目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于什么階段？過去兩年，國(guó)內(nèi)一線城市房地產(chǎn)價(jià)格上漲，投資者應(yīng)如何看待未來的市場(chǎng)？未來經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力是什么，投資者應(yīng)該如何提前布局？積極的財(cái)政政策在保增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型升級(jí)方面將起到怎樣的作用？
這些問題是身處中國(guó)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的每個(gè)人，都想看清的問題。雖然沒有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)者們的觀點(diǎn)或可為投資預(yù)判提供關(guān)照當(dāng)下的維度。
6月18~19日舉行的2016北大匯豐金融論壇上，央行前副行長(zhǎng)、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)吳曉靈，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院金融學(xué)教授、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院院長(zhǎng)海聞等專家對(duì)上述問題進(jìn)行了系統(tǒng)論述。
巴曙松 吳曉靈 海聞
中國(guó)正經(jīng)歷歷史性的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段
2016年的政府工作報(bào)告首次將宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為一個(gè)區(qū)間——6.5%～7%，而不是之前的一個(gè)數(shù)字。北京大學(xué)匯豐商學(xué)院院長(zhǎng)海聞就此在2016北大匯豐金融論壇上表示，這樣的設(shè)定就是說中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)下滑，但不會(huì)下滑得太厲害。世界銀行對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的估計(jì)是6.7%。
當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢的主要原因是什么？海聞表示，第一個(gè)原因是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可能永遠(yuǎn)保持10%的高位增長(zhǎng)，從高速到中高速增長(zhǎng)是一個(gè)正常現(xiàn)象。第二個(gè)原因是現(xiàn)在面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)周期并沒有結(jié)束。這次衰退仍然是2009年經(jīng)濟(jì)衰退的延續(xù)。同時(shí)，這次衰退和之前的經(jīng)濟(jì)衰退有所不同，1998年和2009年的衰退是國(guó)內(nèi)所有行業(yè)放慢增長(zhǎng)，但這一次面臨東部和東北、中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的區(qū)域性分化，可以說是冰火兩重天，其背后是區(qū)域性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同。
目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又到了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，從對(duì)物質(zhì)需求的增長(zhǎng)，到了對(duì)于生活質(zhì)量需求增長(zhǎng)的階段。“我們需要的是高質(zhì)量的產(chǎn)品，包括金融、法律、文化、教育、醫(yī)療以及高端制造業(yè)等。”海聞?wù)f。
基于這樣的邏輯，海聞?wù)J為，中國(guó)目前面臨的不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)周期的衰退問題，更重要的是中國(guó)正在經(jīng)歷一個(gè)歷史性的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段。
北京大學(xué)匯豐商學(xué)院金融學(xué)教授、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松也持有同樣的觀點(diǎn)。他表示，現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分化非常顯著，采掘業(yè)的利潤(rùn)增速還在深度下滑。生活資料、加工工業(yè)相對(duì)改善。如果從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的情況看，這也意味著現(xiàn)在處于新的一輪醞釀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力的階段，也就是新周期的新起點(diǎn)和新增長(zhǎng)動(dòng)力的培育階段。
中國(guó)輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)赫然在上述論壇上稱，權(quán)威人士5月9日發(fā)表觀點(diǎn)之后，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)注點(diǎn)，已經(jīng)從過去的穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移到 “三去”，即加快去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿，增速不再是第一位的關(guān)注對(duì)象，重要的是結(jié)構(gòu)性調(diào)整。最大的風(fēng)險(xiǎn)是高杠桿風(fēng)險(xiǎn)，過高的杠桿和債務(wù)就意味著崩盤，是生死問題，所以一定要把住防止系統(tǒng)性危機(jī)發(fā)生的底線。
不能指望央行用更寬松的貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)
在這個(gè)歷史性的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，過去一段時(shí)間，央行采用了適度寬松的貨幣政策，這無疑會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來短期增長(zhǎng)，但貨幣寬松造成的更直接結(jié)果是一線城市房地產(chǎn)價(jià)格狂飆。
對(duì)此，曾任央行副行長(zhǎng)的吳曉靈表示，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身的結(jié)構(gòu)和發(fā)展處于困難中，光靠印鈔、擴(kuò)展信用不解決問題。因而無論是從全球還是中國(guó)來說，不能把眼睛都放在央行上，不能指望央行用更加寬松的貨幣政策來支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式和運(yùn)行的機(jī)制上下更多的功夫。
當(dāng)前各國(guó)央行都已經(jīng)竭盡全力量化寬松，有的國(guó)家甚至已經(jīng)進(jìn)入到負(fù)利率時(shí)代。但吳曉靈表示，客觀的情況讓我們看到，并不是說信用擴(kuò)張得很多了，經(jīng)濟(jì)就能夠發(fā)展。貨幣只是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)條件，貨幣和金融只是為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的工具。
共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下半場(chǎng) 增長(zhǎng)需要新動(dòng)力
中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“穩(wěn)”了 消費(fèi)的貢獻(xiàn)率近85%
中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，宜家說自己沒受到什么影響
專家把脈中國(guó)經(jīng)濟(jì)：未來幾年將邁入高收入階段
未來10年！中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三大特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇
搜索更多: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)
