為1家，關(guān)閉門店2家。
對此，三江購物解釋為，是宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑影響了公司的銷售擴(kuò)張預(yù)期。“連鎖超市拓展項(xiàng)目”將延期兩年，接下來兩年的新開門店數(shù)將減少25家，但同時(shí)會(huì)繼續(xù)增開19家新門店。其中，除舟山2家、臺州2家、紹興1家之外，三江購物還將在寧波的慶豐、萬科城、高新區(qū)、來福士等地新開12家門店。
值得注意的是，三江購物原定于在寧波市奧林、江南一品等項(xiàng)目的新門店也將放棄開店計(jì)劃。
但愿不是繼續(xù)“畫餅”
手握充裕的資金，三江購物又一次調(diào)整了發(fā)展計(jì)劃。
得到股東大會(huì)的通過后，接下來三江購物表示將會(huì)用節(jié)省下的資金發(fā)展位于浙江奉化方橋的生鮮加工倉儲(chǔ)中心項(xiàng)目。“該項(xiàng)目與原來位于奉化的配送中心項(xiàng)目并不同。”泮霄波告訴記者，該倉儲(chǔ)中心原先主要負(fù)責(zé)寧波地區(qū)常規(guī)商品配送，預(yù)計(jì)于2015年6月建成，屆時(shí)將形成年加工和配送蔬菜5.9萬噸、水果系列5.7萬噸、日配品1.2萬噸，豬肉1.5萬噸以及水產(chǎn)凍品2000噸的生產(chǎn)能力，為寧波地區(qū)門店的生鮮商品配送提供強(qiáng)有力的保證。
2012年1至9月，三江購物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.39億元，同比增長2.13%，而2009、2010、2011年的營收增長率分別為11.15%、8.27%和6.08%，營收增速呈逐年下降趨勢。2012年前三季度銷售毛利率為18.39%，比去年同期增長3.26%。
“在連續(xù)關(guān)閉經(jīng)營部上門店的情況下，三江購物無論從銷售、毛利還是凈利潤上來講，都不盡如人意，這也意味著三江購物在門店經(jīng)營能力上的欠缺。”有業(yè)內(nèi)人士分析，以2012年三季度為例，超市行業(yè)上市公司的平均收入增速同比為12%、毛利率增速同比為20%，而三江購物的業(yè)績增長遠(yuǎn)低于平均增速。
可以比較的一點(diǎn)是，較三江購物早三個(gè)月上市的連鎖超市企業(yè)永輝超市，其當(dāng)初募投項(xiàng)目是計(jì)劃開店74家，至2012年中期，便已成功開店68家。從這一點(diǎn)上來講，三江購物的表現(xiàn)實(shí)在讓投資者失望，也但愿三江購物在接下來的發(fā)展中能夠“挽回一局”。
（中國商報(bào)·超市周刊 記者劉朝龍）
三江購物未來兩年擬在寧波新開12家店
三江購物“雞肋”募投夭折 開店不足四成
三江購物“雞肋”募投夭折 門店開張不足四成
三江購物雞肋募投夭折 門店開張不足4成
三江購物IPO承諾落空 募投項(xiàng)目全部未達(dá)標(biāo)
搜索更多: 三江購物
