3月30日港股收盤后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)發(fā)布了2019年第四季度及全年業(yè)績(jī)。
財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2019年第四季度總收入281.58億元，同比上漲42.4%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)22.7億元。
創(chuàng)立十年，王興學(xué)習(xí)亞馬遜，用不斷的虧損，喂養(yǎng)著自己的無邊界服務(wù)。
好像有了療效。從2019年第二季度開始，美團(tuán)歷史上第一次扭虧為盈，并連續(xù)3個(gè)季度保持盈利局面，最終實(shí)現(xiàn)全年盈利。2019年美團(tuán)總收入975億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)47億元。
這是一份不錯(cuò)的成績(jī)，但盈利能否持續(xù)？在財(cái)報(bào)中，美團(tuán)提到，受疫情影響，2020年第一季度可能要重回虧損路線。
在美團(tuán)的利潤(rùn)構(gòu)成中，外賣傭金收入是絕對(duì)的主力，美團(tuán)最近陷于“漲傭”輿論風(fēng)暴中， 遭到重慶、四川、云南、山東等多地餐飲協(xié)會(huì)，數(shù)十萬家餐飲企業(yè)的“抗議”。
根據(jù)舉報(bào)信內(nèi)容，部分地區(qū)商家傭金被調(diào)至20%以上，一些非美團(tuán)獨(dú)家合作商戶的傭金扣點(diǎn)最高達(dá)到30%，這一扣點(diǎn)已經(jīng)踩在了餐飲行業(yè)的利潤(rùn)邊緣。
老對(duì)手口碑餓了么不容小覷，隨著支付寶升級(jí)為數(shù)字生活開放平臺(tái)，外賣、美食玩樂、酒店住宿等本地生活業(yè)務(wù)都被提至支付寶的一級(jí)入口，這意味著口碑餓了么將擁抱新的流量。據(jù)媒體報(bào)道，美團(tuán)在3月12日一早就開始閉門研究支付寶改版細(xì)節(jié)。
2020年3月4日，正值美團(tuán)成立10周年，王興選擇了低調(diào)度過，在全員信中寫道，“新的十年，我不祝大家一帆風(fēng)順，我祝大家乘風(fēng)破浪。”
經(jīng)歷了千團(tuán)大戰(zhàn)、外賣大戰(zhàn)之后，創(chuàng)業(yè)老兵王興，好不容易站穩(wěn)腳跟，開始拓展邊界之路——橫向開拓出行領(lǐng)域，收購(gòu)摩拜、做網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，但至今都是“血流成河”的局面;縱向去為商戶提供更多經(jīng)營(yíng)服務(wù)，包括云端ERP系統(tǒng)、聚合支付等等，卻在不久前宣布美團(tuán)云關(guān)閉。
業(yè)務(wù)的進(jìn)與退都是美團(tuán)策略層面的決定，2020年初的商家反彈才可謂真實(shí)的“傷筋動(dòng)骨”，財(cái)報(bào)顯示，2019年，美團(tuán)全年傭金收入655億，其中第四季度為183.57億元，同比下降1.2%，出現(xiàn)首次負(fù)增長(zhǎng)。作為阿里、騰訊后，國(guó)內(nèi)市值第三大的互聯(lián)網(wǎng)公司，在這樣的體量下，抽傭不再是平臺(tái)的唯一變現(xiàn)方式，但占大頭的外賣傭金收入下降，這應(yīng)該是個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。
全年抽傭655億元
美團(tuán)的業(yè)務(wù)板塊很清晰——餐飲外賣、到店及酒旅、新業(yè)務(wù)及其他。
但一直以來，美團(tuán)都是靠餐飲外賣這一條腿走路。從歷年財(cái)報(bào)來看，美團(tuán)的外賣營(yíng)收占總營(yíng)收的比例從2016年的41%，上漲至現(xiàn)在的56%，最高的是時(shí)候在2017年，曾經(jīng)達(dá)到62%。
從2019年全年收入來看，三塊主業(yè)務(wù)的收入分別為548億元、223億元、204億元，餐飲外賣的總收入比后兩項(xiàng)收入之和還要高出121億元。
相悖的是，外賣業(yè)務(wù)的毛利率一直維持在15%左右，最高曾在2019年第二季度達(dá)到22.3%，本季度回落到17.7%。到店及酒旅的毛利率高達(dá)88%，但對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)只有22.6%，在市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪中一直被攜程、飛豬所牽絆，本季度該部分收入僅上漲不到2億元，而在前2個(gè)季度，分別增長(zhǎng)7.5億及9.4億;共享單車等新業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)迅猛，但毛利率比外賣高不到哪里去，大部分還是虧損狀態(tài)。外賣的地位不可動(dòng)搖，意味著配送作為基礎(chǔ)設(shè)施的作用不可動(dòng)搖。
靠一筆筆低毛利的外賣訂單來養(yǎng)肥自己，這成了一個(gè)短期無解的矛盾體。
美團(tuán)試圖提高主要利潤(rùn)來源的變現(xiàn)率，上市后，外賣業(yè)務(wù)的變現(xiàn)率徘徊在14%左右，也就是說，每一筆100元的訂單，美團(tuán)外賣能拿到14元。這比2015年剛切入外賣領(lǐng)域時(shí)，3%的變現(xiàn)率提高了不少。
不斷上漲的變現(xiàn)率意味著美團(tuán)的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于平臺(tái)的交易金額。也就是說，平臺(tái)上620萬商家賺得就沒這么多了。
從全年來看，美團(tuán)2019年全年的傭金收入達(dá)到655億，而在2018年則為470億元，同比上漲39.4%。此前一年，美團(tuán)的傭金收入漲幅為67.8%。實(shí)際上，美團(tuán)的傭金收入增速在放緩，這或許是疫情期間急于上調(diào)傭金的原因。
與此同時(shí)，2019年美團(tuán)平臺(tái)的交易金額從5156億，增長(zhǎng)至6821億元，同比上漲32.29%，此前一年這一增幅為44.3%。相對(duì)應(yīng)的，在2019年第四季度，無論是交易用戶還是活躍商戶的增速都在放緩，上市以來，美團(tuán)交易用戶的漲幅從30.3%下降至本季度的12.5%;而活躍商戶漲幅從最高44.3%降至本季度的7.1%。
總體來看，平臺(tái)傭金與交易金額增速都在下降，但美團(tuán)平臺(tái)抽傭增收的速度，要遠(yuǎn)快于商家的增收速度。
外部壓力，與日俱增。隨著支付寶升級(jí)為數(shù)字生活開放平臺(tái)，外賣、美食玩樂、酒店住宿等本地生活業(yè)務(wù)都被提至一級(jí)入口，支付寶國(guó)內(nèi)9億多用戶都成了餓了么口碑新的流量。
在美團(tuán)內(nèi)部，也在經(jīng)歷著波動(dòng)。1月20日，王興在內(nèi)部信中寫道，美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、高級(jí)副總裁王慧文將于今年12月退出公司具體管理事務(wù)。而在3月11日，美團(tuán)到家事業(yè)群又進(jìn)行了新一輪調(diào)整，原外賣事業(yè)部總經(jīng)理韓建調(diào)任，核心外賣業(yè)務(wù)將由美團(tuán)高級(jí)副總裁兼到家事業(yè)群總裁王莆中親自統(tǒng)領(lǐng)。
新業(yè)務(wù)為了流量還是估值
外賣是美團(tuán)的基本盤，問題是外賣業(yè)務(wù)的天花板足夠高么?
美團(tuán)外賣GMV 2018全年增速為65%，2019年Q1和Q2的增速為39%和36.5%，全年回落至40%左右，市場(chǎng)容量似乎正在見頂。
美團(tuán)需要講新的故事。
共2頁 [1] [2] 下一頁
關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 美團(tuán)
