浙江紹興的一家酒廠中，工人們正在釀造黃酒。中國11月制造業(yè)活動進一步放緩。

　　紅商網(wǎng)訊：中國經(jīng)濟活動在11月份繼續(xù)減弱。兩項制造業(yè)指標顯示，雖然央行最近降息，但中國制造業(yè)仍喪失了動能。

　　中國股市周一前市上漲，因投資者預計低迷的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)將促使中國央行進一步下調(diào)利率。

　　周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國官方發(fā)布的制造業(yè)數(shù)據(jù)降至3月份以來的最低水平，而匯豐(HSBC)與調(diào)研機構Markit聯(lián)合發(fā)布的中國制造業(yè)數(shù)據(jù)也降至六個月低點。

　　麥格理(Macquarie)經(jīng)濟學家胡偉俊(Larry Hu)稱，中國PMI數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟基本面依然非常疲弱。他說，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資依然低迷，政府成了唯一的支出來源，在冬季政府支出減弱時，中國經(jīng)濟就會下滑，部分原因是寒冷天氣影響了建設項目。

　　中國央行在11月21日將一年期貸款利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%，將一年期存款利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。這是中國央行自2012年7月以來首次全面降息。經(jīng)濟學家普遍將此視為央行為國內(nèi)經(jīng)濟注入活力并為陷入困境的企業(yè)減輕壓力的行動。

　　不過，經(jīng)濟學家們表示，他們尚未看到有太多證據(jù)表明上個月的降息提振了生產(chǎn)。他們說，盡管資本成本下降，但預計銀行不會將好處全部傳遞給客戶，而且可能會繼續(xù)向政府及國有企業(yè)提供最優(yōu)惠的信貸條款。

　　匯豐經(jīng)濟學家王然(Julia Wang)稱，此前的降息很可能還不夠，鑒于當前經(jīng)濟形勢，匯豐認為還會有更多寬松措施。

　　王然說，匯豐預計到明年上半年末貸款利率會下調(diào)50個基點，預計明年存款準備金利率還會下調(diào)150個基點。

　　周一疲軟的PMI數(shù)據(jù)與最近幾周低迷的投資、工業(yè)產(chǎn)出、消費和借貸活動數(shù)據(jù)相吻合。中國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長7.3%，為五年多來最慢增速。

　　中國國家統(tǒng)計局周一在公告中稱，中國11月官方制造業(yè)PMI降至50.3，10月為50.8。這一增速為3月份以來最低，也低于此前接受《華爾街日報》調(diào)查的經(jīng)濟學家給出的預期。PMI高于50表明制造業(yè)較上月擴張，低于50則表明環(huán)比收縮。

　　產(chǎn)出和新訂單分類指數(shù)增長放緩，原材料庫存指數(shù)繼續(xù)收縮。國家統(tǒng)計局在公告中稱，制造業(yè)PMI仍處于擴張態(tài)勢。

　　中國官方PMI略高于匯豐和數(shù)據(jù)供應商Markit公布的11月份PMI終值50.0（六個月低點）。匯豐周一稱，10月份中國制造業(yè)PMI終值為50.4。

　　中國國際金融有限公司(CICC)分析師在一份研究報告中稱，面臨著通貨緊縮壓力的日益加劇，且基于周一發(fā)布的疲軟PMI數(shù)據(jù)，他們預計未來還將有更多低迷的數(shù)據(jù)發(fā)布。政府按計劃將于周三發(fā)布中國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)。

　　數(shù)據(jù)提供商中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)(China Real Estate Index System)周日公布，11月份中國新建住宅均價連續(xù)第七個月下跌，但跌幅連續(xù)第二個月小幅放緩。

　　同樣在周日，中國發(fā)布了《存款保險條例（征求意見稿）》（簡稱：《征求意見稿》），經(jīng)濟學家將該計劃視為朝著利率全面市場化邁出的必要一步。社會各界人士可在一個月內(nèi)就《征求意見稿》提出意見，預計條例將于明年初實施。

　　經(jīng)濟學家們稱，預計中國政府將制定一個低于今年7.5%增速的2015年經(jīng)濟增長目標。胡偉俊說，政府對增速放緩的容忍度增強，但不希望看到經(jīng)濟驟然放緩。（華爾街日報）

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