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紅商網(wǎng)訊：當(dāng)前，中國(guó)是否面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)？人民幣匯率未來(lái)究竟是貶是升？或許一切疑問可以從最貼近生活的網(wǎng)購(gòu)價(jià)格中尋覓線索。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹(Tom Orlik)撰文稱，衡量中國(guó)最大電子商務(wù)平臺(tái)消費(fèi)價(jià)格的一個(gè)新指數(shù)——阿里巴巴網(wǎng)購(gòu)核心商品價(jià)格指數(shù)(ASPI)，為中國(guó)通脹壓力減弱增添新證據(jù)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于央行進(jìn)一步放松貨幣政策、人民幣貶值的預(yù)期。
ASPI指數(shù)顯示，11月份網(wǎng)購(gòu)價(jià)格同比下滑0.9%，跌幅低于10月份的1.3%。ASPI基于阿里巴巴旗下淘寶和天貓零售平臺(tái)上10萬(wàn)種具有代表性的產(chǎn)品的價(jià)格匯編而成。
在一定程度上，網(wǎng)購(gòu)價(jià)格下滑反映出擁有海量賣家、價(jià)格對(duì)比容易以及折扣促銷活動(dòng)豐富的網(wǎng)上銷售平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。與官方數(shù)據(jù)和其他來(lái)源的證據(jù)一同考慮的話，網(wǎng)購(gòu)價(jià)格下滑反映出中國(guó)面臨的通縮壓力上升。
就官方數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年11月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.4%，漲幅創(chuàng)下自2009年11月份以來(lái)的新低。對(duì)此，專家分析表示，在政策等因素影響下，物價(jià)仍然在可控范圍內(nèi)。
此外，同日公布的11月PPI環(huán)比下降0.5%，降幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)；同比下降2.7%，降幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，綜合CPI與PPI疊加影響，當(dāng)前應(yīng)警惕通縮風(fēng)險(xiǎn)，今年全年物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增速都會(huì)繼續(xù)放緩，明年CPI和經(jīng)濟(jì)增速可能還會(huì)繼續(xù)回落，CPI在1.5%到2.0%之間徘徊，經(jīng)濟(jì)增速估計(jì)在7.2%左右。
就匯率而言，通脹或通縮雖然不是影響中國(guó)匯率政策的決定性因素，但CPI走低會(huì)增加中國(guó)加快人民幣貶值的可能性，反之亦然。歐樂鷹曾指出，2005年到2008年，人民幣持續(xù)升值，2008年上半年升值速度最快，當(dāng)時(shí)通脹率達(dá)到了8%。
對(duì)于未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)，阿里巴巴網(wǎng)購(gòu)核心商品價(jià)格指數(shù)的貶值預(yù)期是否成真？招商證券宏觀研究主管謝亞欣表示，今年匯率不會(huì)突破6.26的年內(nèi)低點(diǎn)，6.2仍然是一個(gè)關(guān)口，而且市場(chǎng)本身會(huì)波動(dòng)，6.2不一定破不了，但是從現(xiàn)在到明年一季度，6.26還是一個(gè)比較重要的位置，不會(huì)輕易被破掉，因此今年人民幣貶值的空間不大。
謝亞欣表示，這一輪人民幣匯率走弱是在美元走強(qiáng)的背景下發(fā)生的。自9月以來(lái)美元指數(shù)就已經(jīng)開始走強(qiáng)，從81到近期高點(diǎn)的89，上升了11%。外圍的美元走強(qiáng)和資金外流導(dǎo)致人民幣匯率走弱和央行減少干預(yù)使匯率更多反映了供求狀況。
貶值趨勢(shì)什么時(shí)候會(huì)改善？“我不特別認(rèn)同央行放貨幣導(dǎo)致人民幣匯率走弱的說法。所以關(guān)于這一輪人民幣匯率走弱何時(shí)結(jié)束，我認(rèn)為一要看美元走強(qiáng)的趨勢(shì)何時(shí)進(jìn)入休整階段。美元88~89是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)候創(chuàng)下的，是一個(gè)很重要的阻力位，需要重點(diǎn)觀察。美元匯率走強(qiáng)帶來(lái)的資金外流什么時(shí)候結(jié)束，那么人民幣匯率走弱也將基本結(jié)束�，F(xiàn)在看來(lái)，如果美元進(jìn)入盤整，這一輪人民幣匯率走弱可能接近尾聲。這是對(duì)最短期的看法。”謝亞欣稱。
據(jù)招商證券預(yù)計(jì)，2015年全年人民幣匯率的走勢(shì)將在（6.0，6.3）這樣一個(gè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，在強(qiáng)勢(shì)美元的前提下，人民幣匯率進(jìn)一步走強(qiáng)的空間不大。（作者 周艾琳 來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）
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