百勝集團(tuán)或溢價(jià)50％收購(gòu)小肥羊

　　在港上市的小肥羊26日開(kāi)市前停牌，晚上發(fā)表公告稱百勝已同小肥羊董事會(huì)主席張鋼進(jìn)行初步討論，計(jì)劃以現(xiàn)金收購(gòu)小肥羊已發(fā)行股份，不過(guò)，百勝希望張鋼及其他創(chuàng)始股東保留其持股。

　　百勝集團(tuán)27日接受記者采訪時(shí)證實(shí)已與小肥羊接洽，但并未正式向小肥羊提交收購(gòu)要約，而且收購(gòu)仍需得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，收購(gòu)期間不便接受采訪。

　　小肥羊周二起暫停買賣，停牌前報(bào)5港元，公司股票目前仍未復(fù)牌。市場(chǎng)傳聞百勝已聘請(qǐng)高盛擔(dān)任其財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行收購(gòu)，粗略估計(jì)，若扣除百勝直接持有的股份及張鋼的股權(quán)，百勝須收購(gòu)小肥羊的權(quán)益約為70%，該批股份以公司停牌前收市價(jià)5元計(jì)算，價(jià)值36億元。但有傳言稱，百勝集團(tuán)收購(gòu)價(jià)格為每股介乎6 至7.5港元，較小肥羊停牌前溢價(jià)20%至50%。

　　百勝集團(tuán)中國(guó)公司有關(guān)人士告訴記者，整體收購(gòu)小肥羊后，會(huì)繼續(xù)讓現(xiàn)有管理層經(jīng)營(yíng)小肥羊業(yè)務(wù)。而分析人士則認(rèn)為，此事件屬于外資企業(yè)私有化內(nèi)地民族企業(yè)案例，商務(wù)部的態(tài)度至關(guān)重要。2008年可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁，最終就因商務(wù)部根據(jù)《反壟斷法》禁止了可口可樂(lè)的收購(gòu)。

　　2009年3月25日，百勝集團(tuán)以4.93億港元收購(gòu)小肥羊20%的股份，成為小肥羊第二大股東，同年10月，百勝又斥資約3億港元增持小肥羊股份至27.3%，同時(shí)重申不會(huì)參與小肥羊公司日常經(jīng)營(yíng)管理，而且近期沒(méi)有繼續(xù)增持小肥羊或收購(gòu)其他企業(yè)股份的計(jì)劃。但18個(gè)月后，百勝突然提出整體收購(gòu)小肥羊，讓業(yè)界仍然感到意外。

　　百勝、小肥羊雙贏？

　　中投顧問(wèn)酒店餐飲行業(yè)研究員康建華在接受記者采訪時(shí)表示，百勝集團(tuán)一直有意在中餐領(lǐng)域占有一席之地，而收購(gòu)中式快餐品牌是其優(yōu)先選擇，一是因?yàn)槭召?gòu)一個(gè)現(xiàn)成的品牌，能夠借助其已經(jīng)獲得的市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)不斷壯大自己，這比重新扶植一個(gè)新的品牌所花的時(shí)間、精力要少得多；二是通過(guò)本土快餐品牌的收購(gòu)，能夠有效獲得市場(chǎng)信息，加深對(duì)本土飲食習(xí)慣的了解，使其產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)更具針對(duì)性；三是因?yàn)榛疱佋诓惋嫎I(yè)中具有原料不受時(shí)節(jié)影響、工藝簡(jiǎn)單、消費(fèi)群體覆蓋廣等優(yōu)勢(shì)，百勝能夠通過(guò)控股小肥羊而獲得高額利潤(rùn)。

　　小肥羊通過(guò)高速的加盟擴(kuò)張，逐漸成為國(guó)內(nèi)火鍋的第一品牌，而這種擴(kuò)張方式也附帶著一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)為加盟者在經(jīng)營(yíng)管理、服務(wù)質(zhì)量上出現(xiàn)良莠不齊的情況，這在一定程度上影響企業(yè)的整體形象和持久繁榮，而百勝最擅長(zhǎng)的就是門店管理，因此，通過(guò)其門店管理優(yōu)勢(shì)可以有效提高小肥羊的運(yùn)營(yíng)效率，有利于小肥羊的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　短期內(nèi)業(yè)務(wù)模式不會(huì)改變

　　康建華認(rèn)為，完成收購(gòu)后，短期內(nèi)小肥羊的垂直一體化業(yè)務(wù)模式改變的可能性不大，這是因?yàn)槔�用該模式，小肥羊已獲得一定成效，這表明該種模式仍然有發(fā)展空間，另外，業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)換需要考慮成本、渠道、團(tuán)隊(duì)適應(yīng)性等多方面因素，加上一種業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)換效果一般具有滯后性，還存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因而短期內(nèi)原材料采購(gòu)供應(yīng)方面調(diào)整的可能性較小。另外，預(yù)計(jì)其門店擴(kuò)張計(jì)劃和品牌加盟計(jì)劃都不會(huì)受到影響。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，百勝在一定程度上能夠促進(jìn)小肥羊加快企業(yè)的內(nèi)部整合，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，而隨著企業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)向好，也給予小肥羊向加盟店加價(jià)的空間，能夠加速其加盟計(jì)劃的發(fā)展和資金的積累，對(duì)于發(fā)展前景較好的加盟店，百勝將有可能進(jìn)行收購(gòu)。