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小米Q3業(yè)績承壓背后:智能手機(jī)業(yè)務(wù)盈利能力下滑 庫存水位還未降至健康狀態(tài)

  來源:經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)  記者  錢玉娟

  11月23日港股盤后,小米集團(tuán)(01810.HK)發(fā)布了2022年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,第三季度小米營收同比下降9.7%至704.74億元(人民幣,下同)。

  “業(yè)績依然面臨較大壓力。”富途投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)分析人士看到,小米第三季度的利潤也出現(xiàn)大幅度縮水,去年同期還盈利7.88億元,今年直接虧損了14.74億元。

  在西南證券首席分析師張剛看來,小米虧損主要“受到公允價值變動損益的拖累”。從小米第三季度的公允價值變動情況看,形成虧損23.91億元,而該維度在去年同期時的虧損額為19.76億元,虧損幅度同比增加了21%。

  小米在財(cái)報(bào)中就虧損加以解釋稱,由于2022年第三季度的優(yōu)先股投資所致,正因此,基于非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量下,小米的經(jīng)調(diào)整凈利潤額為21.17億元,同比下滑59.1%。

  “小米主營業(yè)務(wù)收入、盈利能力均呈現(xiàn)同比下滑狀態(tài)。”張剛看到,小米的毛利相較去年同比減少了17.98%,為117.22億元,毛利率也從去年第三季度的18.3%下降至今年Q3的16.6%,他據(jù)此指出,在小米整體營收中占比高達(dá)60%的智能手機(jī)業(yè)務(wù),在Q3實(shí)現(xiàn)營收425億元,同比下降了11.1%;毛利率為8.9%,同比下降了0.39個百分點(diǎn)。

  相對來看,在總營收中占比達(dá)27%的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù),其營收在過去的一個季度里同比減少了9%,達(dá)191億元;其毛利率卻同比上升了0.19個百分點(diǎn),達(dá)13.5%。小米方面稱,智能大家電的毛利率上升,加之核心零部件價格下降帶來了智能電視的毛利率提升。

  張剛注意到,上述經(jīng)營數(shù)據(jù)發(fā)生在整體銷售成本下調(diào)的情況下。盡管小米Q3的銷售及推廣開支,與去年同期持平達(dá)49億元,但推廣開支卻同比下降9.9%。在他看來,這一數(shù)據(jù)表明電子消費(fèi)市場景氣度出現(xiàn)明顯下降。

  上述富途投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)分析人士也有共識,根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示,第三季度小米智能手機(jī)出貨量為4050萬部,同比下滑8.6%,市場份額雖提升了0.16個百分點(diǎn),至13.4%,但上述分析人士認(rèn)為,“當(dāng)前消費(fèi)電子需求仍在持續(xù)調(diào)整當(dāng)中,安卓手機(jī)廠商以及IoT產(chǎn)品依然面臨庫存壓力。”

  在小米總裁王翔看來,依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性,長遠(yuǎn)看必定會走出低谷,但被問及智能手機(jī)市場何時恢復(fù)到正常的增長水平,他認(rèn)為關(guān)鍵還要看全球經(jīng)濟(jì)和市場的形勢,“現(xiàn)在不確定性因素依然存在,為增長做好準(zhǔn)備,是目前我們要做的事。”

  眾所周知,小米今年曾定下“三年內(nèi)拿下國產(chǎn)高端手機(jī)市場份額第一”的目標(biāo),但從前兩季度小米手機(jī)ASP(平均銷售價格)持續(xù)下降,導(dǎo)致其“高端化”路徑被詬病。在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中,記者看到手機(jī)的ASP仍同比下滑3.0%至1058.2元,對于ASP再次下降,小米解釋稱是由于Q3境外市場增強(qiáng)促銷,部分被中國大陸推出的高端智能手機(jī)所抵消。

  小米還給出了一組數(shù)據(jù),第三季度中國大陸地區(qū)智能手機(jī)ASP同比增長約9%,3000元以上的智能手機(jī)出貨量同比增約14%。提及小米手機(jī)的高端化進(jìn)程,王翔在財(cái)報(bào)后的電話會上表示,靠一兩款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高端市場的“速勝”,“這種想法是不正確的”。

  王翔透露,小米內(nèi)部多次復(fù)盤有所總結(jié),“品牌高端化是需要時間,才能逐步打造的。”他認(rèn)為小米依然需要改善用戶的場景體驗(yàn),持續(xù)提升品牌力,”我們是有戰(zhàn)略耐心的。”

  電話會上,王翔表示,小米會在雙品牌策略下,按部就班地推進(jìn)高端化戰(zhàn)略,他也未回避小米在庫存方面存在的問題,“我們利用節(jié)假日、促銷季,在進(jìn)一步清理庫存。”據(jù)悉,小米Q3的庫存實(shí)現(xiàn)了同比、環(huán)比均降低9%的數(shù)字。

  “一個挺好的態(tài)勢。”王翔指出,小米沒有“呆滯的庫存”,有些是為了第三、第四季度的備貨而出現(xiàn)的庫存,“目前整體的庫存水位正在下降過程中”。

  盡管小米的庫存水位與健康狀態(tài)仍有距離,但王翔認(rèn)為,伴隨第四季度幾個重要節(jié)日的銷售結(jié)束,庫存會再度下降,他預(yù)計(jì)“今年年底或明年年初就會恢復(fù)正常”。

  來源:經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)  記者  錢玉娟

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