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10月29日訊，28日，是首屆外灘金融峰會召開的第二天。外灘金融峰會由中國金融四十人論壇聯(lián)合黃浦區(qū)政府以及各組委會成員機構推出。JMG咨詢公司總裁、歐洲央行原支付系統(tǒng)與市場架構司司長Jean-Michel GODEFFROY參加了外灘金融峰會上的全體大會“數字貨幣的未來：可能性與不確定性”。
他表示：“關于央行發(fā)行的數字貨幣，我覺得還是要看大家的反應。比如說在瑞典，如果央行決定發(fā)行電子貨幣、數字貨幣，如何來說服消費者使用數字貨幣？比如說在歐洲其他國家，比如說在瑞士，他們也有存款保險。這個時候如何能夠說服消費者去使用數字貨幣？要把現(xiàn)有的現(xiàn)鈔轉成數字貨幣，這當中涉及到的存款保險如何應對？有一些央行可能很成功的去推廣數字貨幣，但是還有一個問題就是銀行的去中介化的問題。所以很多央行尤其是在歐洲，他們還是在一個徘徊的狀態(tài)，觀望的狀態(tài)。有一些央行，比如說像中國人民銀行、瑞典央行希望先走出一步，然后他們觀望，看看效果再考慮下一步怎么做。我覺得總的來說，應該說數字貨幣是未來的貨幣形式。”
以下為部分演講實錄：
今天我說一下數字貨幣，40年前我還是學生的時候只有兩種錢，一個是紙幣，也就是央行發(fā)行的法幣。另外一種是銀行發(fā)行的銀行的鈔票，然后會出現(xiàn)借貸行為。在90年代的時候出現(xiàn)了一種新的貨幣，我們稱之為電子貨幣，現(xiàn)在還是有發(fā)行，它主要是非銀行系統(tǒng)發(fā)行的，主要是以電子錢包的形式比如說Paypal，中國的支付寶、微信支付等等。十多年前出現(xiàn)了一種新的貨幣，首先是比特幣，然求是一些其他的數字貨幣，他們都是基于分布式賬本區(qū)塊鏈技術。比特幣是第一次沒有真正的發(fā)行方，它意味著比特幣沒有內在價值，沒有人可以擔保，這是前所未有的新的貨幣形式。最近又出現(xiàn)一種新的數字貨幣，那么我們是不是就不要央行發(fā)行的紙幣了？不僅是央行，還有一些其他人提出，央行應該發(fā)布數字貨幣，這當然可以通過一些傳統(tǒng)的形式，可以是電子鈔票或者是基于賬本的，這是一種加密貨幣。分布式和中央式的賬本技術從經濟學的角度來說，比如說它是一個央行保證支付的一種技術。DLT則是要看支付的完整性。
第二種新的數字貨幣是最近出現(xiàn)的，也就是穩(wěn)定幣，它是有資產支持的，有點像比特幣，但是它有發(fā)行方，有人來保證它的貨幣是有價值的，而且它是有資產支持的，要確保數字貨幣的價值是能夠保持的。
今天，我主要來談三種，比特幣、Libra和e-krona，e-krona是瑞典央行正在考慮近年要發(fā)行的央行數字貨幣。那么我們是不是還是在談論數字貨幣的內容呢？從法律角度來說它到底是不是貨幣呢？從經濟學角度來說就比較簡單了，古希臘的時候貨幣有三種功能——流通手段、儲值手段以及計價單位�？梢钥吹街八皇莻鹘y(tǒng)的錢進行電子化，技術上也不復雜，肯定是一種貨幣。但是比特幣并不是一種貨幣，它是加密貨幣。因為它沒有價值存儲的功能，比特幣是第一代的加密貨幣，它可能只能滿足第一種要求。但是Libra不太一樣，Libra是有一個資產池來支持的，實際上銀行當中是有錢的，也就是說Libra比比特幣更像是貨幣。央行界對比特幣和Libra有什么樣的看法？央行對比特幣沒有那么緊張，但是Libra讓他們很緊張，因為Libra成為真正貨幣的可能性要比比特幣高得多。
我們再看一下這三種數字貨幣，比特幣、Libra和e-krona。我覺得主辦方的提出的主題是非常好的——可能性與不確定性。我覺得不確定性非常明顯，我們從兩個角度來看這種新的數字貨幣：第一個角度，對于用戶來說是否有吸引力？第二個角度，監(jiān)管方是否可以接手？這里說的監(jiān)管方不是說執(zhí)法的要求，而是說公眾能不能接受。比特幣還是比較簡單的，這兩個測試它并沒有通過。來看一下它的使用者，他們?yōu)槭裁磿钟斜忍貛�，而且還是非常大量持有的，他們并不是要進行支付，而是要進行投機。很多人很有可能是非法的交易，所以它是一種形式，但是對于用戶來說并沒有吸引力。對于監(jiān)管方的接受程度，我們也都知道它的可能性比較低，因為現(xiàn)在和比特幣相關的非法交易非常多，所以結論非常緊張，我不知道比特幣有沒有未來，但是比特幣作為一個貨幣來說是沒有未來的。
再來看Libra，這就更復雜了。我這里想說三點：第一，它的展示特別不好。白皮書發(fā)布之前他們沒有和任何監(jiān)管方或者是監(jiān)管部門進行討論就發(fā)布了白皮書，所以它的呈現(xiàn)是非常不好的。另外還有很多的問題，包括匿名性、數字隱私的保護等等，但是還是有一些解決方案的，只是說他們沒有花時間來找這些解決方案。監(jiān)管方如果說和他們進行溝通的話，可能會找出一個解決方案，實際上是有解決方案的，在歐洲我們有一個相關的監(jiān)管條例，或者是歐洲以外的地方也有類似的監(jiān)管條例。
第二，吸引力。當時大家沒有仔細去看，F(xiàn)acebook還是堅持自己的白皮書，因為他們認為其他的含量解決方案都會降低Libra的吸引力。確實，是否能吸引投資是一個問題，但是其中有一點很少有人會提到，那就是在發(fā)展中國家他們的本幣是比較弱的，Libra對于他們來說有吸引力，就像美元和歐元都具有吸引力一樣，但是他們都是有一些外匯管制的，同樣也可以應用于Libra，這是毫無疑問的，也就是說為什么他們要犧牲自己的主權？
對于強貨幣國家來說，情況就更加復雜了，網絡上進行一些電子交易用Libra還是比較有吸引力的。對于持有Libra，不是給你Libra來進行支付，而是說它有一些外匯的小的風險，但是它是基于一籃子的貨幣，比如說歐元區(qū)、日元區(qū)、英鎊區(qū)，還是有一定的風險的，為什么要承受這樣的風險呢？除非你的額度非常小。所以對用戶的吸引力來說，不見得那么好。
第三，Libra對于貨幣的主權性、權威性是有一定威脅的。對于發(fā)展中國家來說威脅不是很大，但是發(fā)達國家就有這樣的問題。我現(xiàn)在已經不在央行工作了，但是對于我來說，Libra的未來如果說真的有未來的話，它是比較吻合的。就像Facebook所想的，他有一些負面的評論。因為Libra只能在監(jiān)管空間存在，而不可能不接受監(jiān)管，如果說有一些監(jiān)管的話，可以解決一些相關問題，但是它是有成本的。二是一定會有競爭者的，你要有Libra的話，亞馬遜會不會使用Libra呢？不可能的。亞馬遜會建立他們自己版本的Libra的，到時候可能會有不同的競爭的類似Libra的貨幣。如果說出現(xiàn)這種情況，之前說的不同發(fā)行方的問題就又出來了。三是我們在會上也聽到，其他講者也提到跨境支付在取得新進展，因為大家對Libra的關注點主要是在跨境場景的應用。但是傳統(tǒng)的銀行間匯款在跨境領域確實稍有落后，但是還有很多其他的技術在跨境這個領域在競爭。所以說，我覺得我的結論是說得很大，說得像一頭大象，落地之后可能像一只老鼠，這就是我的評論。
接下來就是關于CBDC，我個人認為央行發(fā)行的數字貨幣，因為我們處在數字時代，我覺得未來就是屬于數字貨幣的，既然已經是數字時代了，沒有理由再使用紙幣，但速度會不一樣，比如說歐洲的瑞典和德國的速度就會截然不同。德國人喜歡使用紙幣，但是在瑞典沒有人喜歡用紙幣，所以每個國家的進展速度會很不一樣，這完全是社會和人民的選擇，所以替代速度會有所不同。
另外關于央行發(fā)行的數字貨幣，我覺得還是要看大家的反應。比如說在瑞典，如果央行決定發(fā)行電子貨幣、數字貨幣，如何來說服消費者使用數字貨幣？比如說在歐洲其他國家，比如說在瑞士，他們也有存款保險。這個時候如何能夠說服消費者去使用數字貨幣？要把現(xiàn)有的現(xiàn)鈔轉成數字貨幣，這當中涉及到的存款保險如何應對？有一些央行可能很成功的去推廣數字貨幣，但是還有一個問題就是銀行的去中介化的問題。所以很多央行尤其是在歐洲，他們還是在一個徘徊的狀態(tài)，觀望的狀態(tài)。有一些央行，比如說像中國人民銀行、瑞典央行希望先走出一步，然后他們觀望，看看效果再考慮下一步怎么做。
我覺得總的來說，應該說數字貨幣是未來的貨幣形式。（來源：中國網財經）
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