2015年最后一個(gè)月，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回升，預(yù)示經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)逐漸明顯。多位專家表示，全年經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到7%左右。

　　不過，值得注意的是，制造業(yè)PMI仍徘徊在榮枯線下方，且新出口訂單、從業(yè)人員指數(shù)、小企業(yè)PMI等分項(xiàng)數(shù)據(jù)均持續(xù)位于臨界點(diǎn)下方，這些都透露出今年經(jīng)濟(jì)面臨困難仍很大。分析人士稱，供給側(cè)改革仍需寬松的財(cái)政和貨幣政策保駕護(hù)航，未來(lái)仍會(huì)繼續(xù)降息降準(zhǔn)。

　　經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)回升跡象

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份制造業(yè)PMI為49.7%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，新出口訂單、采購(gòu)量、購(gòu)進(jìn)價(jià)格等指數(shù)回升明顯，升幅均超過了1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“12月份PMI指數(shù)小幅提高，表明經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)逐漸明顯。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群分析稱，預(yù)計(jì)12月份經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以達(dá)到7%左右。

　　中國(guó)物流信息中心副總經(jīng)濟(jì)師陳中濤也持相同觀點(diǎn)。他指出，四季度PMI指數(shù)略低于50%，走勢(shì)較為平穩(wěn)。從PMI來(lái)看，四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好良好態(tài)勢(shì)。

　　在制造業(yè)企穩(wěn)的同時(shí)，非制造業(yè)一直保持著上升勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，同期非制造業(yè)PMI較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)至54.4%，刷新年內(nèi)最高點(diǎn)。

　　這其中，以零售和餐飲為主的與節(jié)日消費(fèi)相關(guān)行業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有明顯回升。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)預(yù)期，大眾節(jié)日消費(fèi)熱情有望延續(xù)至2016年1月份，傳統(tǒng)節(jié)日消費(fèi)對(duì)指數(shù)的拉升力度仍將持續(xù)。

　　陳中濤強(qiáng)調(diào)，“從制造業(yè)PMI企穩(wěn)回升和非制造業(yè)PMI走勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)來(lái)看，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7%左右是有一定基礎(chǔ)和條件的，2016年有望迎來(lái)平穩(wěn)開局。”

　　今年經(jīng)濟(jì)壓力不減

　　盡管經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)的勢(shì)頭，但種種跡象顯示，今年經(jīng)濟(jì)面臨的壓力仍會(huì)是“有增無(wú)減”。

　　就PMI整體走勢(shì)而言，迄今該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月位于榮枯線下方，且低于歷史同期水平。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，“近期原油價(jià)格降至多年最低點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)和原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)下降，年底資金緊張狀況更加突出，相關(guān)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到一定影響，制造業(yè)下行壓力依然較大。”

　　而PMI細(xì)分指數(shù)則反映出更多問題。比如，新出口訂單指數(shù)連續(xù)15個(gè)月維持在萎縮區(qū)間，暗示目前外部經(jīng)濟(jì)仍然低迷，整體出口形勢(shì)不容樂觀。

　　另一個(gè)最不容忽視的問題是就業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)持續(xù)下滑，已連續(xù)5個(gè)月保持在48%以下。

　　申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇對(duì)上證報(bào)記者說，“雖然目前并無(wú)明顯證據(jù)反映就業(yè)問題惡化，但是2016年供給側(cè)淘汰過剩產(chǎn)能、房地產(chǎn)去庫(kù)存和國(guó)企改革所可能釋放的就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。”

　　此外，數(shù)據(jù)還顯示，去年12月份，小型企業(yè)PMI為44.9%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，全年均處于收縮區(qū)間，總體看生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難依然較大。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊就對(duì)上證報(bào)記者指出，“在轉(zhuǎn)型過程中伴隨著淘汰落后和過剩產(chǎn)能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)就業(yè)以及金融體系造成負(fù)面沖擊。因此為了給經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，降低經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，政府在著眼供給側(cè)改革的同時(shí)也不能忽視維護(hù)有效需求。”

　　李慧勇也認(rèn)為，供給側(cè)改革仍需寬松的財(cái)政和貨幣政策保駕護(hù)航，未來(lái)仍會(huì)繼續(xù)降息降準(zhǔn)。來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng) 作者：梁敏

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