據(jù)CNBC報(bào)道，上一次新興市場(chǎng)陷入像眼前這種困境的時(shí)候，羅納德·里根是美國(guó)總統(tǒng)，KKR收購(gòu)了美國(guó)雷諾茲·納貝斯克(RJR Nabisco)公司，未來的流行樂天后蕾哈娜出生。

　　在最新發(fā)布的報(bào)告中，國(guó)際金融協(xié)會(huì)(Institute of International Finance，IIF)表示，今年全球新興市場(chǎng)的凈資本流入將為負(fù)值，為1988年以來首次。報(bào)告補(bǔ)充說，今年新興市場(chǎng)凈資本流出將達(dá)到5410億美元，最主要?dú)w因于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，以及中國(guó)不確定性。

　　撤出比注入快

　　換言之，投資者從新興市場(chǎng)撤出資金的速度，要比為新興市場(chǎng)注入資金的速度快。

　　本周，國(guó)際金融協(xié)會(huì)還公布了一份報(bào)告。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，第三季度內(nèi)新興市場(chǎng)投資組合資本流出增至400億美元，為2008年以來最糟糕的表現(xiàn)。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月貨幣政策會(huì)議上宣布暫不加息后，新興市場(chǎng)迅速反彈。然而，部分分析人士認(rèn)為，這種反彈將是短命的。事實(shí)的確如此！經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，本國(guó)貨幣持續(xù)貶值，大宗商品價(jià)格萎靡不振，……，一系列的不利因素讓新興市場(chǎng)的日子越來越不好過。

　　除了這些，巴西和土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體還面臨政治不穩(wěn)定性。

　　本地投資者增持外國(guó)資產(chǎn)

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2015年流向新興市場(chǎng)的外資規(guī)模將居于5480億美元，去年為1.074萬億美元。報(bào)告稱，“作為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一個(gè)組成部分，外資流入所占份額已經(jīng)從2007年的近8%下滑至2%左右。”

　　眼下，新興市場(chǎng)本地投資者正在增持外國(guó)資產(chǎn)，而這種趨勢(shì)無疑加劇了新興市場(chǎng)的資本外流。具體數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)本地投資者購(gòu)買海外資產(chǎn)的規(guī)模，今年可能會(huì)達(dá)到1.089萬億美元，這將導(dǎo)致新興市場(chǎng)的外匯儲(chǔ)備、匯率及資產(chǎn)價(jià)格普遍面臨進(jìn)一步的下行壓力。

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)指出，“按照凈額基準(zhǔn)來看，流入規(guī)模下滑，流出規(guī)模增加，意味著私人資本正在離開新興市場(chǎng)，這是上個(gè)世紀(jì)八十年代初以來首次。”

　　不會(huì)很快復(fù)蘇

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)董事總經(jīng)理Hung Tran指出，非金融企業(yè)債務(wù)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比例過高，是新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)承壓的根本原因。

　　“當(dāng)貨幣政策繼續(xù)存在巨大分歧，美聯(lián)儲(chǔ)開始加息，擁有巨額企業(yè)債務(wù)的國(guó)家，將會(huì)陷入困境，主要受累于企業(yè)利潤(rùn)前景萎靡，資本投資和增長(zhǎng)走弱。研究表明，負(fù)債速度在債務(wù)質(zhì)量和隨后產(chǎn)生的危機(jī)中起著關(guān)鍵作用。新興市場(chǎng)企業(yè)的還款負(fù)擔(dān)，的確在不斷增加。”

　　根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，當(dāng)前，新興市場(chǎng)企業(yè)舉債規(guī)模觸及創(chuàng)紀(jì)錄高位，增至18萬億美元，其中建筑、采礦和石油行業(yè)尤為突出。

　　仍不是2008年

　　在本周發(fā)布的報(bào)告中，Vontobel Asset Management指出，自4月下旬觸及峰值后，新興市場(chǎng)股票指數(shù)已經(jīng)損失近25%。這個(gè)殘酷的事實(shí)讓投資者不禁懷疑這是不是另一場(chǎng)新興市場(chǎng)危機(jī)的開始。對(duì)此，國(guó)際金融協(xié)會(huì)持堅(jiān)決的反對(duì)態(tài)度。

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)指出，雖然一系列的數(shù)據(jù)讓投資者不由自主地想起2008年全球金融海嘯。但是，當(dāng)時(shí)的新興市場(chǎng)和現(xiàn)在的新興市場(chǎng)存在著根本不同。國(guó)際金融協(xié)會(huì)認(rèn)為，今年的插曲是一場(chǎng)“加長(zhǎng)的缺乏”，而非危機(jī)事件。

　　該協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼執(zhí)行董事Charles Collyns強(qiáng)調(diào)，“和2008年全球金融危機(jī)不同，金融市場(chǎng) 今年之所以陷入困境，原因大部分是內(nèi)部而非外部的。”(騰訊財(cái)經(jīng) 米娜)

分析稱新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩開啟 全球經(jīng)濟(jì)警報(bào)燈

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