|
紅商網(wǎng)訊：5月27日下午，中國最大的連鎖酒店如家酒店集團(tuán)（納斯達(dá)克上市企業(yè)：HMIN）（下稱如家）宣布，以4.7億美元總價(jià)與上海莫泰酒店管理有限公司（下稱莫泰）達(dá)成收購協(xié)議，收購莫泰全部股份，其中3.05億美元為現(xiàn)金，其余以發(fā)行新股支付。以投入產(chǎn)出比計(jì)算，作為莫泰大股東的摩根士丹利，最后的退出僅打平了其五年的投資。
相比如家是最終買家的確定，出售價(jià)格成為了吸引眼球的焦點(diǎn)——相當(dāng)于坊間價(jià)格的2.5折。此前市場(chǎng)傳聞，莫泰出售其控股權(quán)的價(jià)格是10億美元；就在簽約前一天，5月26日，海外媒體的報(bào)道版本仍是，莫泰59%股權(quán)的出售價(jià)格為5億美元。緣何一天之隔，價(jià)格相差一半？
通過多種途徑了解，熟悉該交易人士表示，從去年12月開始談判開始，該價(jià)格一直是如家的預(yù)期，并沒有隨著競(jìng)爭者的多寡，有任何改變。他還補(bǔ)充，也正因?yàn)槿缂业倪@種堅(jiān)持，才最終成為勝出的買家。
莫泰是中國經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)上的知名品牌，位居行業(yè)第五。莫泰值錢的資產(chǎn)是281家門店（144家直營店和137家特許店）的未到期租約以及多年品牌價(jià)值。經(jīng)記者確認(rèn)，摩根士丹利作為莫泰的大股東，累積增持莫泰88%股權(quán)，已累計(jì)投資23.95億元人民幣。
以4.7億美元的出售價(jià)計(jì)算，摩根士丹利套現(xiàn)的收益是4.136億美元（相當(dāng)于26.84億元人民幣）。接近摩根士丹利人士表示，如果不是摩根士丹利房地產(chǎn)基金即將到期，摩根士丹利不會(huì)如此著急痛苦割肉的，這倒是讓如家撿到了便宜。
以莫泰售價(jià)的4億美元計(jì)算，每套客房價(jià)值約為10291美元，這比如家當(dāng)前每套客房11671美元的企業(yè)價(jià)值低13.4%左右。業(yè)內(nèi)人士分析，酒店物業(yè)租賃成本的上漲，使得地產(chǎn)價(jià)格成為了一家酒店能否盈利的重要前提，雖然物業(yè)成本低廉并不能保證酒店就一定能成功運(yùn)營。
如家CEO孫堅(jiān)表示：“莫泰品牌將繼續(xù)保留并發(fā)展，這次收購將為如家建立不可撼動(dòng)的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。”收購?fù)瓿珊螅缂铱头繑?shù)將超第二、三名的7天、錦江之星2倍以上。
高盛發(fā)布的最新報(bào)告也表示：如家收購莫泰后其市場(chǎng)占有率從17%提高至25%，由于莫泰的酒店數(shù)只相當(dāng)于目前各大品牌1.5~2年的發(fā)展數(shù)量，這并不會(huì)影響現(xiàn)有中國經(jīng)濟(jì)型酒店的格局，該行業(yè)未來的發(fā)展還將以內(nèi)生增長的發(fā)展為主。
如家計(jì)劃通過公司自有資金和一個(gè)或多個(gè)貸款的渠道來籌措本次交易所需要的現(xiàn)金部分的資金。如家已經(jīng)收到了來自瑞士信貸和摩根大通銀行關(guān)于貸款上限3億美元的承諾。本次交易已獲得如家董事會(huì)和莫泰168董事會(huì)以及莫泰168的股東的同意。交易的完成日將根據(jù)具體交易條件和中國主管部門的審批確定，預(yù)期于2011年底前完成。如家聘請(qǐng)了瑞士信貸和摩根大通為其財(cái)務(wù)顧問.
莫泰于2002年由上海美林閣酒店及餐飲管理有限公司和大眾交通聯(lián)合創(chuàng)立，注冊(cè)資金1500萬元。從2005年開始，莫泰借助大摩全球房地產(chǎn)第七期基金所投資的2000萬美元起步，由一家只有25家連鎖店的中小經(jīng)濟(jì)型酒店，迅速擴(kuò)展到2010年年底擁有276家門店的全國大型連鎖酒店。 |
