來(lái)源：雷達(dá)財(cái)經(jīng) 孟帥
近日，擁有韓束、一葉子、紅色小象三大品牌的上海上美化妝品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上美集團(tuán)”）再次向港交所遞交招股書(shū)，向著“港股國(guó)貨美妝第一股”的稱(chēng)號(hào)發(fā)起沖擊。
不過(guò)，上美集團(tuán)度過(guò)了營(yíng)收、利潤(rùn)增速放緩的2021年，今年上半年的經(jīng)營(yíng)情況仍不容樂(lè)觀。上半年，上美集團(tuán)的營(yíng)收為12.62億元，期內(nèi)利潤(rùn)為6280萬(wàn)元。與上年同期相比，上美集團(tuán)的營(yíng)收、利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別達(dá)到31.1%、64%。
秉持多品牌發(fā)展戰(zhàn)略的上美集團(tuán)，目前也正在經(jīng)歷品牌發(fā)展的瓶頸期。其一，公司去年約九成的營(yíng)收都由三大品牌貢獻(xiàn)，新品牌的發(fā)展尚未形成足夠的競(jìng)爭(zhēng)力；其二，上美集團(tuán)八年前打造的明星品牌一葉子營(yíng)收在近年間持續(xù)縮水，對(duì)公司總營(yíng)收貢獻(xiàn)的占比也逐年走低。
與此同時(shí)，深諳營(yíng)銷(xiāo)之道的上美集團(tuán)，不僅在熱門(mén)劇綜中為品牌競(jìng)得露臉機(jī)會(huì)，還不惜砸重金請(qǐng)來(lái)諸多明星代言。然而，這也在一定程度上暴露出上美集團(tuán)重資營(yíng)銷(xiāo)的隱憂(yōu)，近幾年上美集團(tuán)在研發(fā)上的投入約為其在營(yíng)銷(xiāo)及推廣方面投入的1/10。
01
上美集團(tuán)再次沖擊IPO,上半年?duì)I收、利潤(rùn)雙降
10月5日，上美集團(tuán)再次向港股發(fā)起沖刺，擬在主板上市，摩根大通、中金公司、中信證券為聯(lián)席保薦人。
據(jù)了解，上美集團(tuán)此次IPO募集到的資金將主要用于品牌建設(shè)活動(dòng)、提升研發(fā)能力、加強(qiáng)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力、增加銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的廣度和深度、改善數(shù)字化及信息基礎(chǔ)設(shè)施、營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。
天眼查顯示，上美集團(tuán)曾分別于2015年4月、2020年11月對(duì)外披露獲得兩輪融資，其中2020年完成的天使輪融資為上美集團(tuán)募集到5億元的資金，彼時(shí)為其保駕護(hù)航的投資方包括雅戈?duì)枴⑿袢兆辖�、百銀集團(tuán)。這輪融資完成不久后，上美集團(tuán)也完成了公司的股份制改革。
上美集團(tuán)的上市之路可以追溯至去年的2月，彼時(shí)上美集團(tuán)與中信證券簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，欲登陸A股資本市場(chǎng)，但最終并未成行。一年后，上美集團(tuán)轉(zhuǎn)而將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了港股，于今年1月向港交所遞交招股書(shū)。時(shí)隔半年之后，上美集團(tuán)此前遞交的招股書(shū)失效。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，上美集團(tuán)的大部分股權(quán)被公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官呂義雄牢牢掌握。招股書(shū)顯示，IPO前，呂義雄直接持股40.96%，同時(shí)還通過(guò)紅印投資、上海韓束、南印投資及上海盛顏間接持股50.31%。
與此同時(shí)，上美集團(tuán)此次披露的招股書(shū)將2021年的業(yè)績(jī)一并更新。招股書(shū)顯示，2019年至2021年，上美集團(tuán)分別錄得28.74億元、33.82億元、36.19億元的營(yíng)收，但去年7%的增速相較上一年的17.6%下降了10.6個(gè)百分點(diǎn)。
到了今年上半年，上美集團(tuán)的營(yíng)收更是在此前增速放緩的基礎(chǔ)上出現(xiàn)下降。上半年上美集團(tuán)的營(yíng)收為12.62億元，上年同期上美集團(tuán)取得18.32億元的營(yíng)收，同比下跌約三成。
利潤(rùn)方面，2020年上美集團(tuán)取得2.03億元的年內(nèi)利潤(rùn)，相較2019年的5940萬(wàn)元大幅上漲；2021年上美集團(tuán)的年內(nèi)利潤(rùn)進(jìn)一步上漲至3.39億元，但66.7%的利潤(rùn)增速不及上一年的242.1%。
與此同時(shí)，上半年上美集團(tuán)的期內(nèi)利潤(rùn)與同期的營(yíng)收一樣出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。上半年，上美集團(tuán)取得6280萬(wàn)元的期內(nèi)利潤(rùn)，與上年同期的1.74億元相比大幅縮水，利潤(rùn)水平不到上年同期的37%，跌幅達(dá)到64%。
對(duì)于上半年?duì)I收、利潤(rùn)雙降的經(jīng)營(yíng)情況，上美集團(tuán)在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，主要是受到疫情對(duì)其在上海的生產(chǎn)及交付的影響。
02
旗下品牌一葉子顯現(xiàn)頹勢(shì)
提到上美集團(tuán)的名字，或許很多人并不熟悉，但由上美集團(tuán)推出的多個(gè)品牌卻是許多電視廣告里的�？�。
2003年，開(kāi)始布局自主研發(fā)的上美集團(tuán)成功將韓束這一化妝品品牌推向市場(chǎng)；時(shí)隔11年之后，上美集團(tuán)的面膜品牌一葉子終于問(wèn)世；緊接著，上美集團(tuán)又在第二年推出母嬰護(hù)理品牌——紅色小象，至此上美集團(tuán)的三張王牌完成集結(jié)。
將上美集團(tuán)的營(yíng)收按品牌進(jìn)一步拆解可以發(fā)現(xiàn)，這三大主品牌貢獻(xiàn)了其大部分的營(yíng)收。2019年至2021年，韓束、一葉子、紅色小象三個(gè)品牌合計(jì)所取得的營(yíng)收占同期上美集團(tuán)總營(yíng)收的比重不斷攀升，貢獻(xiàn)比從86.6%一路上漲至92.2%。
其中，韓束、紅色小象的營(yíng)收在2019年至2021年期間始終保持增長(zhǎng)，兩者的營(yíng)收分別從9.2億元、5.17億元上漲至16.31億元、8.71億元，占總營(yíng)收的比重也分別從32%、18%上漲至45.1%、24.1%。
相比之下，一葉子品牌卻在近年顯現(xiàn)出頹軟的跡象。2019年、2020年，一葉子品牌的營(yíng)收規(guī)模均在十億元以上，且2019年一葉子還一度以10.51億元的營(yíng)收成為當(dāng)年對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的品牌。然而，到了2021年，一葉子品牌的營(yíng)收規(guī)模從十億元的水平線上跌落，當(dāng)年僅取得8.31億元的營(yíng)收。
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