紅商網(wǎng)訊：就在公眾以為銀座股份托管同門兄弟銀座商城，可能意味著控股股東魯商集團要解決同業(yè)競爭問題時，有投資者出來潑冷水說，魯商集團并未說明注入的時間期限。托管和注入之間相差懸殊，銀座股份早在2004年就托管了濟南銀座北園購物廣場有限公司，至今還在托管。

　　資料顯示，魯商集團2003年成為銀座股份大股東之后，就注入了3家門店，銀座股份開始從事零售行業(yè)。為解決同業(yè)競爭，銀座股份2004年2月與世貿(mào)中心(魯商集團下屬公司)、銀座商城、北園銀座簽署協(xié)議，由銀座股份對北園銀座的商品零售相關業(yè)務進行經(jīng)營管理，委托期限為2年。

　　讓銀座股份托管北園銀座，是魯商集團在解決同業(yè)競爭上的一次積極嘗試，當時銀座商城的規(guī)模還不算大。在簽訂托管合同時，雙方還約定在北園銀座的商品零售業(yè)務實現(xiàn)盈利或公司要求時，銀座股份以公允價格收購其股權或商業(yè)零售業(yè)務及經(jīng)營性資產(chǎn)負債。

　　不過，這種委托關系一下子就持續(xù)了8年多。

　　資料顯示，當時簽署協(xié)議時規(guī)定，委托業(yè)務出現(xiàn)虧損的，按銷售額的0.5%支付管理費用，盈虧持平時按銷售額1%支付管理費用，如果盈利，則按照銷售收入的1%以及凈利潤的5%之和支付管理費用。2008年北園銀座實現(xiàn)盈虧平衡，主營業(yè)務收入2.43億元，銀座股份收取242.67萬元管理費。按正常情況下，北園銀座此后應該已經(jīng)盈利，并符合注入條件。2011年銀座股份收取北園銀座的托管費為479.31萬元，比2008年增長近97%，意味著北園銀座的業(yè)務收入實現(xiàn)大幅增長，或者是實現(xiàn)盈利。

　　盡管有分析師認為銀座股份托管銀座商城打開了解決同業(yè)競爭之門，但也有投資者潑了冷水：銀座股份托管銀座商城3年，意味著3年內(nèi)沒有資產(chǎn)注入。雖然托管和資產(chǎn)注入之間沒有必然聯(lián)系，但是由于有北園銀座的前車之鑒，對魯商集團解決銀座股份同業(yè)競爭的承諾還是不能太過樂觀。

　　畢竟，魯商集團在再融資時已經(jīng)不止一次地表示：從地域、業(yè)態(tài)及通過托管避免與銀座股份形成實質(zhì)性同業(yè)競爭，在關聯(lián)交易中嚴格規(guī)范運作，將銀座股份作為未來整合其所控制的零售業(yè)務資源的唯一主體，在各方面條件成熟的情況下，將其所控制的銀座股份之外的零售業(yè)務全部納入上市公司。

　　但問題就在于條件是否成熟的標準掌握在魯商集團手中，否則應該有不少銀座商城下屬盈利資產(chǎn)，早就注入銀座股份，也就不會出現(xiàn)銀座商城規(guī)模越來越龐大這一現(xiàn)象了。

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