紅商網(wǎng)訊：中國(guó)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)慘淡。蘇格蘭皇家銀行（RBS）發(fā)表的研究報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)疲弱表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度下滑，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷與疲弱的企業(yè)投資是主要拖累因素。

　　當(dāng)下，不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)使中國(guó)政府面臨著采取更大力度刺激政策的壓力�？紤]到8月數(shù)據(jù)顯示出的動(dòng)力不足以及至今為止決策層較為有節(jié)制經(jīng)濟(jì)刺激方式，RBS下調(diào)2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至7.2%。

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月名義固定資產(chǎn)投資同比增速由7月的15.7%降至13.8%，為有記錄以來(lái)非常低的水平。其中，占總固定投產(chǎn)投資約1/3的制造業(yè)固定資產(chǎn)投資是主要拖累，其同比增速?gòu)?月的13.7%降至8月的11.3%。

　　RBS中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易（Louis Kuijs）稱，8月整體投資動(dòng)能進(jìn)一步下滑。“因盈利壓力、部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及不確定的需求前景，制造業(yè)企業(yè)的投資意愿受到抑制。”

　　此外，房地產(chǎn)投資也隨房屋銷售下滑而疲態(tài)盡顯。數(shù)據(jù)顯示，1-8月，商品房銷售面積同比下降8.3%，降幅比前7個(gè)月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。前8個(gè)月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)13.2%，增速比1-7月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資比重為68.1%的住宅投資增速回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　“我們認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷還會(huì)持續(xù)。受保障房建設(shè)影響，商品房開(kāi)工在7月、8月稍有抬頭，但考慮到銷售動(dòng)力不足，這種抬頭并不足以帶來(lái)決定性的復(fù)蘇。”高路易稱，但由于中國(guó)決策層推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資以及城鎮(zhèn)化建設(shè)的努力，中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資方面會(huì)相對(duì)穩(wěn)健。

　　消費(fèi)方面，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)11.9%，不及上個(gè)月的12.2%。高路易表示，如果除去通脹因素，真實(shí)的零售品銷售額增速其實(shí)是上升的。“消費(fèi)會(huì)繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。即使消費(fèi)受到整體經(jīng)濟(jì)下滑的影響，但還是受到工資增長(zhǎng)及充滿活力的勞動(dòng)力市場(chǎng)的支撐。”

　　此外，他指出，8月出口表現(xiàn)也不錯(cuò)，盡管可持續(xù)性存疑。上周，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，8月出口增長(zhǎng)9.4%。

　　8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，增速創(chuàng)2008年12月以來(lái)新低。高路易稱，工業(yè)增加值增速下滑主要受到需求端下滑的不利影響。

　　社會(huì)融資規(guī)模方面，繼7月的大幅回落后，8月社會(huì)融資規(guī)模有所回升，但幅度不及預(yù)期。 央行公布8月社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月社會(huì)融資規(guī)模為9574億元，比上月多6837億元，比去年同期少6267億元。高路易稱，融資規(guī)模較去年同期大幅下降主要是因央行加大規(guī)范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)及融資需求減弱。

　　展望未來(lái)，高路易認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)繼續(xù)顯著下滑，但也不會(huì)有太多實(shí)質(zhì)性改善。

　　在他看來(lái)，2014年剩下的時(shí)間，中國(guó)出口會(huì)適度增長(zhǎng)，但并不會(huì)顯著加速。中國(guó)經(jīng)濟(jì)大多數(shù)有機(jī)驅(qū)動(dòng)力并未受到太多損傷，尤其是消費(fèi)、城鎮(zhèn)化及服務(wù)。但是，房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)拖累國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。

　　政策方面，低于預(yù)期的數(shù)據(jù)使政策采取更廣泛刺激政策以穩(wěn)定增長(zhǎng)的壓力增大。高路易稱，現(xiàn)在來(lái)看，全年7.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)顯然受到了挑戰(zhàn)。盡管李克強(qiáng)總理上周剛剛強(qiáng)調(diào)決策層可以接受更低的經(jīng)濟(jì)增速，但預(yù)期政府會(huì)加快推出穩(wěn)增長(zhǎng)的政策、放松房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控以及寬松貨幣。

　　“如果經(jīng)濟(jì)增速下滑壓力在未來(lái)幾個(gè)月仍將持續(xù)，中國(guó)政府很可能采取更大膽、高調(diào)的刺激政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率及貸款利率等。”

　　但是，考慮到8月數(shù)據(jù)的黯淡以及至今為止決策層有節(jié)制的經(jīng)濟(jì)刺激方式，RBS下調(diào)中國(guó)下半年GDP增速預(yù)測(cè)為7.1%，全年為7.2%。此前，RBS對(duì)2014年中國(guó)GDP增速的預(yù)測(cè)為7.6%。（財(cái)新網(wǎng)）

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