受生產(chǎn)和新訂單指數(shù)下滑拖累，中國(guó)2014年12月官方制造業(yè)PMI降至18個(gè)月低點(diǎn)50.1；而受服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)活動(dòng)提振，12月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)升至54.1，連續(xù)兩個(gè)月回升。兩個(gè)數(shù)據(jù)的一降一升表明，雖然制造業(yè)仍面臨較大的困難，但服務(wù)業(yè)對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用持續(xù)增強(qiáng)。

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)周四聯(lián)合公布，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)--12月官方PMI降至50.1，為2013年6月以來最低，符合路透調(diào)查預(yù)估；同時(shí)公布的12月官方非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)則小幅升至54.1，連續(xù)第二個(gè)月上升。

　　“12月份制造業(yè)和非制造業(yè)PMI一落一升，表明制造業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)中仍然面臨較大的困難和壓力，非制造業(yè)中服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用不斷增強(qiáng)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河在就數(shù)據(jù)解讀時(shí)稱，總體上看中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　中國(guó)物流信息中心新聞稿亦認(rèn)為，從趨勢(shì)看，制造業(yè)PMI企穩(wěn)，環(huán)比降幅收窄；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比升幅加大，說明整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持在合理區(qū)間。

　　“（不過）由于制造業(yè)在整體生產(chǎn)過程中所處中間環(huán)節(jié)。因此，制造業(yè)的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度要大些。12月制造業(yè)PMI已接近榮枯分界線的邊緣，并回落至年內(nèi)最低點(diǎn)，意味著整體經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)下行的壓力仍未緩解。”該中心并稱，預(yù)計(jì)2015年一季度后經(jīng)濟(jì)有望回升。

　　在制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)指數(shù)為52.2，低于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，影響PMI回落0.08個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為50.4，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，影響PMI回落0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　“當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整處于關(guān)鍵階段，工業(yè)品出廠價(jià)格繼續(xù)下滑，相關(guān)行業(yè)企業(yè)投資動(dòng)力不足，生產(chǎn)和訂單受到一定影響。”趙慶河稱，生產(chǎn)和新訂單分項(xiàng)的下滑是是本月PMI回落的主要原因。

　　他同時(shí)還解讀稱，外部市場(chǎng)總體需求偏弱使得出口訂單受到一定影響，12月新出口訂單指數(shù)為49.1，繼續(xù)處在臨界點(diǎn)以下；由于近期石油等大宗商品價(jià)格大幅下滑，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步下降，并對(duì)相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)帶來一定影響，12月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為43.2，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，為2014年以來的低點(diǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)并顯示，分企業(yè)規(guī)�？�，大型企業(yè)PMI為51.4%，比上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，大型企業(yè)走勢(shì)基本穩(wěn)定；中、小型企業(yè)PMI連續(xù)位于臨界點(diǎn)以下，分別為48.7%和45.5%，表明中、小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍然面臨不少困難。

　　據(jù)中國(guó)物流信息中心的陳中濤介紹，從全年來看，制造業(yè)PMI平均水平50.7，與前兩年平均水平基本相當(dāng)，并未出現(xiàn)大幅下降，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定性增強(qiáng)，增速處在適度合理區(qū)間。

　　“與此同時(shí)，就業(yè)形勢(shì)良好，節(jié)能減排成效顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為協(xié)調(diào)；結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平衡性明顯增強(qiáng)。”他并補(bǔ)充稱，綜合來看，新常態(tài)經(jīng)濟(jì)平臺(tái)正在形成，2015年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望轉(zhuǎn)平穩(wěn)。

　　今日全球金融市場(chǎng)逢新年假期休市。

　　**非制造業(yè)PMI第二個(gè)月回升**

　　據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公告，為了發(fā)揮好PMI的預(yù)測(cè)預(yù)警作用，及時(shí)、全面反映宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，自本月起，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)均在每月1日發(fā)布。

　　統(tǒng)計(jì)局新聞稿顯示，分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.3，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，表明服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)總量繼續(xù)保持升勢(shì)，且增速加快；建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為57.1，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，表明建筑業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)總量保持較快增長(zhǎng)，但增幅有所收窄。

　　“2014年以來，我國(guó)出臺(tái)的一系列加快服務(wù)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的政策措施效果逐步顯現(xiàn)，下半年服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)走勢(shì)平穩(wěn)，始終在53左右運(yùn)行，...其中零售、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件、郵政快遞等行業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，表明我國(guó)服務(wù)業(yè)總體保持較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。”趙慶河解讀稱。

　　他并表示，隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度加大和保障性住房加快推進(jìn)，近期建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)整體表現(xiàn)比較活躍，進(jìn)入12月以來，雖然受寒冷氣候的影響，建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)放緩，但本月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)仍處于較高景氣區(qū)間。

　　12月新出口訂單指數(shù)為52.9，比上月上升3.6個(gè)百分點(diǎn)，升幅為各分項(xiàng)最大。分行業(yè)來看，建筑業(yè)新出口訂單指數(shù)為64；服務(wù)業(yè)新出口訂單指數(shù)為50.1。

　　從業(yè)人員指數(shù)為49.1，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)企業(yè)用工量繼續(xù)回落；業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為59.5，比上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，處于較高景氣區(qū)間，表明非制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來3個(gè)月市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期繼續(xù)保持樂觀態(tài)度。

　　此外，中國(guó)物流信息中心的武威認(rèn)為，12月非制造業(yè)投入品價(jià)格指數(shù)和銷售價(jià)格指數(shù)延續(xù)回落趨勢(shì)。其中投入品價(jià)格指數(shù)回落至50.1的較低水平；銷售價(jià)格指數(shù)連續(xù)六個(gè)月運(yùn)行在50以下，降至年內(nèi)最低水平。

　　“價(jià)格指數(shù)的回落，特別是一些服務(wù)品價(jià)格指數(shù)的回落意味著明年市場(chǎng)價(jià)格通縮壓力在增大，國(guó)際主要商品價(jià)格持續(xù)下行也加大了通縮壓力。”武威稱，要注重防范通縮風(fēng)險(xiǎn)，但要把握力度，防止價(jià)格劇烈波動(dòng)，保持價(jià)格的穩(wěn)定可控。

　　不過他同時(shí)指出，總體來看，非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)穩(wěn)定，2014年商務(wù)活動(dòng)指數(shù)全年均值運(yùn)行在54以上的較高水平，對(duì)于新常態(tài)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了較好的穩(wěn)定器作用。

　　“從2015年來看，服務(wù)業(yè)活動(dòng)的持續(xù)穩(wěn)定，雖在短期內(nèi)無法明顯提升經(jīng)濟(jì)增速，但卻為培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，持續(xù)穩(wěn)定就業(yè)增長(zhǎng)奠定了較好的基礎(chǔ)。”武威稱，在“一帶一路”、新城鎮(zhèn)建設(shè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展等重大戰(zhàn)略的推動(dòng)下，基礎(chǔ)建設(shè)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用有望強(qiáng)化，建筑業(yè)活動(dòng)仍將保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　周三出爐的匯豐中國(guó)12月制造業(yè)PMI終值略微上修，但仍錄得七個(gè)月低點(diǎn)49.6。新訂單分項(xiàng)指數(shù)則自4月以來首次跌破50關(guān)口，并創(chuàng)下八個(gè)月最低。

　　國(guó)內(nèi)投行--中金公司固定收益團(tuán)隊(duì)在最新展望報(bào)告中稱，從歷史數(shù)據(jù)來看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)以及PPI價(jià)格領(lǐng)先于制造業(yè)投資，今年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)放緩而PPI已經(jīng)連續(xù)37個(gè)月維持負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)示著明年制造業(yè)投資增速大概率繼續(xù)回落。

　　“鑒于制造業(yè)投資在整體固定資產(chǎn)投資中占比最大，較弱的制造業(yè)投資將繼續(xù)拖累整體投資。”中金并補(bǔ)充稱，今年GDP、M2、CPI三個(gè)關(guān)鍵政策變量的實(shí)際數(shù)很有可能有史以來同時(shí)低于政府目標(biāo)，而這將觸動(dòng)更強(qiáng)力度的政策放松。

　　統(tǒng)計(jì)局上周六公布的1-11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速續(xù)降至5.3%，較1-10月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；其中11月當(dāng)月工業(yè)利潤(rùn)同比并創(chuàng)27個(gè)月最大單月降幅，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力。

　　中國(guó)央行最新季度例會(huì)指出，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

　　中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組周一發(fā)布報(bào)告稱，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)穩(wěn)中緩降態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)7%左右，政策方面建議繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字。

　　制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國(guó)際上通用的做法，由五個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50，反映經(jīng)濟(jì)衰退。

　　非制造業(yè)PMI指標(biāo)體系，由商務(wù)活動(dòng)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)、存貨指數(shù)、中間投入價(jià)格指數(shù)、收費(fèi)價(jià)格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)、業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)等10個(gè)分類指數(shù)構(gòu)成。高于50反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，低于50則反映經(jīng)濟(jì)收縮。（路透社）

12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI50.1% 非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)54.1%

12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值49.6 創(chuàng)七個(gè)月低點(diǎn)

匯豐12月PMI預(yù)覽顯示中國(guó)制造業(yè)萎縮

12月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.5 跌破枯榮線

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