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安徽合肥一個(gè)正在新建的住宅小區(qū)。
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13年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景如何？“中國(guó)實(shí)時(shí)報(bào)”欄目請(qǐng)多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出了自己的預(yù)測(cè)，并將結(jié)果繪制成圖表。
首先，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力將不比從前，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)將開(kāi)足馬力運(yùn)轉(zhuǎn)。
中國(guó)國(guó)際金融有限公司(CICC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生寫(xiě)道，眼下失業(yè)問(wèn)題不是很?chē)?yán)重，通貨膨脹不是很高，這表明目前7.5%的經(jīng)濟(jì)增速與潛在增速相去不遠(yuǎn)。這樣的水平較過(guò)去10年約10%的年均經(jīng)濟(jì)增速明顯降低。
在潛在經(jīng)濟(jì)增速降低之際，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍滿懷希望地認(rèn)為，2013年將略好于2012年。“中國(guó)實(shí)時(shí)報(bào)”對(duì)19位來(lái)自私營(yíng)部門(mén)、智庫(kù)和國(guó)際組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了調(diào)查，他們對(duì)2013年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速給出的預(yù)測(cè)中值為8%，較2012年前三個(gè)季度7.7%的預(yù)測(cè)有所上升。
匯豐(HSBC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌對(duì)未來(lái)一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速給出的預(yù)測(cè)為8.6%，高于眾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)中值，其理由是強(qiáng)勁的基礎(chǔ)設(shè)施支出、逐漸企穩(wěn)的房地產(chǎn)投資和復(fù)蘇的消費(fèi)。法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒給出的預(yù)測(cè)為7.4%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)測(cè)中值，原因是全球需求疲軟，領(lǐng)導(dǎo)人們專(zhuān)注于促進(jìn)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是再次出臺(tái)短期刺激措施。
占中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出近一半的投資預(yù)計(jì)表現(xiàn)將有好有壞。新上任的省市領(lǐng)導(dǎo)們將努力擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施支出，走強(qiáng)的房屋銷(xiāo)售應(yīng)該會(huì)轉(zhuǎn)化為房地產(chǎn)投資的好轉(zhuǎn)。不過(guò)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能過(guò)剩和高負(fù)債將消弱主要制造行業(yè)的資本支出。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易(Louis Kuijs)預(yù)計(jì)，總體來(lái)看，2013年中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速將放緩至8%，較2012年預(yù)測(cè)的8.4%有所降低。
這一前景面臨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，房地產(chǎn)投資未像預(yù)期的那樣強(qiáng)勁反彈。目前新建住宅施工面積與銷(xiāo)售面積之比實(shí)際上高于2010年和2011年。就算房屋銷(xiāo)售繼續(xù)上升，開(kāi)發(fā)商仍可能專(zhuān)注于銷(xiāo)售存量房而不是開(kāi)工建新樓盤(pán)。
海外需求疲弱，加之國(guó)內(nèi)成本不斷上升，這些都嚴(yán)重打擊了中國(guó)出口企業(yè)。出口同比增幅從2007年的26%下滑至2012年前11個(gè)月的7.3%。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，2013年中國(guó)出口將有所企穩(wěn)。
國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund)預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)繼2012年增長(zhǎng)2.6%后，2013年將增長(zhǎng)2.9%，全球進(jìn)口增幅將從2012年的3.7%上升至4.9%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們希望，這應(yīng)該足以使中國(guó)出口恢復(fù)穩(wěn)定。瑞銀(UBS)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)測(cè)，2013年中國(guó)出口將增長(zhǎng)8%，較2012年沒(méi)有變化。
這一前景面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自美國(guó)的“財(cái)政懸崖”和歐洲債務(wù)危機(jī)。若美國(guó)跌下“財(cái)政懸崖”，它這個(gè)中國(guó)最大的出口客戶(hù)將可能會(huì)陷入衰退。美國(guó)的國(guó)會(huì)議員已經(jīng)在增稅和減支的“財(cái)政懸崖”邊緣勒馬。但在減支和債務(wù)上限問(wèn)題上，仍需要進(jìn)行艱難的談判。
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(Organization for Economic Cooperation and Development)預(yù)測(cè)，若歐洲經(jīng)濟(jì)狀況嚴(yán)重惡化，可能使2013年中國(guó)GDP增速損失1.2個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)出口企業(yè)的信心似乎開(kāi)始下滑。環(huán)球資源(Global Sources)去年11月對(duì)1,500多家出口企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查顯示，只有51%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)2013年公司收入會(huì)上升。相比之下，在對(duì)2012年上半年收入預(yù)測(cè)的調(diào)查中，有93%的出口企業(yè)預(yù)計(jì)收入會(huì)上升。
中國(guó)的消費(fèi)者直到目前為止在投資和出口這兩位“異父異母的丑姐姐”面前一直扮演著灰姑娘的角色。他們希望2013年自己終于能夠參加“舞會(huì)”�；ㄆ�(Citi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽預(yù)測(cè)，隨著走強(qiáng)的樓市推動(dòng)家用電器需求以及緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)支撐工資的增長(zhǎng)，2013年中國(guó)家庭消費(fèi)增幅將達(dá)8.9%，較2012年的8.8%略有上升。
一個(gè)潛在的問(wèn)題是，2012年工資增長(zhǎng)減速可能打擊2013年的消費(fèi)。工資同比增幅從2011年第二季度15.8%的高點(diǎn)放緩至2012年第三季度的9.8%。隨著工資增長(zhǎng)放緩，中國(guó)家庭可能不會(huì)像經(jīng)濟(jì)學(xué)家所希望的那樣大舉消費(fèi)。
工資增長(zhǎng)步伐未來(lái)一年可能會(huì)進(jìn)一步放緩。人力資源咨詢(xún)公司萬(wàn)寶盛華(Manpower)對(duì)4,300多家中國(guó)用人單位的調(diào)查顯示，2013年第一季度招聘前景惡化，只有18%的受訪公司計(jì)劃擴(kuò)員，相比之下，2012年第四季度這一比例為20%，此外有更多的企業(yè)未決定是否招人。
2012年通貨膨脹不是問(wèn)題，前11個(gè)月消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.7%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2013年的預(yù)測(cè)是食品價(jià)格上漲將加快物價(jià)上漲步伐，但不會(huì)到令人不安的水平。中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱曾對(duì)中國(guó)媒體說(shuō)，他預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率將保持在4%以下。
全球復(fù)蘇乏力和大宗商品價(jià)格疲弱應(yīng)該有助于抑制通貨膨脹。IMF預(yù)測(cè)，全球能源和金屬價(jià)格將下滑，布倫特原油、西得克薩斯中質(zhì)油和迪拜石油平均價(jià)格將從每桶106美元跌至105美元，鐵礦石價(jià)格也將下滑。
隨著通貨膨脹將小幅上升，貨幣政策轉(zhuǎn)向促增長(zhǎng)模式的空間是有限的。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)確認(rèn)，未來(lái)一年中國(guó)將堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策。
這到底是何意思，則是個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智的問(wèn)題。正如凱投宏觀(Capital Economics)的威廉姆斯(Mark Williams)說(shuō)的，過(guò)去13年中，有10年中國(guó)的貨幣政策都是“穩(wěn)健”的。自危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，財(cái)政政策一直是積極的，但期間經(jīng)周期調(diào)整的財(cái)政赤字被消除了。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)貨幣政策的預(yù)測(cè)存在分歧。在溫和派中，威廉姆斯等少數(shù)人預(yù)計(jì)為支持2013年近8%的經(jīng)濟(jì)增速，中國(guó)需要降息一次。在鷹派中，野村(Nomura)的張志偉預(yù)測(cè)，2013年下半年將需要進(jìn)行兩次降息來(lái)抑制通貨膨脹，他預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率將為4.2%。
對(duì)2013年新增貸款的預(yù)測(cè)集中在8.5萬(wàn)億元到9萬(wàn)億元之間。這有可能略高于2012年的新增貸款水平。2012年1至11月新增貸款7.7萬(wàn)億元，這意味著全年新增貸款會(huì)略超8萬(wàn)億元�？紤]到債券融資、信托貸款和其他融資形式發(fā)揮的作用越來(lái)越大，全社會(huì)融資總量的增長(zhǎng)率才是更值得關(guān)注的數(shù)字。
由于銀行面臨著不良貸款可能增加的局面，且信貸與GDP的比率經(jīng)過(guò)貸款的連年高速增長(zhǎng)已經(jīng)大幅上升，北京可能會(huì)采取措施控制銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，如果這樣新增貸款的數(shù)量或許會(huì)被設(shè)置上限。
在財(cái)政政策方面，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所的賈康說(shuō)，他預(yù)計(jì)2013年財(cái)政赤字占GDP的比率在2%左右。這將高于2012年1.5%的目標(biāo)水平，意味著財(cái)政部可能準(zhǔn)備以大于常規(guī)的力度來(lái)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議承諾繼續(xù)實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控。但是，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)對(duì)城鎮(zhèn)化所能帶來(lái)好處的強(qiáng)調(diào)，以及購(gòu)買(mǎi)改善型住房和首套房的人使樓市獲得新的支撐，使得房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)在2013年的境況有望好于上年。
住建部部長(zhǎng)姜偉新12月在北京的一次會(huì)議上說(shuō)，中國(guó)2013年計(jì)劃開(kāi)工保障房600萬(wàn)套，完工460萬(wàn)套。2012年的開(kāi)工目標(biāo)、完工目標(biāo)分別是700萬(wàn)套和500萬(wàn)套。保障房建設(shè)速度放慢意味著，如果要想用樓市來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的話，民間市場(chǎng)必須發(fā)揮更大作用。
在匯率方面，人民幣快速升值的預(yù)期已經(jīng)被人民幣匯率的波動(dòng)性將會(huì)增強(qiáng)的預(yù)期取代。年底時(shí)人民幣兌美元匯率與年初基本持平，而中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目盈余又在令人驚異地消失，這些因素支持了北京有關(guān)人民幣匯率已接近均衡水平的說(shuō)法。
“中國(guó)實(shí)時(shí)報(bào)”調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，2013年人民幣將收于1美元兌人民幣6.2元的水平，較2012年年底的1美元兌人民幣6.29元上漲1.5%。美國(guó)PNC金融服務(wù)集團(tuán)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家葉文斌(Bill Adams)的預(yù)測(cè)與此相差較遠(yuǎn)。他預(yù)計(jì)人民幣2013年將收于1美元兌人民幣6.08元，這反映出人民幣從掛鉤美元向參考一籃子貨幣的轉(zhuǎn)變。
市場(chǎng)沒(méi)有那么樂(lè)觀。離岸市場(chǎng)目前預(yù)測(cè)2013年年底人民幣將貶值至1美元兌人民幣6.33元，等于是全年貶值0.6%左右。
2013年政策之迷的最后一部分是改革。2012年推出的一系列改革措施（特別是利率的部分自由化和匯率靈活性的提高）可能意味著，2013年還會(huì)有更多改革出臺(tái)。還有傳言說(shuō)要修改中國(guó)的耕地法以加強(qiáng)農(nóng)民權(quán)利，以及讓農(nóng)民工更容易地拿到城鎮(zhèn)戶(hù)口。
要提振中國(guó)的中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能就得大力推進(jìn)改革。但改革過(guò)程中要取消很大一部分投資，這可能又不利于2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。星展銀行預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速至9% 摩根大通:中國(guó)經(jīng)濟(jì)明年將逐步上行 標(biāo)普：中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在四季度觸底 漢庭跌破發(fā)行價(jià) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)連鎖酒店進(jìn)入拐點(diǎn) 商務(wù)部部長(zhǎng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì) 明年有下滑風(fēng)險(xiǎn) 搜索更多: 中國(guó)經(jīng)濟(jì) |
