紅商網(wǎng)訊：近日，保利地產(chǎn)(600048.SH)頻繁的融資舉動引人關(guān)注。除了密集融資外，該公司還聯(lián)手私募基金拿地、拓展項目，而去年該公司曾十多次與信托合作。
在行業(yè)融資乏力的背景下，保利地產(chǎn)一邊拿地，一邊“輸血”，盡力打通融資路徑。記者從保利地產(chǎn)相關(guān)人士處了解到，保利將會繼續(xù)嘗試新的金融形式。
數(shù)據(jù)顯示，保利地產(chǎn)截至三季度有息負債總額高達779億元，同比增長20%，在龍頭房企中排首位。業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，在“再造一個保利”的驅(qū)動下，保利要保持現(xiàn)有的銷售規(guī)模，將難以擺脫高負債困局。
頻繁融資
近期，保利地產(chǎn)成都公司在打造中華養(yǎng)生谷生態(tài)國際度假區(qū)的過程中，引入了信保(天津)股權(quán)投資基金管理有限公司這一隸屬于保利地產(chǎn)的私募融資平臺。
“保利早在兩年前就開始準備這個真正為自己所用的融資平臺，現(xiàn)在能發(fā)揮作用了。”保利地產(chǎn)一位內(nèi)部人士向記者透露，在銀行授信、信托受監(jiān)管等原因下，更方便、暢順的融資平臺才能支付保利不斷增加土地。
早前，保利地產(chǎn)成都公司曾高調(diào)向各界招攬項目，而據(jù)上述保利內(nèi)部人士透露，保利地產(chǎn)正在向萬科學(xué)習，希望通過大量的股權(quán)融資，與各地的項目進行合作，分散資金壓力是首要目的，其次是分攤開發(fā)風險。
上述人士還指出，成都的項目需要調(diào)動大量資金，因此，單純的股權(quán)合作需要謹慎對待，引入與保利合作多次的私募基金是較優(yōu)選擇。
在本輪合作中，保利選擇了“在項目開發(fā)前期引入基金”，這與以往開發(fā)啟動后再引入合作伙伴的做法并不一致。
對于保利和合作基金公司的具體分工，保利地產(chǎn)董秘黃海曾表示，在合作過程中，基金公司扮演的是財務(wù)投資人角色，并不直接參與項目具體開發(fā)管理。他強調(diào)，信�；鹜顿Y的絕大多數(shù)項目都是和保利地產(chǎn)合作的，在房地產(chǎn)項目開發(fā)上，保利與信�；鸬暮献髟瓌t是對等投資，共擔風險。
廣州帝盟投資咨詢管理有限公司的股東高冠祺與多位業(yè)內(nèi)人士均認為，上述做法與企業(yè)開發(fā)過程中資金緊缺不無關(guān)系。
此前，保利地產(chǎn)曾與同一家私募基金公司合作拿地、項目股權(quán)投資和項目債券投資等。記者從保利地產(chǎn)相關(guān)部門了解到，通過該房地產(chǎn)基金，保利在多個城市拓展項目至少獲得數(shù)十億的資金支持。
華潤銀行投資銀行部人士羅先生分析稱，通過這些地產(chǎn)基金，保利能在項目上調(diào)動出大量的投資資金，實現(xiàn)杠桿效應(yīng)。相對以往高額的融資成本，這是不錯的辦法。
“保利近期拿地表現(xiàn)得比較激進，如果沒有融資支持，可能會困于其中。”保利地產(chǎn)成都公司某高層在接受本報記者采訪時表示。
今年9月，保利不惜通過高利息融資，從中國建設(shè)銀行為其北京商業(yè)地產(chǎn)項目貸款12億元人民幣，貸款期限為三年。
信托“危情”
根據(jù)零售銀行實驗室監(jiān)測統(tǒng)計，保利是通過信托渠道融資次數(shù)最多的房地產(chǎn)企業(yè)，發(fā)行的信托計劃達21款，合作的信托公司有16家，也是業(yè)內(nèi)和信托公司合作最多的房企。據(jù)不完全統(tǒng)計，保利通過信托融資規(guī)模大約在72億元至82億元之間。
羅先生向本報記者指出，保利地產(chǎn)各地的項目公司主動融資，通常以項目的股權(quán)作為擔保。
而多個項目都得到保利地產(chǎn)或保利集團所提供連帶責任擔保這一特點，讓眾多投資人士肯定了保利地產(chǎn)在信托渠道能獲得足夠的資金支持。
有分析指出，保利地產(chǎn)這種融資方式的成本在14%左右。而一直關(guān)注內(nèi)房股的香港某基金公司投資人士劉青林則擔心，高額的成本會拖垮保利的還債能力。他列舉數(shù)據(jù)稱，去年保利通過銀行和信托借款總額已接近700億元，僅利息就達到60多億元。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，共有42家房地產(chǎn)公司凈負債率超85%，保利等大型房企月均需還款的數(shù)額較大，凈負債率超100%。據(jù)保利地產(chǎn)2011年年報顯示，截至報告期末，公司的負債率為78.43%。
保利地產(chǎn)11月8日披露，10月份共斥資152.5億元獲取9幅地塊，合計規(guī)劃建筑面積415萬平米，單月拿地支出創(chuàng)出上市以來的新高。事實上，業(yè)界普遍看好保利地產(chǎn)能在今年邁入銷售額的千億俱樂部，但由于實現(xiàn)“3-5年內(nèi)再造一個保利地產(chǎn)”的目標壓頂，保利地產(chǎn)在土地市場上表現(xiàn)搶眼，正在不斷地尋求快速成長的機會。當然，這需要大量的資金作后盾。
劉青林認為，嚴厲的調(diào)控對于有央企背景的房企來說頗為有利。
“對于房企來說，目前資金是最重要的，而銀行、信托、基金、投行等在同等條件下會更愿意為這類企業(yè)開閘。但到底漂亮的銷售成績背后背負著多少債務(wù)?這些債務(wù)有誰承擔著風險?在高負債壓力下，房價被推高是再自然不過的事情，最終也要靠市場來買單。”劉青林表示。
中山保利國際廣場38萬㎡商業(yè)配套11月動工
保利拓展融資平臺 攜手信�；鹜堵糜蔚禺a(chǎn)
保利澄清魯能收購案 分析師稱早有傳聞
保利地產(chǎn)完成全年800億的銷售目標
保利地產(chǎn)20年：12萬到2000億的創(chuàng)富傳奇
搜索更多: 保利
