收購37.3%股份

　　11月28日，易居中國宣布，已與21世紀(jì)中國不動產(chǎn)及其創(chuàng)始人簽署不具約束力的合作意向。

　　根據(jù)相關(guān)條款，21世紀(jì)中國不動產(chǎn)會以每股0.0267美元（每0.4美元一股美國存托股）的價格增發(fā)約9.6億新股給易居和21世紀(jì)中國不動產(chǎn)創(chuàng)始人。新增股數(shù)約占21世紀(jì)中國不動產(chǎn)擴(kuò)充后總股本的57.8%，其收到的投資總額約為2500萬美元。

　　此項(xiàng)交易完成后，易居將以37.3%的持股比例成為21世紀(jì)中國不動產(chǎn)的第一大股東。21世紀(jì)中國不動產(chǎn)的創(chuàng)始人亦會通過易居的財(cái)務(wù)支援購買20.5%的公司新增股權(quán)。不過，在此交易完成前，易居和21世紀(jì)中國不動產(chǎn)創(chuàng)始人各自最終的持股比例可能會有小幅調(diào)整。

　　根據(jù)協(xié)議，21世紀(jì)中國不動產(chǎn)將繼續(xù)由其現(xiàn)有經(jīng)營團(tuán)隊(duì)管理，并作為獨(dú)立的公司在紐交所進(jìn)行交易。

　　雙方還表示，該擬定交易的完成將取決于相關(guān)盡職調(diào)查，雙方董事會批準(zhǔn)和易居，21世紀(jì)中國不動產(chǎn)及其創(chuàng)始人之間最終協(xié)議的簽署。

　　21世紀(jì)中國不動產(chǎn)董事長及首席執(zhí)行官張東純認(rèn)為，此次交易是兩家房地產(chǎn)服務(wù)商之間的雙贏聯(lián)合。“本次合作不僅會幫助21世紀(jì)中國不動產(chǎn)在行業(yè)不景氣的情況下進(jìn)一步增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)實(shí)力，還將幫助公司更好地提供全面整合的服務(wù)。”

　　易居董事局主席周忻表示，目前中國房地產(chǎn)市場，尤其是二手房市場面臨前所未有的挑戰(zhàn)。在這種情況下，易居與21世紀(jì)中國不動產(chǎn)的合作，將會幫助21世紀(jì)中國不動產(chǎn)增強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力，應(yīng)對短期挑戰(zhàn)。

　　周忻稱，此次合作將為易居提供有價值的產(chǎn)品營銷渠道，進(jìn)一步增強(qiáng)易居為開發(fā)商提供全方位營銷服務(wù)的重要渠道資源。

　　“抱團(tuán)取暖”整合資源

　　對于此次易居中國與21世紀(jì)中國不動產(chǎn)的交易，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為易居中國與21世紀(jì)中國是在行業(yè)低迷時期的一次“抱團(tuán)取暖”。

　　合富輝煌市場研究中心副總經(jīng)理龍斌表示，這次并購屬于渠道資源整合，在這方面，他認(rèn)為易居是第一個吃螃蟹的人。

　　他指出，今年二手市場的情況不太好，很多地方都出現(xiàn)了全行業(yè)虧損，21世紀(jì)中國不動產(chǎn)也不例外。由于業(yè)務(wù)在競爭中不占有優(yōu)勢，在市場調(diào)整過程中就比較困難，目前21世紀(jì)中國不動產(chǎn)的股價已經(jīng)低至1美元以下，幾乎到垃圾股的境況。

　　而易居以一手代理為主，在市場低迷、股價低迷時，通過資本運(yùn)作，成為21世紀(jì)第一大股東，其實(shí)也是在完成一次資源整合。

　　龍斌續(xù)稱，易居的收購21世紀(jì)中國不動產(chǎn)股份的一個目的，就是利用后者的二手門店，整合自己的渠道通道。

　　出身中介行業(yè)的深圳地產(chǎn)專家王世泰也持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，易居本身在做房地產(chǎn)服務(wù)，這次購買21世紀(jì)中國不動產(chǎn)股份，一是利用資產(chǎn)運(yùn)作方式延長服務(wù)端，二是為了整合服務(wù)領(lǐng)域的資源。

　　對于21世紀(jì)不動產(chǎn)來講，一手房成交量持續(xù)低迷，部分開發(fā)企業(yè)開始需求多元化渠道方式進(jìn)行推盤銷售。而此時一手房市場成交量低迷正好為二手房門店介入聯(lián)動銷售提供了市場機(jī)會。

　　對于易居來講，為了完善代理公司的銷售渠道，采用這種二三級市場聯(lián)動的方式進(jìn)行銷售，將是對現(xiàn)有銷售渠道的互補(bǔ)，對于項(xiàng)目的銷售也有助推作用。

　　整合面臨挑戰(zhàn)

　　中原地產(chǎn)集團(tuán)董事副總經(jīng)理賴國強(qiáng)表示，對此次易居與21世紀(jì)中國不動產(chǎn)的交易并不感到意外。賴國強(qiáng)說，因?yàn)檎�策、市場的逆轉(zhuǎn)，代理公司的經(jīng)營比較困難，有實(shí)力的公司相互之間會有一些收購、合股的動作出現(xiàn)。

　　同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉就認(rèn)為，無論是中房信的上市還是傳言即將退市，還是易居收購21世紀(jì)不動產(chǎn)，易居玩的還是資本運(yùn)作，通過資本運(yùn)作收購不同的資源平臺進(jìn)行資源整合。

　　但上述中介行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士也談到，目前易居聯(lián)合21世紀(jì)中國不動產(chǎn)只是要走的第一步。在住宅調(diào)控長期進(jìn)行的大背景下，易居以2500萬美元的價格來并購21世紀(jì)中國不動產(chǎn)，其實(shí)未來亦有虧損的風(fēng)險(xiǎn)，而其財(cái)力能否長期支持也是一個挑戰(zhàn)。

　　21世紀(jì)中國不動產(chǎn)第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，目前，公司凈虧損達(dá)到9290萬元，同比增83%，直營店數(shù)量則較上一季度減少了103家，減幅達(dá)17%。

　　“可以估計(jì)，二手市場在未來一段時間都會比較低迷，在未來半年，二手市場的虧損是不可避免的。”龍斌稱。

　　龍斌認(rèn)為，易居并購還有幾個關(guān)口要過，一是二手虧損關(guān)，還要扛很久；二是磨合關(guān)，兩個不同公司，不同的文化、管理模式、運(yùn)營方式怎么磨合，也是收購要過的一個關(guān)口；三是整合關(guān)，與一般的二手中介不同，21世紀(jì)中國不動產(chǎn)的經(jīng)營模式除了直營外，還有加盟形式，直營、加盟均面臨整合。

　　至于這次嘗試的影響，龍斌表示，不知道將來的效果怎么樣，現(xiàn)在暫時還無法判定。不過，這次易居的動作確實(shí)引起了大家對代理行業(yè)發(fā)展模式的思考。

　　在調(diào)控的情況下，市場發(fā)生了一些變化，要思考怎么樣在競爭中處于優(yōu)勢地位，怎么樣整合資源，如品牌資源、渠道資源、信心資源、人力資源等。

　　其實(shí)，代理行業(yè)在此前，大家都已經(jīng)開始進(jìn)行資源整合的工作了，如有二手資源就做一二手的聯(lián)動，二手資源聯(lián)合一些樓盤做一些營銷方面的對策。

　　賴國強(qiáng)同樣指出，對于整合來說，機(jī)會與危機(jī)并存，怎么融合公司的優(yōu)勢是關(guān)鍵。整合得好就是一加一大于二，如果公司文化、業(yè)務(wù)系統(tǒng)等條件不一樣，整合的難度就會很大。

　　賴國強(qiáng)認(rèn)為，現(xiàn)在距離走出寒冬起碼還有3個月到半年的時間，可以肯定的是，還會有公司進(jìn)行整合。“很多公司都在‘吊鹽水’，能頂多久我們也不知道，中原也在努力。”

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