上億的項目，PE們就沒有事前仔細地做一個盡職調查嗎？據記者了解，PE們對來伊份是做過摸底的，也去過公司的營業(yè)門店和試吃產品，但因來伊份公司本身主要是在推廣和終端銷售環(huán)節(jié)，投資人對其上游的產品材料來源并不太了解。

　　“從現在這個事件發(fā)展來看，來伊份今年虧損幾乎不可避免，財報肯定不好看。如果無法一次性過會，那再等上市機會就不知何時了，這無形中又增加了該項目的機會成本。但話說回來，套個一兩億，對常春藤和德同這樣的公司來說，也不能算太大的打擊。”

　　“不差錢”恐難過會

　　據記者所知，這次“毒蜜餞”事件后，涉事蜜餞亦在來伊份的全國門店下架，此外天津、合肥和江蘇等地的來伊份蜜餞產品在超市也開始自查和下架，其品牌受到的影響恐會波及旗下的其他食品。而其招股說明書顯示，截至去年年底，來伊份全部存貨金額達2億元。該事件勢必會對公司今年的盈利造成影響。

　　一位投行人士在看過來伊份的招股說明書后稱，來伊份這次過會的希望不大。

　　“首先是食品安全問題，這在眼前是最重要的，連溫總理都說決不靠犧牲人民健康換取經濟增長，來伊份在產品上游沒有話語權，下游又沒有做好監(jiān)控，出了這么大的婁子，發(fā)審委的輿論壓力都會很大。其次，據我所知，其2010年的業(yè)績亮麗一定程度上受益于上海世博會。那它后續(xù)的增長點在哪里？先不說這次事件的影響，單說它的市場就很局限，上海已經飽和，在廣東因為賬務的問題也曾受到過供貨商的抵制，北方人則不認這個品牌，市場開拓一直艱難。它這次為何還要融9個億擴建全國銷售網絡？其募投項目的說服力不夠。”

　　該投行人士還指出，來伊份的管理模式主要是加盟店和連鎖店，這種模式風險很高，有很多企業(yè)都曾死在這上面。“最主要的是，來伊份本身的現金流非常好，其店面也主要靠租賃，公司并不缺錢，上市融資對它并不是非常必要。”

　　記者翻閱其招股書，上面顯示公司擬公開發(fā)行5000萬股，占發(fā)行后總股本的25%，募集資金14.03億元。而其近3年的現金流達到1.65億、2.42億和1.35億。確實是個“不差錢”的公司。

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